多重利空因素叠加，投机客汹涌逃离黄金市场

自从美国总统特朗普在11月29日周三在推特上发出"将保证税改法案在参议院获得通过"的消息后，国际黄金价格出现大幅下跌走势，由1294美元上方一路下行至昨晚（12月11日周一）最低点1240.10美元，短短半个月之内，大跌幅度超过54美元，诸多利空因素，使黄金市场的投机客纷纷逃离黄金市场，转向买入正"如日中天"的比特币。

根据美国商品期货委员会（CFTC）发布的最新报告显示，截至12月5日当周，投机净多头头寸出现大幅下降。数据显示，COMEX黄金投机净多头头寸减少51088手，为2016年5月24日以来最大跌幅，当前净多仓总量为173329手，创2017年8月9日以来最低水平，而在此间，国际黄金价格下跌近30美元。

此外，COMEX白银期货投机性净多头减少27356手，其中多头减少5233手，空头增加22123手，降幅比例远大于黄金，因此白银在这波贵金属下跌当中处于领跌地位。多重利空因素叠加压制，是投机客逃离黄金白银市场的主要原因。

特朗普税改法案预期将在美国参议院获得通过，使市场风险偏好大幅上升，提振美股不断创下历史新高点，利好美元指数走出疲弱走势，对金银价格形成较大打压；此外随着美联储12月加息预期的升温，且美国税改若通过将会提升美国未来通胀水平，使美联储未来的货币政策可能更趋紧缩，给黄金价格反弹带来较大压制作用；最后则是比特币进入2017年以来，价格暴涨了10倍，吸引了众多投机资金疯狂涌入，在"羊群效应"的带动下，投机客倾向于追随高涨的资产，因此黄金之类的避险资就遭受抛售，使投机净多头头寸大幅下降，这也是黄金白银价格近几个月表现不佳的主要因素之一。

但是虽然目前黄金价格表现相对低迷，但是在美联储加息靴子落地后，在明年全球还是低利率环境和地缘政治存在较大不确定性的情况下，若遇上比特币和美股等高泡沫被刺破后，黄金或受到避险资金的追捧，国际金价届时或出现一飞冲天的走势。