加息悬而未决美联储又筹备惊喜？

众所周知，美联储正在酝酿加息决策，但另投资者意外的是，本周美联储可能在筹备一个新的惊喜。随着美联储基准短期目标上升四分之一，FOMC会可能会宣布另一项变更决策，意味着其将提前结束为降低资产附表上国债水平所制定的历史计划。

（美联储主席：鲍威尔）

美联储这项看着有些复杂的缩减国债的计划，原本预计在未来十年内顺利实施，但现在看来可能会在明年就能结束，或最晚也在2010年初就能完成。

行业分析人士表示，资产负债表可能不会像美联储官员所说从4.5万亿美元的峰值降到2.5万亿美元左右，相反，减幅可能会小一些，降至3.5万亿或以上，最终结果完全取决于金融市场的紧张程度。货币市场收紧和美联储资金利率意外升至目标区间的高端，将是促使美联储从金融危机的极端情况下重新审视其政策正常化努力的关键因素。

如果资产负债表径流比预期时间提前结束，投资者可能会期待升息周期也可能提前结束。“美联储在八月的议息会议可能会进行一场非常积极的关于资产负债表收缩周期的辩论。”研究机构WrightsonICAP的首席经济学家美联储专家LouCrandall表示，“美联储如果出现危机很容易让人喘不过气来，另一方面，这表明系统中真正的盈余储备比我们想象的少得多。”

事实上，盈余储备不足这种困境似乎并不是一场危机。但即将举行的议息会议将为投资者提供一个窗口去观望美联储为拉动美国经济摆脱金融危机会如何放松其注入的刺激措施，以及最终市场将如何反应。到目前为止，资产负债表的规模减少是在市场干扰最小的情况下进行的，但仍然有很多困难摆在美联储的面前。