黄金跌破千二大关 后市看三大央行

1月23日至1月27日黄金市场概述：国际现货黄金本周因美元反弹，道指破两万点大关，风险模式开启而下跌，金价有三日下跌，两日上涨；最低点已触及两周低位1180.75美元/盎司，金价已跌至1200美元/盎司一线以下。本周市场重新燃起对特朗普大肆投资基础设施的希望，美股受到提振，黄金作为避险资产的吸引力有所下降。美国总统特朗普本周二签署两项行政命令，批准推进基石XL和Dakota两项输油管线建设，美股大涨，道指、标普500指数及纳斯达克指数均创出历史新高，本周美元止跌回升，美元指数重回100点关口。

本周发布的美国数据有喜有忧，美国第四季度GDP增长率较慢，不及预期，但也录得增加；美国第四季度核心PCE物价指数年率不及预期；美国12月耐用品订单月率继续下挫。美国大选以来初请续请双双攀升，潜在趋势仍显示就业市场在收紧；美国1月服务业PMI初值升至55.1，为2015年11月以来最高。

实物黄金方面，世界最大的黄金ETF，SPDR的持仓情况持仓周三减少了0.6%至799.07吨。在实物黄金需求方面，由于金价高企，印度实物黄金需求较弱，而中国在农历新年来临之际，黄金需求也不高，交投清淡，市场也因中国买家的缺席而显得动能不足。

国际现货黄金1月27日当周累计收跌18.00美元，跌幅1.49%，收报1190.70美元/盎司，最高上探1219.70美元/盎司，最低下探1180.40美元/盎司。

当周要闻盘点：

周一（1月23日）公布的美国1月美国1月服务业PMI初值升至55.1，为2015年11月以来最高，数据仍表明年底美国经济将继续稳健增长。

周二（1月24日）美国总统特朗普签署两项行政命令，批准推进基石XL和Dakota两项输油管线建设，美股大涨，标普500指数及纳斯达克指数均创出历史新高，而美元指数则跌至7周低位。周二公布的美国1月Markit制造业PMI初值为55.1，创2015年3月以来新高；美国12月成屋销售降幅超过预期，但2016年率触及十年来最高。

周三（1月25日）美股周三上涨，道指上涨0.83%，报20076.10点，历史性地站上两万点大关。

周四（1月26日）公布的美国上周初请人数高于预期，该数据受到节日假期以及季节性调整的影响，因此新年伊始波动较大。美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国1月21日当周季调后初请失业金人数为25.9万人，为连续99周处于30万人门槛以下，预估为24.7万人，前值修正为23.7万人。金融数据公司Markit公布的一份行业报告显示，美国1月服务业采购经理人指数(PMI)初值高于上月终值，为2015年11月以来最高。

周五（1月27日）美国商务部公布的最新报告显示，由于净出口大跌，美国四季度实际GDP年化季环比初值显著不及预期，且远低于三季度终值。2016年全年美国GDP仅为1.6%，为2011年来最低水平。美国四季度个人消费支出(PCE)年化季环比初值2.5%，预期2.5%，前值3%。核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比初值1.3%，预期1.4%，前值1.7%；12月耐用品订单环比初值萎缩0.4%，远逊于预期的2.6%，主要受国防飞机需求急剧下降影响。

下周市场展望

周五黄金虽本然止跌反弹，但市场对黄金走势看法不一。

Kitco周五（1月27日）发布的每周黄金调查显示，华尔街专业人士和普通投资者对下周黄金的走势看法不及混杂，看涨看跌人数均不及半数；但总体而言多数专业人士和散户均认为下周黄金仍然下跌。在针对专业人士的调查中，有21人参与了调查，有7名人士认为下周黄金将会继续上涨，比例为33%；8人即38%认为黄金会下跌更多，6人即29%保持中立。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。本周参与在线调查的普通投资者有934人，其中358人或38%认为下周黄金会反弹，同时456人或49%认为下周黄金将继续下跌；120人或13%保持中立。

据彭博社周五(1月27日)公布的最新调查显示，随着股市上涨金价跌势卷土重来，黄金交易员及分析师对下周金价走势看法分歧较大。在接受调查的17位黄金交易员及分析师中，6人看涨(35%)，4人看空(24%)，7人看平(41%)。

市场看涨下周黄金的理由主要仍是特朗普新政带来的不确定性。

AdrianDay资产管理公司CEO及董事长AdrianDay表示“围绕特朗普政府的不确定性及监管现实应对黄金形成压力。”

Eureka矿业报告编辑RichardBaker认为黄金在本周“可怕地下跌”之后将会反弹。“正常时期，人们更倾向于认为黄金会继续下跌，在如此逆转的情况下，但是，在不确定性围绕新政府的情况下，这不是正常时期了。由新的外交政策引发的墨西哥地缘政治的紧张将引发黄金可能上涨更高。震荡将会因为中国农历新年假期，中国交易员的离开而会更加剧。我认为金价在1180美元/盎司附近会找到支撑，下周五会收在高处。”

另外，从技术层面上看，黄金下周有可能会出现反弹。

Morrison市场杂志的编辑KenMorrison寻求“温和”的复苏。他认为”快速触及1220美元/盎司的阻力位为一些获利和多头清仓提供了良好的机会，因接近2月期金合约第一次到期交货，从周五开始，未平仓合约为3万份，承受了回撤30美元的回调，即便是多头占据主导也有资金流出。围绕美国政府在美墨边境休墙计划的资金问题出现的新的不确定性，以及随时可能开证的边境税，对黄金都是支撑，而美元和美债收益率将会保持盘整。”

华侨银行CB资本合伙人分析师HenryTo认为黄金下周会上涨更高“黄金尽管上周上涨，但期金多仓的仓位显示仍然是超卖的，黄金ETF的仓位也显示超卖。GLDETF中的持有量现在低于800吨，是自2016年3月中旬以来的最低水平。投机世界的超卖定位表明，不仅下周，而且整个2017年，黄金有大量的上涨空间。”

当然，对黄金走强最大的阻力仍是美元和美股的继续走强。

那些认为黄金将会继续弱势的人认为美元的潜在走强，中国买家在农历新年庆祝活动中的缺失都是不利因素。RJO期货高级市场分析师PhillipStreible表示“黄金期货应该在下周继续承压，美联储会议的鹰派和乐观的就业报告应该能够提振美元指数和美国股市，进一步减少对避险资产的需求。”

当然，中国买家的缺席也令金市承压。

瑞士MKSSA交易部门负责人AfshinNabavi和Kitco金属全球交易总监PeterHug预计，由于中国农历新年，黄金下周可能回撤。“很多市场将缺席，暂时把买家从世界上最大的黄金消费国之一缺少买家”。

有部分人士认为，下周黄金也存在盘整的可能。

VR金属编辑MarkLeibovit认为黄金将会盘整，尽管在今年晚些时候会上涨更高，“我将保持不变或中性观点，因为最近黄金已经上涨了100美元/盎司，到了一个短期交易顶部，周期性的力量通常会出现在2月，但我们可能已经提前了一些。总体来说，我认为今年黄金价格还会上涨更高，年内将会重返去年7月的峰值1373美元/盎司”。

下周除常规数据的发布之后，周五万众瞩目的美国非农数据的发布将是重中之重；下周三大央行将有重要消息发布：美联储FOMC公布1月货币政策会议纪要；周四英国央行将公布利率决定；周二，日本央行公布利率决议及政策声明，市场高度关注。

重点关注

周一（1月30日）

美国12月个人支出月率

美国12月成屋签约销售指数月率

周二（1月31日）

日本央行公布利率决议及政策声明

美国1月芝加哥PMI

美国1月谘商会消费者信心指数

美国API原油库存数据

周三（2月1日）

美国1月ADP就业人数

美国1月ISM制造业PMI

美国至1月27日当周EIA原油库存

周四（2月2日）

美国1月挑战者企业裁员人数

美联储FOMC公布1月货币政策会议纪要

英国至2月2日央行利率决定、会议纪要及通胀报告

美国至1月28日当周初请失业金人数

周五（2月3日）

美国1月季调后非农就业人口

美国12月耐用品订单月率;12月工厂订单月率；

美国1月ISM制造业PM