税改法案最终落地，利空出尽黄金上涨

昨天（12月20日周三）美国参议院以51票赞成、48票反对（一个缺席）通过了特朗普税改法案最终版本，因程序性障碍而再次举行投票的众议院也以224票赞成、201票反对的结果通过了税改法案，至此，令市场瞩目的美国税改法案也进入了尾声，美国总统特朗普最快将在圣诞节来临之前（慢则在元旦过后的1月3日）签署该法案，从而产生法律效力，在全国推进。

从理论上来分析，税改利好将拉动美国经济增长，推动美国国债收益率走高，从而利好美元指数上涨，但是税改会在短时间内大幅度减少美国财政收入，为了达到财政预算平衡，只能加大国债发行规模，从而使债务膨胀的速度加大，美国的债务负担会越滚越大，这种负面效应可能会抵销税改带来的利好因素。

因此，在市场预计美国税改最终会在国会参、众两院获得通过的时候，美元指数并没有表现出大家预期当中的强势上涨走势，而仅是小幅反弹，显得非常乏力，这主要是对于美国债务规模将快速膨胀的担忧，若债务规模大到最终还不起的时候，那么就是美国政府进行赖账之时，届时美元有可能会出现快速贬值、以达到让全球持有美债的投资者进行买单的目的。

美国税改法案被国会通过，仅是税改万里长征的第一步，后面如何执行到位、到底有没有宣传中的那么大效果，才是市场最关注的焦点。特朗普在税改获得后，放出豪言宣称：将在未来几年把美国GDP增长的速度由目前的3%提高到6%，最终追上中国GDP增长的速度！

大话已经放出来，是否有成效，则需要未来几年时间的观察。但是包括美联储在内的众多机构，对于美国税改的下面评价并不是太高，表示短期一到两年可能会带动美国GDP增长约0.3%，但长期来看这种提振效应将趋于无，此外减税所带来的财政赤字大增却是板上钉钉的事实，未来十年美国政府可能会增加约1.4万亿美元债务，税改所带来的财政增长基数，能否弥补债务增长成本，是一个未知数。

所以，美元指数在上述诸多顾虑之下，短期难以走出强势行情，而现货黄金价格在利空消息出尽之后，最终走出了震荡反弹行情，技术上上升通道已经形成，后市或延续上涨趋势。