能源供给过剩拉低通胀 贵金属现反弹良机

摘要：贵金属昨日初选反弹，TD黄金和白银在今日亚盘出现反弹，整体因素为国际能源市场创调整新低，不断走低的油价对通胀预期产生剧烈影响，美国PCE物价指数和核心PCE物价指数因油价不断走低，通胀预期回落，并且昨日能源股下跌拖累股市，美国股市调整和美元短线回落助推贵金属出现反弹。

基本面分析:

昨日美联储官员的言论施压美元，对贵金属构成一定的支撑。美联储票委，费城联储主席哈克（PatrickHarker）周三在接受采访时表示，央行在开始缩减资产负债表的同时应该“暂停”加息行动。

哈克表示，美联储可能从9月份开始启动缩表行动，但如果通胀疲软，就不会缩表。他称，美联储开始缩表时，应谨慎对待加息。相关言论导致美元短线走弱，美元走软支撑金价反弹。

周三大部分欧美股市收跌，油价下跌拖累了能源股，并施压欧美股市下挫，股市的下挫对避险金价构成支撑。

对美联储来说，油价下跌对通货膨胀压力的负面影响不是个好消息，对美联储而言，对于美联储在6月份的议息会议上，美联储主席耶伦在新闻发布会上继续保持2017年再次加息一次的表态，并且力争在年内启动缩减美联储资产负债表，前提是就业稳定，薪资增长，PCE和核心通胀指标向2%的目标迈进，是启动加息和缩减资产负债表的前提条件，但不断走低的油价，对全球通胀来看并不是好事情，叠加美联储官员哈克的言论，短期而言贵金属黄金和白银会出现反弹。

现在贵金属市场运行的逻辑是能源价格走低拉低相关能源股票，股价下跌拖累欧美股指短线下跌，并且通胀走低会影响美联储货币政策加息和缩减资产负债表的节奏，对短期承压的贵金属出现反弹，短期市场的运行逻辑，但是依然不能过早确定贵金属趋势的反转。

图一、伦敦金日线图

从伦敦金日线走势图上看，伦敦金整体在1300位置区域附近遇阻回落，陷入整体调整的节奏，从K线走势图上看，我们之前判断调整会给到1240位置区域，短线存在反弹需求，实际走势上伦敦金调整到1240位置区域，反弹，走势完全符合我们预期，基本面和技术面共振引发的反弹。

操作建议

激进者：激进者给到1248位置做多，止损1240位置，目标1257,

稳健者：稳健者给到1245位置做多，止损1240位置，目标1255,

（投资有风险，交易需谨慎，以下操作建议仅供参考，盈亏自负）

伦敦银：

伦敦银1小时日线图

现货白银整体上看在前期低点位置区域触底反弹，从走势上看，16.45-16.50位置区间是前期调整的低点位置区域，存在着短期支撑，前期我们评论特别强调，现货白银空单给到16.45-16.55位置区域，短线空单可以离场。

操作建议：

稳健者：空单给到16.45-16.55位置，空单继续离场，

激进者：激进者给到16.55位置短线博弈多，止损16.45，目标16.70.严格设置止损，轻仓。

（投资有风险，交易需谨慎，以下操作建议仅供参考，盈亏自负）

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