周评：风险主导市场剧震金银冲高后大跌

作者：管理员来源:鑫汇宝2016-11-14 【字体：大中小】

特朗普赢得美国总统大选，恐慌情绪蔓延，使金融市场陷入剧烈震荡，但随着特朗普振兴美国经济计划的出炉，使市场风险偏好重新升温，提振风险资产价格大涨，避险消失则打压金银价格出现大幅下跌行情。

行情回顾

上周伦敦金剧烈震荡，冲高回落，周K线收一根大阴线，开盘于1304.20美元，最高上试1337.55美元，最低下探1219.16美元，最终报收1227.72美元，较前一交易周下跌77.20美元，跌幅5.92％；伦敦银冲高回落，周线收一根大阴线，开盘于18.430美元，最高至19.010美元，最低至17.194美元，收盘于17.346美元，周下跌1.091美元，跌幅5.92%。

基本面分析

（1）黄金ETF持仓：

上周黄金ETF持仓上周四、周五连续两天大幅减少，降至934.56吨，显示国际机构短线看淡金价后市，若后市持仓没有重新增加，则金价或延续弱势波动行情。

白银ETF持仓：

上周白银ETF持仓上周四、周五连续两天大幅减少，降至11095.48吨，显示国际机构短线看淡白银后市，若后市持仓没有重要增加，则银价或延续弱势波动走势。

（2）政治事件与经济数据方面：

特朗普意外赢得美国总统大选，恐慌情绪蔓延，使金融市场陷入剧烈震荡

上周全球金融市场的焦点集中在美国11月8日举行的总统大选，特朗普意外赢得美国大选，未来不确定性因素大幅上升，使全球金融市场瞬间陷入一遍恐慌当中，当日美元指数暴跌近2000点，跌幅超过2%，十年期美债收益率也大跌1.3%，标普期货直接跌停板，墨西哥比索暴跌13%，全球股市全线下跌，避险则提振金银价格强势暴涨。但是特朗普在胜选后发表的演说当中，并没有发出极端言论，使市场紧张气氛得到缓解，且距明年1月特朗普正式上任还有两个月时间，市场有充分的时间去获知和消化未来政策可能对市场形成的冲击，使金融市场恐慌气氛逐步消失，风险资产开始止跌回升，金融市场逐步恢复稳定，避险情绪降温，则打压金银价格走出过山车行情。

市场风险偏好升温，提振资产价格强势反弹，避险消失打压金价一路下跌

特朗普在赢得美国总统大选后，开始列出一系列振兴美国经济的计划，重点是要加大基础设施建设，重新加大对工业和能源领域的投资，对企业实施减税，减少福利支出，实行积极的财政政策，准备把美国经济增长速度提高一倍。计划公布后，金融市场反应积极，市场风险偏好升温，提振风险资产价格强势反弹，道指更是创下历史纪录新高，美元指数强势反弹，避险消失则打压金价一路下跌，创下六个月以来低点。

美联储12月加息预期，重回市场焦点，将主导金银价格未来走势

美国总统大选对金融市场的影响逐步远去，市场关注的焦点转向特朗普未来可能实施的执政方针和政策，此外美联储12月加息预期，将成为影响金融市场短期波动的主要因素。美联储11月会议已经暗示年内将会加息，如果是希拉里上台，则会按部就班去实施，但目前是特朗普赢得大选，而未来的经济政策将会是实施积极的财政政策，未来可预期的是美国国债规模将会迅速扩大，若利率水平过高，将会加大实施积极财政政策的成本和阻力，因此有传言称特朗普政府上台后，将会撤换目前美联储主席耶伦，但是在美联储12月利率决议召开时，仍是奥巴马政府执政，在目前各方面经济指标均已达到加息的条件下，美联储12月会议仍有可能会加息一次。因此，美联储加息预期，将主导金银价格未来走势。

技术分析

图1.美元指数日K线图

美元指数周K线收中阳线，直逼前期高点压力，日K线连续五天收阳上涨，但上周指数剧烈震荡，当特朗普在美国总统大选投票过程中一路领先的情况下，市场恐慌情绪急升，一度打压美元指数暴跌超过2%，最低下探至下方上升趋势线附近支撑区域，随后市场紧张气氛得到缓解，特朗普提出一系列振兴美国经济的方针措施后，市场风险偏好重新升温，提振美元指数强势走强，技术上初步站上99整数关口，后市有再度上探100整数关口的可能，将对金银价格形成较大压力。

图2.伦敦金日K线图

伦敦金周K线收大阴线下跌，下方面临60周均线支撑，日K线走势则是冲高回落，美国总统大选期间所引发的避险情绪一度提振金价强势暴涨至上方下降趋势线附近压力，但随后避险消失，风险偏好重新升温，则打压金价出现连续下跌走势。技术上金价下破前期低点区域支撑，后市有震荡下行至前面低点1200整数关口附近寻求支撑的可能，操作上稳健者反弹至上方1250附近压力轻仓做空，激进者可在1200附近支撑轻仓做多，严格设好止损。