黄金跌连失关口 转折点何时到来？

国际现货黄金周二（5月10日）持续下跌逼近两周低点，美市盘中最低下探至1257.20美元/盎司，但跌势比周一（5月9日）有所趋缓，周一黄金录得三月以来的最大单日跌幅，因股市及美元走强，黄金的避险需求受阻。日内公布的美国零售业数据偏乐观，对黄金上涨进一步构成压力。数据显示，美国5月7日当周红皮书连锁店销售年率增长1.1%；美国3月批发库存几无增长，销售实现近一年来最大增长。

周二美元连续第六日上涨，美元指数报收94.20，涨幅0.05%。美股上涨，道指数周二开盘上涨0.36%，报17768.88点；标普500指数周二开盘上涨0.34%，报2065.66点；纳指周二开盘上涨0.42%，报4770.02点。原油上涨，美油指数报44.39美元/桶，上涨2.19%；布油指数报45.16美元/桶，上涨3.51%。

近期黄金涨少跌多，在过去6个交易日中有5日下跌，自上周一（5月2日）冲击了15个月的高位1306.60美元/盎司之后，接连丢失1300、1290、1280及1270等关口，目前1260的关键位也岌岌可危。上周五（5月7日）黄金在美国非农就业创7个月新低的利好下大幅反弹，但也未能重返1300的关键位，目前金价继续处于调整之中，美元的强劲反弹及美股的企稳，仍是黄金上涨的两大阻力。不过，分析师称支撑黄金的两大驱动力——美联储加息预期减退及美元走弱，仍然没有改变。

美国5月7日当周红皮书连锁店销售年率增长1.1%

红皮书研究机构（RedbookResearch）周二（5月10日）公布的报告显示，5月7日当周美国连锁店销售年率增长1.1%,之前一周为增长0.6%。

更多数据显示，5月7日当周美国红皮书商业零售销售月率增长2.5%，之前一周为增长1.9%。

该数据主要反映了零售行业的繁荣程度，由红皮书研究公司发布，红皮书商业零售销售反映的是一种以销售加权的同店销售。在全美大约9000家大型日用品零售商中取样。

美国3月批发库存几无增长销售实现近一年来最大增长

美国商务部（DOC）周二（5月10日）公布最新数据显示，美国3月批发库存几无增长，销售实现近一年来最大增长，将不会对第一季经济增长预估产生影响。

具体数据显示，美国3月批发库较前月增长0.1%，与预估一致，2月修正后下跌0.6%，前值为下跌0.5%。

美国3月库存/销售比为1.36个月，2月为1.36个月。

批发库存数据是评估制造过程中第二阶段的销售和库存实际状况。批发库存可能改变总库存状况将影响GDP的预测。该数据是被用来计算GDP总量的重要组成部分。

同时公布的美国3月批发销售月率显示增加0.7%，实现近一年来最大增长，预估为增加0.3%，前值修正为减少0.2%。

路透点评美国3月批发数据称，虽然美国3月批发销售月率创2015年4月来最高，表明美国该月批发销售强劲，但库存几乎没有增长，库存是计算GDP增速时会纳入重要因素，加之库存从2015年第三季度以来一直拖累美国GDP增速，此次数据表现显示美国今年第一季度经济增速受到的拖累将下降。

后市展望

ETF证券商品研究总监NiteshShah周二表示，“支撑黄金的驱动力仍然不变，包括美联储加息预期的波动，及美元的走弱，这些将会使投资者感到很大的不确定性，转而支撑贵金属。”

ICBC标准银行分析师TomKendall认为，黄金在上周冲击了15个月的高位1303.60美元/盎司之后，发现1300阻力位非常坚固，今年都可能很难攻克，尤其在目前实物黄金需求比较疲弱的情况下。

瑞银（UBS）分析师JoniTeVes表示：“今年以来，黄金市场的持仓一直处在高水平，因此我们认为，金价将继续在震荡区域内盘整。”Teves还表示：“美元的反弹也是金价回落的原因之一，并且目前黄金市场进入了传统淡季。”

BMIResearch认为，由于通胀将上升且美国利率将长期维持低水平，因此对后市金价持积极看法，上调今年金价预期值1275美元/盎司。

迪拜贵金属投研机构ISABullion周二发布的黄金技术研报认为，周一黄金市场大幅下跌，但仍高于1260美元的关键支撑。然而K线图已来到震荡区间的底部，不过依然展现了下行压力。尽管如此，预计在足够的支撑力度配合下，市场反弹将有空间可拓展。我们简单地选择离场观望，等待具有反转意义的K线形态来予以介入做多，市场将继续尝试向上突破1300美元阻力。

汇丰银行（HSBC）分析师JamesSteel认为，在1300美元/盎司左右的金价显得过度上涨，并且过去6周黄金ETF的流入在放缓。

Steel表示：“我们仍然认为长期看多黄金，但金价的修正可能在短期内将其拉低至1220美元/盎司的水平。”

Steel还表示，如果美元继续上涨，那么金价会进一步承压。