白宫和美联储即将开打？今年三度加息概率

美国国会众议院将于周四对共和党的医改议案进行投票，受此不确定因素影响，本周美国资本市场的情绪明显低落。三大股指在周二呈现五个月以来的首个1%跌幅，截止周三收盘，标普500指数本周已累计下跌1.56%。

CNBC撰文认为，如果医改议案无法顺利通过，代表大选以来提振市场信心的税改法案和基建项目无法如期开展。在限制经济增长潜力的同时，也抵消了美联储今年得以加息三次的环境支持，可能令近期的联储决策与财政政策产生冲突。

芝加哥商品交易所（CME）根据美国联邦基金期货交易制作的“美联储观察工具”显示，市场预期12月FOMC会议三度加息的概率降至52%，并在周三早盘一度跌破50%。

美国10年期基准国债收益率周三下跌1.8个基点，暂报2.40%。周三早盘时最深下跌4.5个基点，跌至2.373%的月内低点。美国30年期国债收益率也一度跌破3%，创月内新低，表明投资者对长期内的加息预期不佳。

道富环球投资管理（StateStreetGlobalAdvisors）首席投资策略师MichaelArone担心，随着特朗普竞选承诺的破灭，美联储和美国政府未来势必会发生政策冲突，因为“耶伦已经按计划上路了，而特朗普却还没有开始游戏”。

康奈尔法学教授RobertHockett也认为，自1960年代林登·约翰逊政府以降，白宫和美联储的关系从未像现在一样弥漫着浓浓的火药味，并可能酝酿着激烈对抗。他指出：“在美联储收窄货币环境的同时，白宫却承诺要多投钱大搞财政刺激政策，势必会造成冲突。”

美联储主席耶伦在3月15日加息后的记者会上表示，不认为会跟特朗普政府发生冲突。耶伦在发言中虽然欢迎财政刺激政策带来的经济增长，但也一再强调需要建构在物价稳定的大背景下，同时建议白宫设计政策提振生产效率来促进经济增长。这些都令分析师嗅到了潜在的火药味，因为耶伦似乎在暗示不应光靠减税和投钱来提振经济。

政治新闻网站Politico撰文指出，美联储加息或将抵消白宫财政政策对经济的刺激作用，不仅很难达到特朗普在竞选时承诺的经济3%到4%的增速目标，也很难有效刺激就业。

前副总统拜登的首席经济顾问、智库美国预算与政策优先中心（CenteronBudgetandPolicyPriorities）高级研究员JaredBernstein也在《华盛顿邮报》撰文认为，白宫想要大举投入提振经济增长、就业和收入形势的计划，同美联储平衡增长与稳定物价的两大任务有本质矛盾。

此外，不仅特朗普多项新政在国会受阻或因故延迟对经济增长不利，其减税政策本身对经济发展也没有额外的特殊助益，并且设计得也不好。他预期特朗普将在不久的将来把矛头对准联储，例如在推特上阻挠联储加息，以期维护自己的经济增长计划。

美联储主席耶伦将在周四美东时间下午发表讲话，这些问题势必也会成为市场追问的热点话题。