不惧加息寒冬？黄金的春天在悄然接近

周一(12月11日)纽约时段黄金曾进一步刷新1240.40美元/盎司的近五个月低位，目前在1244附近交投。美联储将要召开为期两天的货币政策会议，其货币政策成为本周的重头戏，目前市场认定此次会议将加息25个点，黄金面临巨大压力，但也有观点认为黄金的压力并不会持续太久，冬季总会过去，因为有支撑其价格回升的迹象显现，黄金的春天已在悄然接近。

美联储加息无悬念

本周美联储将召开为期两天的本年度最后一次议息会议，这是耶伦作为美联储主席的最后一次会议，在明年年初鲍威尔将取代她成为新一任美联储主席。目前华尔街几乎完全确信，美联储会在周三结束会议之后加息25个基点。

针对美联储此次会议，巴克莱(Barclays)表示，美联储此次升息已经进行明确沟通，预计不会带来意外惊喜。

FOMC似乎对美国经济接近充分就业充满信心，但对通胀更为谨慎。

我们预计美联储将在明年保持政策收紧进程，我们的预期是升息2次，但其有可能会加快收紧的步伐。

同时，市场还高度关注此次会议后美联储对于2018年加息频率的预测。贝莱德经济学家RickRieder认为，美国劳动力市场强劲，意味着美联储未来几个月"政策道路将相当明确"。他预计，本周美联储将加息，2018年美联储可能再加息三次，每次升息25个基点，同时资产负债表将继续谨慎收缩。

不惧加息寒冬？黄金的春天在悄然接近

美联储加息的强烈预期已经在市场上笼罩了多时，黄金也一直处于黯淡无光，上攻乏力的疲态之下，在本周一还曾刷新了5个月以来的最低位置。目前虽然保住了1240一线，但已经到来的美联储会议使其压力倍增，美联储加息犹如这寒冬一般使金价短期内难获喘息。

但寒冬总会被潜藏在地下的暖意所击退，或许我们并不急于悲观，因为已经有相关信息证明，黄金的春天已悄然接近。

首先我们来看与黄金直接挂钩的美国10年期国债收益率。其走势不同，黄金往往会卖出加息的传言，并买入事实。在过去5年中，每次收益率在2.5%附近触及高位时，黄金都会受到大幅提振。经济学家预计收益率阻力将在2018年第一季度某时被打破。两年前，当美联储开始将利率提高到金融危机后的0.25%水平上方时，黄金曾跌至1，060美元，但美联储即系后发生了什么？黄金价格在加息100点后居然回升达到1248美元附近。

其次，季节性因素也在帮助黄金恢复元气。在过去的几个季节里，黄金表现出了一种明显的季节性。平均而言，过去10年中1月、2月、7月和8月黄金涨势最为迅猛，是购买黄金的最佳月份。因此，在12月过后，我们有信心黄金的重生。

另外，金融市场的常青树莫过于黄金。其避风港的地位很难被取而代之，作为一种避险保值佳品，人们对黄金的趋之若鹜不会停止。眼下全球政治局势不可控，黑天鹅亦随时呼之欲出，一旦发生恐慌，黄金便成为不二之选。

德商分析师日前发布一份报告，报告中称，低实际利率甚至负实际利率以及欧美政治不确定持续的大背景下，金价可能进一步向上攀升。