英国脱欧造成金融恐慌 全球央行或许再也坐不住了

自英国意外脱欧后，分析师一直在忙着预估该事件对经济和金融市场的影响。他们的结论是：欧元区和英国经济在未来几年将受重创——这将迫使央行们采取行动。

欧洲央行或将推出更多宽松措施，以减轻英国脱欧带来的打击

分析师预计，面对英国公投的沉重压力，英国央行和欧洲央行将推出更多刺激措施。

美银美林分析师周一（7月4日）表示，“英国脱欧后，欧洲离持续1%的经济增长和1%的核心通胀经济再近一步。但鉴于高失业率及生产力发展欠佳，该地区长远来看无法维持这一水平。”

美银美林继续表示，“这是一个非常不稳定的平衡，之所以能持续是因为欧洲央行的支持。但我们认为，一旦量化宽松退出、任何进一步政策创新缺席，该区将会再次陷入不稳定。”

此外，美银美林对这些政策创新依然持怀疑态度。但这并不意味着欧洲央行不会对欧元区经济推出更多的宽松举措以减轻英国退欧带来的打击。

美银美林分析师预计，欧洲央行将提出刺激行动建议，并预计决策者们会在7月21的货币政策会议上强烈暗示将在9月采取行动。

投资者可以从周三（7月6日）欧洲央行主席德拉基在中欧时间早上9点（或北京时间下午3点）在法兰克福的讲话中获得一些暗示。

欧洲央行或许会将债券购买计划延期至2017年3月之后。其它投行——包括花旗、摩根大通和德意志银行——认为，受英国脱欧的影响，欧洲央行在7月的货币政策会议上很可能会表现更加鸽派。

对于英国脱欧的结果，市场早已表现强烈。英镑兑美元暴跌超过10%，而Stoxx欧洲600指数的下跌幅度为2008年以来之最。

德意志银行分析师表示，“如果市场压力增加，欧洲央行提前推出更多QE举措也是可能的。如果价差（spreads）无序扩大，欧洲央行可能会选择暂时偏离现有的‘资本额比重’（capitalkey）准则。”

德意志银行补充道，“这会伴随不可忽视的政治成本，其它政策选项或许容易些。”其中一个选项或许是通过定向长期再融资操作（TLTRO）向银行再提供一轮廉价贷款。

多数投行预计，欧洲央行不会进一步降息。此前在今年3月的会议上，欧洲央行下调隔夜存款利率10个基点至-0.4%。

各大投行纷纷调降英国经济增长预期，英国央行或很快降息

然而，分析师认为，英国央行降息几乎是不可避免的。英国脱欧后对英国经济未来的担忧一直是一个焦点话题，对该国GDP的预测也持续下调。

美国银行目前预计，英国将自2016年三季度开始经历三个季度的衰退。美国银行将英国2016年及2017年的GDP增长预期分别下调至1.4%和0.2%，而该行此前对英国今明两年的经济增长预期均为2.5%。该行还将欧元区GDP增长预期从1.6%下调至1.1%。

花旗银行也将英国今年GDP增长预期从此前的1.7%下调至1.3%，2017年预期从2.1%下调至0.9%。而摩根大通预计，英国2017年经济增长预期从此前的1.1%下调至0.6%。摩根大通表示，“英国脱欧将拖累英国经济增长。”

对商业投资放缓、消费者信心减弱及金融市场不稳定的担忧都施压于英国央行。分析师预计，英国央行最早将在7月14日的会议上降息，然后在8月的货币政策会议上再次降息。

美国银行分析师表示，“鉴于不稳定性及可能的经济低迷，我们预计英国央行将利用其金融危机‘剧本’。这意味着英国央行将忽视英镑下跌带来的通胀上升，很快将利率下调至零或接近零，随后再开启量化宽松。”

英国央行行长卡尼上周暗示，今夏可能会降息，并采取其他宽松措施。英国利率目前维持在0.5%的历史低点，且自2009年3月以来就没有下调过。

美联储将维持鸽派，或推迟下一次加息时间

由于英国脱欧引发的金融市场动荡，美联储可能会推迟下一次加息时间。但市场预计，美国不会因英国脱欧而降息或推出更多的宽松政策。

目前，投资者认为美联储今年不会加息。而在英国公投前，市场预计美联储将在今年12月加息。

花旗经济学家表示，“由于中国经济放缓的风险、英国脱欧的影响超出预期及来自大量其它风险的威胁，关于美国政策空间及政策有效性的问题可能仍然在投资者的脑海中。”

花旗团队预计，美联储2016年加息一次，2017年加息两次。美联储6月14-15日的会议纪要将于美国东部时间周三(7月6日)下午2点(北京时间周四凌晨2点)发布。