美联储“群鹰荟萃” 黄金为何不跌反涨

上个交易日，虽然美国一系列经济数据表现靓丽，但美元依旧下跌，同时欧美政治不确定性推动黄金的避险买盘升温，金价当天连续第三日收涨，盘中最高触及1242美元，逼近此前1244美元三个月高点。根据最新的调查显示，交易员连续第八周看涨金价，创下2015年来的最长看涨周期。周五(2月17日)亚市盘初，黄金TD在275元/克，现货黄金在1238美元附近窄幅整理。

我们都知道，美联储主席耶伦在周二周三的国会证词中大发“鹰言”，而她的一众同事也一齐上演了一场“群鹰荟萃”，再加上近几天美国数据东风的借力，令市场对美联储加息预期升温，美国股市也再现特朗普胜选后的盛景。值此之际，面对现在的局势，投资者有没有想过这样一个问题，本应被痛打成落水狗的黄金却连涨三日，接近2017年以来的高点，这又是为什么呢?

首先、期货市场上的投机者以及ETF投资者继续返回黄金市场。尽管美联储加息的可能给金价带来阻力，但由于基金经理随着黄金收盘更高、站上更长期的移动平均线，加之通货膨胀的迹象和对欧元区的政治担忧而继续增加黄金头寸，金价一直在上涨。

第二、有业内人士表示，黄金似乎正从一直在上升的通胀担忧中得到一些支撑。这两天出炉的美国经济数据非常强势，包括周三公布的1月CPI月率增长0.6%，创2013年2月以来新高。而2.3%的核心CPI年率也高于美联储设定的2%的目标。

因此，尽管美联储在周二周三的国会证词中基调鹰派，尽管近期美国数据强势，但在黄金领域，随着投资者从最近美元的上涨趋势和美国股票的飙升中脱身出来，转而专注于通胀率的上涨和特朗普推出额外的财政措施的可能性，黄金还是上涨了。

第三、对股市的担忧。尽管股票市场仍将头寸保持在创纪录水平上，但黄金却也仍在吸引着投资者。美元走软固然帮助了黄金上涨。但我只想知道，投资者继续用黄金进行对冲，是否是因为基本问题——美国股市反弹是否能够持续——仍然存在。

技术面解析：黄金有望打开进一步上涨空间

技术面上看，小时图中，boll指标开口较大，金价飞跃布林带上轨，MACD指标红色动能小幅缩量，但CCI指标拐头向上，综合来看，目前金价下跌空间较小，多头有望再次发起冲击，日内阻力看向前期高点277，支撑看向273附近。

日线图中，隔夜金价继续反弹，并尝试上探1244美元的阻力。MACD指标红色动能柱持平，KDJ指标再度走高。但在突破200日均线1262美元前，中期风险仍偏中性。四小时图来看，若金价能够突破1250美元的关键回撤阻力，则有望打开进一步上涨的空间。

此外，值得关注的是，全球最大黄金ETF基金，SPDRGOLDTRUST暂停增持，周四维持843.54吨，此前该基金连续8个交易日增持黄金，创下12月中旬来最高持仓。

据美银美林近期对近200名基金经理的调查显示，这些全球最大、最强势的基金经理突然一改此前厌恶的观点，并罕见的持有看涨黄金心态，因担忧通胀、滞胀和全球贸易保护主义。他们并认为黄金是对抗这三者的最保险资产。这些基金经理控制着逾5000亿美元投资资产。

加拿大皇家银行财富管理(RBCWealthManagement)分析师GeorgeGero表示，投资者猜测通胀上升速度将快于利率，因此不再过于重视货币政策收紧预期。

Gero称，“黄金投资者无视利空因素是一个看多的信号，他们正开始关注到通胀。除此之外，欧元区还面临许多政治问题，比如荷兰、法国和德国今年的大选。”