LMCI终止发布——美联储究竟有何意图？

6月份时LMCI也曾被"突然推迟"，美联储官方因为未第一时间表态，引起市场猜测。后来多方查证后，"突然推迟"是由于LMCI公布时间推迟源于要规避美联储官员会议的静默期。但这次美联储是"终止发布"，显然与前两月的推迟状况完全不一样。作为一个2014年5月才推出的"就业指标新星"，LMCI为什么突然给美联储给终止了呢？经金十市场参考查阅美联储官方网站，在美联储官网找到如下说明：

美联储：自2017年8月3日起，我们停止发布美国7月就业市场状况指数(LMCI)，7月7日为最后一次更新。因为我们认为，LMCI指数不再是衡量美国劳工市场的状况的良好指标。LMCI指标对过去趋势的敏感度比预期高，且近年来一些指标的衡量方式已改变，以至于大大地降低了对其预示内容的参考意义，包括平均每小时薪资，该指标并没有在劳工市场状况及薪资增速的联系上提供有用的信息。

美联储的"官方版本"总结起来其实就一句话：就业市场状况指数LMCI，再也不能很好反映当前的美国就业市场，因此弃用。但即便美联储的原意真只在指标不趁手，市场相当一部分定价毕竟是主观交易情绪所组成。美联储政策作为是全球市场定价的基准依据之一，显然片言只语都足够扰乱市场，何况是这种冷不防的"突然出手"。

全球投资者陆续在推特中"缅怀"不再发布的LMCI*

事实上除经济学者外，大多投资者并不会和美联储一样纠结在"指标到底好不好用"的深奥问题。真正引发大家焦虑猜测的是，美联储会不会通过这次行动，释放某些隐藏信息。毕竟今年以来LMCI表现也确实较为差强人意，反倒是劳工部每月发布的非农就业报告，更能为美联储升级紧缩政策提供"火力掩护"。

而美联储近期的"不可预测"，实情也不止突然被毙的LMCI。美联储关键岗位、负责银行业监督的美联储副主席任命本月很可能完成，提名人兰德尔·夸尔斯(RandalQuarles)早早表示，如果他上任放宽银行业监管。在货币政策上，夸尔斯曾明确批评美联储在金融危机之后数年一直将利率保持在近零水平这一政策。夸尔斯相较于稳健的前任塔鲁洛显然要鹰派得多，也极有可能引领FOMC官员鹰鸽阵营的新一轮变动。

另外一个不能忽视的不确定性，就是美联储主席耶伦的任期。年初时市场对耶伦的任期只是雾里看花--尽管新任美国总统特朗普曾公开表示耶伦"不是共和党人"，"当她的任期结束时，我很可能会把她替换掉"。直到年中耶伦出席国会听证时表示"这可能是我最后一次作证词陈述"，才将这个谜团般的问题提升到市场参与者无法规避的高度。而自从"耶伦接班人"话题诞生后，高盛系接班、班农阻挠高盛系上位、特朗普回心转意留耶伦等各类消息传言便漫天飞洒，对美联储"小心稳重"的央行决策形象造成一定损伤。

对于美联储而言，市场噪音太多显然不是什么好事，尤其美联储正筹备缩减资产负债表的关头。在6月的FOMC会议当中，美联储的缩表计划可谓除了时间，其他执行计划都已明确并明确地予以公布。原本定性在"可预见的、循序渐进"的缩表计划，也逐渐变得不那么"可预见"。