金银强势来袭 箱形整理欲破未破

市场回顾：

伦敦金在一根小时阳线拉升下，整理平台回升至1260附近；伦敦银抬高整理平台至15.55附近，但未突破前期整理平台高点15.76。

基本面分析：

美通胀水平回暖，房产市场持续走强，工业仍显疲软

在美联储利率决议前，美国公布的2月份经济数据表现忧中带喜。令人担忧的是，美国2月实际收入远低于市场预期，出现负增长为-0.5%，低于前值0.7%；季调后CPI与预期值一致录得-0.2%，展现通缩压力较大，但核心CPI持续增长录得2.3%，高于前值和预期值2.2%。鑫汇宝分析，受国际能源价格持续低迷、美元强势的影响，美国通胀水平持续低迷甚至面临通缩风险，但2月份核心CPI数据录得2%以上的增长，暗含排除食品和燃料的消费者物价指数超过预期，美国通胀水平回暖向美联储目标运行；再者国际能源价格持续低迷是国际性问题，并非美国独有，美国通胀水平回暖。

美国2月新屋开工总数年化为117.8万户，高于预期值115万户，更优于前值109.9万户；但营建许可总数稍有回落，为116.7万户，低于预期值120.2万户。鑫汇宝分析，美国2月新屋开工增幅超过预期，营建许可数虽有回落但仍维持在高位，房地产市场强劲发展。

美国工业发展依然疲软，2月份工业产出录得负增长，为-0.5%，低于前值0.9%；然制造业增长0.2%，好于预期值0.1%。鑫汇宝分析，美国制造业可能出现企稳，但工业整体持续疲软成为美国经济复苏的薄弱环节。

美联储政策声明总在意料之外，美指弱势反弹遭巨变

美非农就业人数持续增加，劳动力市场强劲复苏；通胀水平虽未摆脱低通胀，但核心通胀水平出现回暖迹象，正向目标水平运行，市场对美联储3月加息预期不高但估计出台偏鹰派的政策声明概率较大，但凡事总有意外。美联储3月会议维持利率0.25%-0.5%不变，政策声明鸽声一片倒称加息取决于实际和预期经济状况，并重申加息过程将是缓慢的。鑫汇宝分析，美联储支撑美国经济保持温和扩张，但金融市场动荡和全球经济疲软对美国的前景影响还不明确，希望确定后在选择加息。美联储在保证宽松货币环境的情况下，实现货币政策正常化的道路上比较谨慎保守，加息是必然的，只是节奏较市场预期有所放缓，美元连续三天弱势反弹在利率决议后终结。美联储多次声明中强调强势美元对美国通胀、工业的不利影响，或许通过谨慎较为保守的加息路径来削弱美元的强势，以激发对经济刺激作用。

技术面分析:

图1.伦敦金日K线图

伦敦金日线跌破20日均线仅2天，在美联储鸽派声明中强势上行，运行至众均线上方，箱型整理走势保持完好。MACD双线于零轴上方扩口下行，红柱稍有缩短，中线多头市场中空方力量减弱。KDJ三线于超卖区开启缩口前行，短线偏意欲偏多。从1小时走势图看，伦敦金在1225-1237区间内横盘整理后，由一根小时阳线拉升，整理平台回升至1260附近，今早强势并未被延续而是以承压式横盘整理走势为主。鑫汇宝分析，伦敦金近期运行方向诡异多变，交易上宜多观望，激进者尝试逢回调做多。

图2.伦敦银日K线图

美联储利率政策出台后，美指大幅下挫，伦敦银紧随其后强势上行，于15.10附近止跌上行。MACD双线零轴上方缩口呈水平方向运行，红柱较短逼近零轴，中线偏多走势中，空头力量减弱。KDJ三线掉头缩口上行，短线偏多。从1小时图看，伦敦银表现为平台整理走势为主，平台有高有低，上下方向不够明确，在15.20-15.35区间内整理后，由一根小时大阳线拉升，抬高整理平台至15.55附近，未突破前期整理平台高点15.76。鑫汇宝分析，伦敦银临近15.7附近短线逢高沽空为主。

投资策略：

伦敦金：日内逢低做多，在1260附近轻仓入场多单，目标位1275，止损位1255。

压力位：1280，1300

支撑位：1200，1190

伦敦银：逼近日线整理区间上边缘，交易上逢高沽空为主，在15.68附近轻仓入场空单，目标位15.45，止损位15.75。

压力位：15.90，16.20

支撑位：14.85，14.60

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