避险需求主导市场 黄金半年爆涨25%

国际现货黄金周四（6月30日）上涨0.2%，维持1320美元上方盘整态势。英国央行行长暗示夏季降息，标普下调欧盟评级推高市场避险需求。黄金上半年累计涨幅达25%，创2007年四季度来最大半年涨幅。

现货黄金周四亚市早盘开于1317.50美元/盎司后小幅横盘整理，录得日内低点1312.55美元/盎司后小幅震荡上行，多空争夺激烈。欧市延续盘整走势，但振幅有所加大。美市录得日内高点1323.30美元/盎司后下跌再转涨，终收于1321.60美元/盎司，上涨0.23%。

在下调英国评级三天后，标准普尔将欧盟的长期信用评级由AA+降至AA，成为首个在英国公投后调降欧盟评级的国际信用评级机构。标普称英国公投决定退出欧盟，“降低了超国家组织（欧盟）的财政灵活度，削弱了政治凝聚力。”

周四，英国央行行长卡尼表示，英国央行未来几个月或不得不放宽政策，以应对英国退欧。市场对英国央行夏季降息预期骤升，令英镑回调此前两个交易日涨幅。

黄金在过去两个季度累计上涨约25%，创自2007年第四季度以来最大半年涨幅，今年第二季度上涨近7%。今年以来，随着全球更多央行扩大宽松，甚至引入负利率政策。投资者在全球经济不确定和英国投票退出欧盟后追捧贵金属。

值得关注的是，白银周三大幅上涨近3%，触及18.454美元/盎司今年新高。使得衡量白银和黄金价格的金银比降至9个月新低71.9。

全球世界最大的黄金ETF，SPDRGoldTrust周三持仓较前一日不变，6月共增加了81.4吨黄金，目前持仓为三年来最高。

周五投资者可关注中国、欧元区6月制造业PMI，美国6月ISM制造业PMI。

基本面利好因素：

1.全国地产经纪商协会(NAR)周三(6月29日)公布的数据显示，美国5月NAR季调后成屋签约销售月率下跌3.7%，至110.8，预估为下降1.1%。同时较2015年5月下跌0.2%，为近两年来首次同比下跌。更多数据显示，美国5月NAR季调后成屋签约销售年化月率增长2.4%，4月为增长2.9%。

2.红皮书研究机构(RedbookResearch)周二(6月28日)公布的报告显示，6月25日当周美国连锁店销售年率增长0.5%，之前一周为增长0.9%。更多数据显示，6月25日当周美国红皮书商业零售销售月率下降0.9%，之前一周为下降0.9%。

3.世界最大的黄金ETFSPDR周二持仓较上日增加2.7吨至三年来的最高水平；本月共增加了81.4吨，本季度共增加了131吨，是自2012年以来的连续第二个季度增仓。

基本面利空因素：

1.美国劳工部周四在华盛顿公布的数据显示，截至6月25日当周，首次申请失业金人数增长1万人，至26.8万人。彭博调查的预估中值为26.7万人。持续申请失业金人数下降，为过去四周里第三周出现下降。申请失业金人数连续69周保持在30万人关口下方，经济学家们称这通常都是就业市场改善的现象。这一数据是1973年以来的最长纪录。

2.美国谘商会(ConferenceBoard)周二(6月28日)公布数据显示，美国6月消费者信心指数为去年10月以来最高。详细数据显示，美国6月消费者信心指数为98.0，预估为93.3，5月经修正后92.4，前值为92.6。

3.标准普尔(Standard&Poor's)公司周二(6月28日)公布的数据显示，美国4月S&P/CS20个大城市房价指数年率增长5.44%，基本符合经济学家预估的上升5.4%，3月修正后为增长5.5%。据周四(6月23日)的一份政府报告称，美国上周初请失业金人数跌至接近43年低位，表明尽管5月就业岗位增长大幅放缓，但劳动力市场依然强劲。

后市展望

1.盛宝银行(SaxoBank)商品策略主管OleHansen表示：“黄金多头在掌控市场，黄金出现在所有新闻中，投资者们也做出了回应，尤其显著市场认为美联储要在2018年才会加息的情况下。”Hansen认为，金价如果跌破1305美元/盎司水平，就将推动进一步ETF买盘。

3.MKS交易主管AfshinNabavi认为，获利回吐和实物需求疲软使得黄金有些受困。“黄金在1300-1305一带基础牢固，目前的盘整范围是1300-1350，如果能在此处企稳一段时间，实物需求就会上升。”

4.德国商业银行称“白银两边受益，一方面受益于高金价，另一方面受益于基础金属价格的坚挺，白银主要是用于工业。”

5.分析师DarylGuppy认为，金价突破1340美元/盎司的阻力水平后，将可能上行涨至1580美元/盎司的阻力水平，但认为上行趋势将是非常波动的，因为黄金市场的结构将转变。

6.法国农业信贷银行在周四（6月30日）发布的报告中称，全球经济增长预期趋缓，央行如美联储考虑加息的范围非常有限，这对黄金形成支撑。“然而，这种上涨最好的反映是以欧元计价的黄金，尤其在考虑到美元有支撑的情况下，不论美联储的利率预期如何。欧洲驱动的避险情绪使得美元又重获青睐。而且，长期看黄金无论是以美元还是欧元标价都会表现不错。”法农预计9月份的金价为1320美元/盎司，12月为1330美元/盎司，到2017年12月会达到1400美元/盎司。

7.研究机构ICN在周三（6月29日）发布的报告中称，黄金上涨试图再次上探1317.00。在上述位置企稳是有利的，但我们仍需要观察金价是否能上破1332.00以证明有效性。黄金有可能企稳在1300心理关口之上，也有可能上涨至之前的1303一带并继续上涨。但因目前的技术指标显示缺乏正面性，我们应观察上破1332.00的价位来确定未来上涨趋势。

周五重点关注：

22:00美国6月ISM制造业物价支付指数

22:00美国6月ISM制造业采购经理人指数

23:00伦敦克利夫兰联储主席梅斯特(LorettaMester)就经济前景和货币政策发表演说