褐皮书与耶伦证词“双压促反弹”

摘要：周三(7月12日)早间2点公布美联储最新的经济状况褐皮书，褐皮书中显示，美国经济或扩张活动依旧上升，但是上升幅度较上次缓和。在褐皮书报告公布之后，受褐皮书指引影响，贵金属随后短线回撤，不过因耶伦证词意外“鹰转鸽”，黄金于1218美元/盎司反弹。

基本面：美联储经济褐皮书略差于前期

《褐皮书》即美联储对美国全国经济状况的定期的调查。《褐皮书》是由分布在美国各地的12家联邦储备银行收集的信息编制而成，以评估美国的经济情况。该报告对美联储制定政策具备参考意义。

最新一期褐皮书称，6月份美国12个联储地区经济活动均扩张，扩张幅度从小幅到适度不等。通胀方面，褐皮书报告称，大多数地方物价继续温和地上涨，少数地区物价略微回落。许多地方消费开支在一定程度上走软；薪资和就业方面，美联储留意到低技能岗位和高技能岗位之中都存在薪资压力，低技能和高技能就业市场都偏紧俏。有证据表明，美国的一些公司正在提高工资。

此前耶伦国会证词中表示，考虑到当前的评估预期，联邦基金利率“不必进一步升的太多”，就能达到中和的、稳定的通胀的效果。同时美联储仍认为经济需要宽松的货币环境，所以较低的中性利率就意味着减少升息次数。

从以上两方面观点中不难得出美联储将有可能暂缓升息政策，以备美国经济活动中期目标不受影响。而这样的言论，推升贵金属与本周一以来的反弹格局继续扩大，正可谓“双压促反弹”，截止发稿前伦敦金收涨0.24%，报价1221.7美元/盎司；伦敦银微跌0.06%，报价15.88美元/盎司；现货白银微跌0.17%，报价3470元/千克。晚间贵金属将表现如何需要关注一下数据！

本周四（7月13日）晚间20:30讲、将公布美国6月生产者物价指数，以及核心PPI年率。其为消费者通胀的领先指标，当数据公布值大于前值大于预期时，将提升美国通胀预期，反而会压制贵金属价格。从目前的预期值来看，因为预期值小于前值，所以大概率事件此数据将利多贵金属走势，日内具体交易思路请参考以下内容。

技术分析：

伦敦金：

伦敦金H1图

日内伦敦金价格交投较小，维持早盘思路即可，不过要注意，日内阻力1226可能会因为晚间公布的数据不如预期而触及，支撑依旧在1218附近。（维持早盘思路不变）

操作建议（投资有风险，交易需谨慎，以下操作建议仅供参考，盈亏自负）

稳健者：1223做空、止损1227、止盈1211

激进者：1226做多、止损1221、止盈1230

伦敦银：

伦敦银H1图

小时图中伦敦银受到16阻力压制，价格略有滑落，且伦敦银对昨日耶伦证词内容反映并不敏感，表明目前空头依然在等待时机反攻。日内阻力在16、16.23，支撑在15.45、15.15。（维持早间思路不变）

操作建议（投资有风险，交易需谨慎，以下操作建议仅供参考，盈亏自负）

稳健者：16-16.23做空、止损16.5、止盈15.2

激进者：15.15-15.45做多、止损15、止盈16.5

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