避险风暴点燃行情 “牛”气黄金高呼谁能挡我！

7月4日至8日贵金属市场综述：本周全球金融市场跌宕起伏：英国脱欧担忧卷土重来、美联储会议纪要“鸽”声阵阵、美国6月非农“王者归来”...尽管遭遇些许波折，但是现货黄金本周继续高歌猛进，最高触及逾两年的高位1374.90美元/盎司，且连续六周收阳！

德国商业银行（Commerzbank）分析师CarstenFritsch周一表示，“英国脱欧带来不确定性，大部分人不喜欢不确定性。由于不确定性导致金融市场波动，资金涌向债券和黄金等避险资产，白银也受到基础金属所展现出的广泛力度所提振。”

自英国脱欧公投以来，现货黄金累计涨幅超过100美元。黄金价格今年攀升了28%，因英国公投结果是退欧导致避险需求激增，并且由于交易员们下调了美联储今年加息的预期。

大宗商品市场：供应过剩的疑虑似有加剧，本周布伦特和美国原油均下跌逾7%，分别创1月和2月以来最大周度跌幅。油价一度跌破两个月低位，美国原油跌穿45.83美元的关键支撑位，因美国上周原油库存跌幅看似不足以缓解投资者的疑虑。

国际现货黄金本周开盘报1341.91美元/盎司，收盘报1366.40美元/盎司，上涨25.00美元，涨幅1.86%；最高触及1374.90美元/盎司，最低下探1336.00美元/盎司。

国际现货白银本周上涨0.51美元，涨幅2.59%。开盘报19.74美元/盎司，最高触及21.11美元/盎司，最低下探19.23美元/盎司，收盘报20.20美元/盎司。

当周贵金属市场要闻盘点：

退欧担忧卷土重来黄金勇闯逾两年高位

英国脱欧风暴震撼全球，首当其冲的就是惨跌的英镑，全球经济和央行政策的不确定性加剧，还有就是本周开始的英国房地产基金爆发恐慌性赎回事件，还存在蔓延至其他领域的可能性！除了脱欧担忧之外，脆弱的意大利银行业，也在此时出现系统性危机的风险。

英国脱欧担忧卷土重来，英镑/美元又一次改写了31年以来的低位。避险风暴席卷全球，现货黄金暴走不止，周三最高触及1374.90美元/盎司。

澳洲联邦银行（CBA）表示，英国脱欧引发了一系列的恐慌情绪，并且在整个市场蔓延，避险需求有望进一步推高黄金和白银价格。

澳大利亚国民银行（NAB）经济学家VyanneLai表示，全球的低收益率环境，再加上很多重要地域政治事件的影响，分别提高了黄金做为投资和避险资产的吸引力。市场对于美联储进一步加息的时间线预期被推后，意味着金价有进一步上涨的潜力。

无惧劲爆非农黄金抄底者大肆进场

传统的市场大戏今天正式拉开帷幕。美国劳工部（DOL）周五（7月8日）公布的数据显示，美国6月非农就业人口劲增28.7万人，为2015年10月以来最高增速，失业率则反弹至4.9%。

虽然美国ADP就业报告、美国初请失业金报告，以及美国ISM制造业和非制造业的就业分项呈现出了“满眼利好”，但是谁能想到6月非农的表现竟然如此劲爆！

在数据公布之后，现货黄金短线狂泻逾20美元，最低触及1336.10美元/盎司，现货白银短线最低触及19.20美元/盎司。

据外媒，Comex最活跃8月期金于北京时间20:30一分钟内成交16272手（约22亿美金卖盘），大量卖单打压金价直线下挫20美元一度跌破1340关口。

随后现货黄金坐上“过山车”，收复全部跌势，一路飙升，最高触及1370美元/盎司。

“强于预期的就业数据公布后金价应声下滑，但已经脱离了低点。”瑞银分析师JoniTeves称。“仍有许多希望建立黄金仓位的投资人，都会趁金价回落进场。”

黄金ETF持仓突破2000吨牛市来了？

目前全球黄金ETF持仓已经从1月份触底以来增长了超过500吨，并且突破2000吨的整数大关口，全年累计增长37%。这表明投资者对经济增长放缓、美联储可能按兵不动，以及英国投票退出欧盟可能造成的动荡的担忧情绪日益升温。

数据显示，周三（7月6日）全球黄金ETF持仓增长增长4.1吨，至2001.4吨，为2013年7月来最高水平，远高于1月6日的1458.1吨。

与此同时，全球最大的黄金ETF——SPDRGoldShares黄金持仓量周二增幅创下逾六年来最大，增加28.8吨，至982.72吨，为2013年6月来最高。

瑞银集团（UBS）策略师JoniTeves周二称，黄金可能已经进入下一轮牛市的初期。同时，瑞银还将短期金价的目标位从每盎司1250美元上调至1400美元。

瑞银将2016年黄金均价预估从每盎司1225美元上调至1280美元，这暗示今年下半年黄金均价将在每盎司1340美元。

Teves在报告中写道，“目前驱动金价上涨的关键因素包括负实际利率，美元可能见顶以及挥之不去的宏观经济风险。近期的英国公投脱欧更是为全球经济前景蒙上阴影。”

富拓外汇（FXTM）首席市场策略师HusseinSayed称：“考虑到超过40%的发达经济体的国债收益率为负值，投资者当然愿意在投资组合持有数量可观的黄金。”Sayed也认为接下来几周金价有望在目前基础上再攀升50美元/盎司。

他补充道：“当前的地缘政治和经济风险看起来将会促使更多投资者在资产组合中增加黄金的持有量，短期看金价有望触及1400美元/盎司的潜在目标。”

白银暴涨又暴跌背后推手竟是中国短线投机者？

近日国际现货白银价格的波动可谓风起云涌，在周一（7月4日）美国独立日假期期间，银价曾一度飙升逾6%，并刷新每盎司21.13美元的逾两年高位，得益于市场猜测在英国公投脱欧之后，会有更多的央行刺激举措出炉。

不过，周二（7月5日）银价涨势中断，盘中曾一度下跌3.9%，至每盎司19.53美元。分析师认为，银价大幅波动背后的推手可能是中国的短线投机者。

丹麦盛宝银行（SaxoBank）分析师OleHansen认为，这明显说明推动白银上涨的主力是日内交易员。疲软的人民币和强劲的市场动能吸引了中国的日内交易员。虽然难以断言大盘整体走势，但只要这种交易兴致依然高昂，就应该要适应更高的波动性，尤其是在亚洲时段。”

Hansen还指出，“尽管对冲基金是银价今年大涨43%背后的部分推手，但最近银价的跳涨让人想起今年早些时候中国的大宗商品投机热潮。在散户们推高了铁矿石和螺纹钢等商品的价格之后，监管部门打击投机的行动导致这些商品价格再度回落。不过他表示，因为白银是更加全球化交易的大宗商品，不太可能出现类似的下跌行情。”

德国商业银行表示“从上周开始，白银在没有任何新闻证实的情况下已经上涨了19%，明显地，投机性的投资者扮演了主要角色。在我们看来，现在是下修矫正的时候了。如果这股‘热气’消散，白银价格将会明显承压。”

MKS的交易部主管AfshinNabavi则认为，“银市在目前的水平有相当大的回调空间。如果此轮上涨热潮消退，银价可能面临更大的压力。”

下周市场展望

美国商品期货交易委员会（CFTC）周五（7月8日）公布的周度报告显示，截至7月5日当周，因英国公投支持脱欧之后避险需求增加，对冲基金和基金经理增持Comex黄金和白银净多头头寸，金银净多仓再次续刷纪录最高水平。

具体数据显示，截至7月5日当周，COMEX黄金投机净多头头寸骤增13743手，至286921手，此前连续两周触及纪录最高水平。本周为投机客连续第五周增持黄金多仓。COMEX白银投机净多头头寸增加2465手，至80522手，为连续第三周处于历史最高水平。

据彭博社周五（7月8日）公布的最新调查显示，黄金交易员及分析师连续两周看多下周金价走势。在接受调查的19位黄金交易员及分析师中，13人看涨（68%），2人看空（11%），4人看平（21%）。

Kitco周五（7月8日）发布的每周黄金调查显示，本周参与在线调查的普通投资者有1090人，其中698人或64%认为下周黄金仍看涨，同时275人或25%看跌；117人或11%保持中立；在针对专业人士的调查中，有19人参与了调查，11人或58%认为下周黄金将会继续上涨；6人或32%的人士看跌；2人或11%人士保持中立，市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。

不过，有需要提醒的是，非农就业报告出炉后，美联储12月的加息概率已经有之前的13%上升至20%；年内降息概率进一步下降至2%下方，美元指数本周温和上涨，逼近近三个月高位，市场也存在看空黄金的声音。

CMC市场加拿大首席分析师ColinCieszynski表示，我认为黄金下周将会下跌。从技术上看，有超买的迹象，而且也认为英国脱欧后的恐慌在消退，在9月份之前也没有什么大事发生。

下周重要经济数据和事件：

周一（7月11日）：

经济数据：

日本5月核心机械订单

加拿大6月新屋开工（万户）

美国6月就业市场状况指数

央行动态：

2016年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特（LorettaMester）在悉尼银行及金融稳定会议中发表讲话

欧元集团召开会议

2016年FOMC票委、堪萨斯联储主席乔治（EstherGeorge）就美国经济发表讲话