认识美联储（三）

三、美联储的成立要归功于两个因素：

一是因为在第二银行关闭的70年里，在1873年、1884年、1890年、1893年、1907年都发生过由于挤兑造成银行大规模倒闭的金融危机。尤其是在1893年的危机中，美国有超过500家银行相继倒闭，很多人的毕生积蓄可以说一夜之间付诸东流。使得放任自流的市场自由银行体系的缺点越来越多地暴露出来。

二是因为1907年10月，纽约第三大信托投资公司可尼克波克（Knickerbocker TrustCompany）被迫宣布破产。当时存款者人人自危，纷纷从银行等金融机构提款以避免损失。由于金融恐慌，银行间也失去信任，相互间的借贷完全冻结，并发生挤兑。这种银行挤兑很快从纽约蔓延到全国各地。当时，美国著名金融公司摩根大通（J.P. Morgan）的创始人摩根意识到了问题的严重性，并立刻召集最重要的几家金融公司的总裁开会，要求大家一起拿出资金帮助面临挤兑的银行。而摩根自己也身先士卒，拿出资金帮助金融市场渡过危机。从一定程度上讲，摩根当时扮演的角色正类似于2008年拯救金融市场的美联储。虽然一样损失惨重，但中央银行调节金融市场的让损失及时控制的优点也开始被大众接受。

就这么一正一反的双重影响下，《奥尔德里奇计划》出台，构造了美联储的雏形，最终以其为蓝本形成了《联邦储备法案》。1913年，美国国会达成一致意见，通过该法案，正式宣告美联储的成立。所以美联储从一出生，就包含了一个重要职能，利用货币政策工具调节金融市场，或者说拯救金融市场。与全世界大多数“央妈”一样，控制通胀和刺激就业。

拯救金融市场的三种重要的道具分别是法定准备金、公开市场操作以及贴现率（再贴现率）。

这三种货币政策，都是针对的银行。

1、比如法定准备金，就是银行如果要吸收10000元的存款，就要在美联储存入1000元。不能让银行把钱都贷出去，类似于保证金。要求存入的比例就是法定准备金率。

2、贴现率不太好解释，用个例子说吧，假如某个公司如果有一笔工程款还有一年才能收回来了，而他现在又需要钱给工人发工资，于是拿着这个合同去找银行借钱，银行一看这个代收款比较考虑于是就留下争取给他钱，并约定利息是多少，这个利息就是贴现率。

可是如果特殊时期，银行也没钱了，就要朝美联储要钱，于是他把这个凭证给美联储留下，美联储也给他定个利息给他放款，这个利息就是再贴现率。

3、公开市场操作，就是美联储通过买卖国债来调控银行间市场的拆借利率，继而影响市场的利率水平。

总之，这三种手段，最终都是通过调控金融市场中最核心的货币利率方式来调控社会流通货币总量。