黄金遭外部空头力量压制 但长期向好存多重因素

周一（2月11日），现货黄金走低，交投于1308美元/盎司，美元指数本周稍早走高，今日触及七周高位，外部市场看空力量对贵金属市场不利。长期仍然存多重因素利多黄金，投资者应该更关注长期走势而非短期波动。当世界面临债务危机时，黄金是最好的货币。美联储(FederalReserve)暂停加息、投资者头寸调整以及看涨的技术势头，将为金价提供长期支撑。

黄金、白银价格受美元走强、油价走低的压力

世界市场继续保持着普遍乐观的情绪，目前没有任何会引发焦虑的严重地缘政治事件。然而，请记住，历史表明，地缘政治的平静可能会迅速而意外地被打断。

本周早些时候，市场的焦点是美国美中高层贸易谈判在北京举行。美国财政部长姆钦和美国贸易代表莱特希泽将出席会谈，他们可能在本周晚些时候出席。许多交易员和投资者对在3月1日的最后期限前达成协议感到乐观。

几周前国会通过的持续决议将于周五到期，美国政府将再次部分关闭，而特朗普总统无法就预算计划达成一致。如果政府再次关闭，将对美国股市不利，对避险金属可能温和看涨。

当世界面临债务危机时，黄金是最好的货币

全球知名贵金属投资公司之一的首席执行长说，在世界各国应对不断膨胀的债务之际，投资者需要停止关注黄金的每日波动，转而关注其长期潜力。

斯普罗特公司(SprottInc.)首席执行长格罗夫斯科普夫(PeterGrosskopf)表示，随着对全球法币失去信心，普通投资者转向黄金以保值只是时间问题。

格罗斯科普夫解释说，随着各国继续应对不可持续的债务，黄金是唯一可靠的全球货币。总部设在华盛顿的国际金融研究所(InstituteofInternationalFinance)的数据显示，全球债务总额接近244万亿美元的创纪录水平，是全球经济规模的三倍多。

为美国美国国会预算办公室(CongressionalBudgetOffice)在上个月的一份报告中警告说，由于政府支出增加和经济增长放缓，预计2020年至2029年间美国债务将增加12万亿美元。目前美国的赤字已经超过16万亿美元。

普通投资者将黄金视为必需品只是时间问题。“随着消费者对菲亚特体系失去信心，黄金将成为一种更具可替代性的全球货币。”

格罗斯科普夫解释说，他认为只有两种方法可以摆脱目前的债务危机，第一种是通过进一步放松货币政策来推高通胀，第二种是金融抑制;不过，他补充说，这两种选择最终都将导致货币贬值，从而推高黄金需求和价格。

格罗斯科普夫说，在这种环境下，美联储和欧洲央行等主要央行今年不太可能加息。

“从数学上讲，在创纪录的债务水平下提高利率是行不通的，”他说。“基本的金融方程式被打破了，我们将黄金视为一种重要的对冲工具。”

Grosskopf说，他的公司发现，从大型对冲基金到家族所有的投资公司，各种各样的新投资者对黄金的兴趣越来越大。

他表示:我们认为，黄金的总体趋势是积极的，因为它正在积累。它是由央行积累起来的;它是由亿万富翁积累起来的，是由捐赠基金积累起来的，它更被作为投资组合中的一种货币类别接受。

加拿大丰业银行(Scotiabank)的一份报告显示，黄金正寻求摆脱熊市

该报告指出，美联储(FederalReserve)暂停加息、投资者头寸调整以及看涨的技术势头，将为金价提供长期支撑。

黄金从牛市(2009-2013年)的已知量化宽松定价，转向熊市(2013-?)的未知定量紧缩定价;它现在需要解读如何在长时间(无限期?)的停顿中进行交易。

金价已经打破了长期以来形成的一种模式，即在加息前走弱，在加息后走高。"在过去的FOMC会议上，黄金一直在交投相当高的价格(这不同于之前的会议，每次美联储会议前金价都会走软，之后才被买入)，"Shiels指出。这是一个有趣的变化，考虑到市场一直在将对2019年未来加息的预期从4次上调至0次。

谢尔斯表示:“美联储很可能在3月份的FOMC会议上‘确认’(这一转变)。”“当美联储温和地暂停行动，允许(美元)保持克制直至走低时，所有实际资产都会上涨，因为它们开始计入典型的周期后期走势。”

除了美联储更加温和外，投资者近来的仓位倾向于更加支持黄金，净空头转为净多头。

最重要的是，技术动能"温和看涨"，这种趋势将持续到今年第二个月。

"从结构上看，难以界定的长期问题日益受到关注，这些问题可能以黄金为中心，目前被视为近期涨势的软驱动因素，"这位丰业银行策略师表示。“主题包括美国和全球债务水平、政治和贸易僵局/休战和僵局、对保护主义的反弹;MMT(现代货币理论)的兴起&税收的增加、通货膨胀政策、去美元化政策以及地缘政治的重新结盟。

在报告的最后，谢尔斯指出，从熊市到牛市的转变不会很快发生。

他警告称:“人们需要认识到，牛市和熊市需要数月(而不是数周)，而且一刻也不可能逆转。”