美联储退去 欧洲央行粉墨登场

回顾美联储昨夜大戏

美联储议息会议引发了市场的投机反应，但这不完全是大多数人预期的市场对美元和风险资产的反应。相反，这也许是投机潮正在上涨的迹象。北京时间周四凌晨2：00美联储最终加息0.25个百分点，将联邦基金利率目标区间推升至1.75%至2%。由于此举完全在预期范围内，交易市场更加活跃。也就是说，这种季度性事件来带的更大细微差别并没有让人失望。在《经济预测摘要》（SEP）中，该集团略微改善了对经济增长，通胀和就业的预测。然而，交易者所看到的数字是利率前景。

中值率预测上升了25个基点至2.325％-或许2018年的四次都加加息25个基点。虽然目前预测美联储今年会进行四次全面加息，但这些成员投票的实际变化很小-实际上是技术性或舍入误差。而且，在美联储利用美元优势的情况下，分析人士认为市场在追求风险趋势方面越来越不稳定，并且偏向于短期资本收益而非长期收入。

欧洲央行今夜接替利率舞台接力棒

今晚，头等大事是欧洲央行利率决策会议。在本周的三大央行利率决议中，欧洲央行可以说是代表本国货币欧元的更大事件，并且比美联储货币收紧行动更能利用投机趋势。高度可能性会比实际加息引起更激烈的市场反应，乍一看这有些违反投机者的直觉；但考虑到市场更偏好展望未来及广泛风险趋势变化大潮的影响时，就更容易理解欧洲央行的权威性了。

通过过去几周欧洲央行主要官员的言论，预计投资级别最终削减程度机会可以确定。当然，预期和最终结果有所偏离，因此结果可能会让投机者失望。然而，央行会议影响或是过度预测很容易转化为市场走势。目前欧元的情况与美元在2014年的情况相似。也就是说，2017年欧元的惊人反弹可能意味着投机预期已经找到了货币定价的方向。此外，如果欧洲央行这个著名的鸽派货币政策开始逐渐向鹰派妥协，它会更明确地将全球货币政策转向鹰派，并最终破坏货币政策-投机联系。