美股摔跤 黄金咸鱼翻身？

借问牛市何处有？牧童遥指美股市。在2008年美国次贷危机爆发后，美联储在六年内实施了3轮量化宽松政策（QE），共增发超过3万亿美元，给市场注入了大量的流动性，其中美国股市成为最大的受益者，道琼指数由2009年3月初的6470点，一路暴涨至昨晚（2017年10月23日）的23368点，创纪录新高，八年半以来涨幅超过3.6倍，成为美国股市有史以来最大、最长周期的单边大牛市，也成为美国资金最大的蓄水池。

我们知道，目前美联储在三轮QE过后，其资产负债表上大约有4.48万亿美元规模的债券，而这里面有除了购买美国政府国债外，好大一部分是通过MBS（抵押支持债券和抵押贷款证券化）资产购买计划进入到美国股市，因此这也可以理解为美联储和华尔街资本集团联手进行托市。

那为什么要进行托市呢？这要从美国过度发达的金融市场说起，我们知道，包括欧洲、日本甚至包括中国在内，企业进行融资的主要渠道是银行，即以借贷为主，这是间接的投资行为，但是美国企业进行融资的主要渠道并不是借贷，而是以直接融资为主，即发行股票，因此美国股市一旦发生较大的动荡，将会直接影响企业的正常生产经营，从而危及经济增长。可以这样说，美国经济增长对股市的依赖程度，是全球最高，但若是美国股市崩盘，则对美国经济也是毁灭性的。因此，美股有难，美联储不得不帮！

但是，虽然美股总体是不断上涨，但是期间难免会出现短周期的抽风行情，而这种抽风行情主要是受到一段时间内大量获利盘的集体涌出，从而出现的踩踏行情。从日线走势来看，每当美股出现五个交易日以上不断创下新高的行情下，必定会出现较大短线获利回吐压力，这种短时间大量抛售美股的做法，会对机构投资者的收益造成损失，因此，为了对冲这种系统风险，就要在避险市场进行对冲操作，即美股下跌，在避险情绪升温的作用下，会提振黄金价格上涨。

此外，资金的大量流入，会使金价短线出现井喷性的上涨，所以，大家经常可以看到，每当美股有较大跌幅时，黄金市场5分钟内经常会出现大量买单，从而把金价短线推高5－10美元。如昨晚（10月23日）深夜23：55分在COMEX期货黄金就在5分钟内成交190万盎司（24亿美元），使国际金价短线快速大涨近10美元，由1273.10美元的低位快速上冲至最高1282.89美元。

这种突发走势，往往是难以预期的，但根据以往的行情来看，持续性也是较差的，一般都是短期走势，如果后市没有更多的利好支撑，则难以改变黄金原有的趋势。目前黄金日线级别行情尚在震荡整理中，如果美股后市继续延续摔跤行情，则黄金就有咸鱼翻身的机会。因此，近期操作黄金，除了关注美联储主席候选人选、特朗普税改方案和朝鲜局势危机以外，还需要密切注意美国股市的走向。