美指倒戈 金银上行空间意外扩大

市场回顾：

美元指数大幅下挫，金银强势上行。伦敦金横盘在1260附近；伦敦银冲高至15.3附近。

基本面分析：

昨日依据美元走强，金银在ETF黄金持仓猛增背景下未延续强势反弹走势而推断出金银反弹或告一段落。然而昨日黄金强势上行临近箱型整理区间上边缘位置，给笔者一个深刻的教训。首先，美指由98的高位回落至97附近，吞没掉近4个交易日的涨幅，美元强势在昨日表现出疲态。其次，全球最大黄金ETF持仓量持续增加，市场看涨情绪依然浓厚，黄金昨日很配合，临近整理上边缘并走出新高1268，市场情绪对行情影响愈发明显。

美经济数据放水，美指大幅下滑

美国2月27日当周初请失业金人数增加0.6万人，连续两周呈现增加，但继续保持在30万关口下方，美国就业市场依然表现强劲。鑫汇宝分析，能源业衰退拖累制造业的发展，成为美国经济复苏道路上薄弱环节，美联储卡普兰称服务业是美国经济增长的主要驱动力，然而公布的美国2月Markit服务业终值位于荣枯线一下，为49.7，低于预期值50，服务业发展初次显现疲软。如果美国服务业疲软持续下去，将暗示美国经济发展也受到国际环境影响，经济增速放缓的；如果仅是暂时现象，那么对美国经济整体影响较弱。此外，美国公布的1月份工厂订单止损增长1.6%，但低于市场预期2%，美国工厂活动有所回暖，但离市场预期仍有一段距离。

2月份服务业出现疲软的迹象，1月工厂活动未如预期般快速回升，增强市场对美国经济前景的担忧，美加息预期削弱，美元指数陡然大幅下滑，市场避险需求重燃，金银跟涨。

加拿大黄金储备降至零，金融风险增强

加拿大的黄金储备在1960年达到1000吨，而到1985年出售近一半，到2015年黄金储备只有3吨，今年2月加拿大黄金储备降至0。鑫汇宝分析，各国央行为了实现储备多元化、彰显国家经济实力并平衡国际汇率增加黄金储备，美国黄金储备最高，俄罗斯黄金储备达到1392.9吨，中国扩大至1743.3吨。加拿大无黄金储备，在面临能源价格持续低迷、加拿大财政收入大幅削减的情况下，缺乏黄金储备在抵抗全球通缩通胀风险能力降低，加拿大汇率波动风险敞口加大。

市场看涨情绪依然浓厚，金银运行或脱轨

全球最大黄金ETF--SPDRGOLDTRUST持仓较上日增加4.76吨，当前持仓量为793.33吨。全球最大白银ETF--iSharesSilverTrust持仓较上日增加168.78吨，当前持仓量为9946.17吨。鑫汇宝分析，基金持续增持黄金白银，看多意愿增强，这金银反弹以来表现较为持久的影响因素，市场情绪引导作用强于基本面的影响。

技术面分析：

图1.伦敦金日K线图

伦敦金运行至箱型整理区间的上边缘线1260，日K线强势拉升将整理区间内小幅上行走势表现得更为明朗，但遇到上边缘线压力位附近，技术上存在加固需求和承压回落的风险。MACD双线趋近，红柱逼近零轴，中线方向指示不明。KDJ三线扩口上行，短线偏多。从1小时走势图看，伦敦金横盘在1240，于美盘时段发力上行，先突破小时压力位1248，随后冲高至日线近期高点1260附近。鑫汇宝分析，在市场看涨情绪的带领下，伦敦金被动推涨压力较大，逢低做多。

图2.伦敦银日K线图

伦敦银尾随随黄金运行，力度和反应时间晚于黄金，但昨日伦敦金强势回归突破5日、10日均线，让波段反弹走势明朗化，改变前段时间运行弱势。MACD快线调头上行缩小与慢性的间距，红柱缩小，中期有转多的迹象。KDJ三线扩口上行，短线偏多。从1小时走势图看，伦敦银突破15.04压力位，并运行至15.15稍有整理后，继续冲高，目标运行至15.31。鑫汇宝分析，伦敦银逢回调轻仓做多。

投资策略：

今晚将公布美国2月非农就业数据和失业率，将引起金银短期大幅波动，谨防风险。

伦敦金：逢低做多。在1250附近轻仓入场多单，目标位1265，止损位1245。

压力位：1275，1290

支撑位：1235，1210

伦敦银：逢低做多。在15.15附近轻仓入场多单，目标位15.38，止损位15.05。

压力位：15.50，15.70

支撑位：14.85，14.58

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