周评：需求叠加避险 金银短线有望反弹

摘要：进入第四季度，实物黄金需求旺盛，虽然美元指数强势大涨，但金价依然挺而不跌；美国经济数据向好，提升美联储加息预期，但美国FBI突然重启希拉里"邮件门"调查，使美国大选面临不确定性因素增加，避险提振金银价格反弹，后市若美元指数回落调整，将会利好金银价格走出一波短线反弹行情。

行情回顾

上周伦敦金震荡小幅反弹，周K线收一根带上下影线小阳线，连续两周收阳反弹，开盘于1266.20美元，最高上试1284.28美元，最低下探1260.53美元，最终报收1276.04美元，较前一交易周上涨9.61美元，涨幅0.76％；伦敦银延续横盘整理，周线收一根小阳线，开盘于17.550美元，最高至17.918美元，最低至17.458美元，收盘于17.774美元，周上涨0.219美元，涨幅1.25%。

基本面分析

（1）黄金CFTC持仓：

上周美国CFTC公布的黄金投机性净多头持仓大幅增加17362手，增幅达到9.6%，表明有资金短线看好黄金后期走势，这也是上周黄金表现较为抗跌的因素之一。

   白银CFTC持仓

上周美国CFTC公布的白银投机性持仓，净多头头寸则小幅减少2213手，降幅为3.7%，没有新增资金进场做多，因此白银上周反弹走势较黄金稍为乏力，但后期走势仍会以追随黄金走势为主。

（2）政治事件与经济数据方面：

实物黄金进入需求旺季，美元指数大涨难压黄金价格下跌

据世界黄金协会（WGC）的统计，印度一年中第四季度的黄金销量能达到一年中的三分之一，因婚礼季节及重要节日都在当季，人们愿意在这个时候购买黄金；今年印度风调雨顺，农民收成较好，增加了购买力，因此黄金购买将趋旺盛。虽然美元指数一度出现强势大涨行情，站上99关口，直逼100整数关口，但受到实物黄金强劲需求的支撑，金价顽强抗跌，后市若美元指数回落进行整理，那么将利好金银价格短线出现反弹走势。

美国第三季度GDP数据表现靓丽，但个人消费支出数据表现疲软

上周五美国公布的第三季度实际GDP年化季率初值增长2.9%，刷新2014年第三季度来最高水平，好于预期增长2.6%和前值增长1.4%，这将使市场缓解对美国经济陷入停滞的担忧，同时提升美联储年内加息预期，利好美元指数短暂反弹，对金银价格形成压力。但同时公布的美国第三季度个人消费支出年化季环比初值2.1%，低于预期2.6%和前值4.3%；核心个人消费支出初值1.7%则高于预期1.6%但低于前值1.8%，显示通胀上行乏力，未来消费仍有陷入疲软的风险，使美元指数回吐涨幅，支撑金银价格震荡反弹。

美国FBI重启对希拉里"邮件门"调查，避险升温提振金价涨至四周高点

上周五美国联邦调查局（FBI）称将对民主党总统候选人希拉里使用私人邮件系统事件进行进一步调查，在距离美国大选仅剩11天之际，消息极大地震撼了大选活动，使希拉里大选的胜率由80%迅速下降至70%，且事件仍在发酵当中，增加了美国总统大选面临更多不确定性因素，避险情绪升温，提振金价快速上涨超过1%，涨至四周以来高点。若该调查事件不能在下周迅速得到平息或和解，那么将会打压美元指数回落，利好金银价格出现震荡反弹走势。

技术分析

图1.美元指数日K线图

美元指数上周冲高回落，最高至99.119，跟100整数关口仅一步之遥，周线收小阴线回落，上周五日线出现大阴线杀跌，回吐上周所有涨幅，指数跌破上升趋势线支撑，MACD指标红柱缩短，预示短线面临较大调整压力，技术上有回落至下方横盘整理区域寻求支撑的可能。若美元指数展开回落调整行情，将会对黄金、白银价格走势带来支撑，金银短线反弹回升的压力将会大大减少。

图2.伦敦金日K线图

伦敦金周K线连续两周收阳回升，但反弹仍面临前面大阴线压制；日K线则出现连续震荡上行走势，低点不断抬高，高点不断出现，日线震荡上行通道确立，MACD指标红柱小幅增长，预示多头力量开始增强，日线均线系统开始粘合，短期呈现多头走势，预示黄金后市仍有进一步反弹的可能，后市关注上方前期低点1302附近区域压力，操作上周内稳健者回落至均线附近支撑轻仓做多，激进者可在1300附近压力区域轻仓做空，严格设好止损。

图3.伦敦银日K线图

伦敦银周K线连续两周收阳止跌，反弹显得较为乏力，面临5周均线压力及前期高点区域压制；日K线转向横盘震荡整理，反弹力度较黄金要弱，日线呈现三角形整理，日线均线系统开始粘合，MACD指标小幅走好，预示白银即将走出方向，若向上突破三角形整理，将面临前期高点18.38附近压力，操作上稳健者回落可轻仓做多，激进者反弹至上方压力可轻仓做空，严格设好止损。

本周交易策略

黄金：

阻力位：1284；1302；1310

支撑位：1262；1250；1240

激进者：1300轻仓做空，止损1310，目标1262。

稳健者：1262轻仓做多，止损1250，目标1300。

白银：

阻力位：17.89；18.38；18.66

支撑位：17.68；17.31；17.09

激进者：18.38轻仓做空，止损18.66，目标17.68。

稳健者：17.31轻仓做多，止损17.09，目标18.30。

本周重点关注

表1.重要数据一览表

本周有较多重要经济数据公布，重点关注周四凌晨2点美联储FPMC宣布利率决定并发表政策声明，周五将公布美国10月非农就业数据，预计将对金银市场造成重要影响，市场参与者应对此给予密切关注。

备注说明：

1、趋势为王，顺势而为，逆势为亡；

2、建立头寸必设止损，不要存在侥幸；

3、冷静理智控制情绪，轻仓顺势及时止损，等待忍耐学会放弃，不惧不贪落袋为安。