高盛警告：全球每天减产1000万桶原油依然不够

世界最大产油国沙特及俄罗斯和美国周三(4月8日)似乎仍存在分歧，OPEC+将于周四(4月9日)举行视频会议，随后周五(4月10日)将召开20国集团(G20)能源部长会议，讨论大幅减产以支撑国的家欧美新冠疫情而遭受重创的油价，预计此次会议将比3月的会议成功。

沙特和俄罗斯已表示，只有在美国和其他几个国家也加入限产行列的前提下，才会同意大幅度减产。3月上述两国就延长减产协议并加大减产力度的磋商破裂。

然而美国能源部在周二(4月7日)的一份声明中指出，即便政府不采取行动，美国的产出也已经在下降，这与白宫坚持不干预民间市场的立场一致，尽管全球原油需求已暴跌30%之多。

美国总统特朗普上周表示，利雅得和莫斯科已同意前所未有地减产1000-1500万桶/日，约占全球供应的10%-15%。

但俄罗斯和沙特方面尚未公开表示就任何减产的规模、或如何在OPEC+国家间分配减产配额等方面达成协议。

当被问及俄罗斯的立场时，克里姆林宫发言人DmitryPeskov在周四OPEC+磋商前表示，“我们还是等明天或后天再说吧。”当被问及美国石油产量因油价疲软而自然下降是否可以算作减产时，Peskov表示，“这绝对是不同意义上的减产。”

俄罗斯、沙特和其他产油国需要就计算减产时以各国何时的产量作为基准达成一致。自上月在维也纳举行的OPEC+会议破裂以来，这个问题一直是各国争论的焦点。OPEC+减产同盟在3月瓦解后，各国纷纷放弃产量限制，争夺市场份额，导致更多供应充斥本已过剩的石油市场。

沙特4月将产量提高到创纪录的1230万桶/日。3月的产量不到1000万桶/日。沙特的海湾盟友科威特和阿联酋也提高了产量。

石油输出国组织(OPEC)消息人士称，沙特希望以4月的产量水平作为计算任何减产的基准。但俄罗斯表示，应该以第一季的产量作为计算减产的基准。

一名OPEC消息人士称，“计算基准仍是症结所在。”当被问及目前正在就怎样的计算基准进行磋商时，这位消息人士称，“要么是4月的产量，要么是4月之前任何时间点的产量。”俄罗斯塔斯社(TASS)报道称，任何减产协议都可能从5月开始，持续三个月。

油价收高，寄望产油国达成减产协议

油价周三尾盘走强，受石油输出国组织(OPEC)及其盟友周四将达成减产协议的希望提振。WTI5月原油期货收涨1.46美元，涨幅6.18%，报25.09美元/桶；布伦特6月原油期货收涨0.97美元，涨幅3.04%，报32.84美元/桶。

由于欧美国家额新冠疫情导致需求下滑，且供应过剩，原油价格在2020年暴跌。3月30日，布伦特原油跌至每桶21.65美元，为2002年以来最低水平。

PriceFutures集团分析师PhilFlynn表示，这些国家面临巨大的减产压。

市场人气上扬，因预期产油国或将达成协议，此前媒体报导暗示俄罗斯将减产，阿尔及利亚能源部长表示，他预计会议将“富有成果”。

俄罗斯塔斯社(TASS)周三援引一位未具名能源部官员的话报导称，俄罗斯准备减产160万桶/日。

虽然OPEC消息人士曾表示，减产协议成败取决于美国的参与，但对华盛顿是否会做出贡献的疑虑依然存在。

磋商失败恐致油市雪上加霜

未参与之前OPEC+减产协议的伊朗表示，在安排任何会议前，必须先就减产计算基准以及美国和加拿大等其他国家减产配额等细节达成一致。

伊朗石油部长尚甘尼称，“在没有任何明确和一致结果的情况下”，磋商的失败或将“让目前油市的低价环境雪上加霜”。

美国政府数据显示，截至4月3日当周，美国原油库存增加1520万桶，创下纪录最大单周增幅。美国炼厂日产量减少60万桶，至1,240万桶。库存报告发布后，油价回吐了部分涨幅。

近年来，在页岩油生产革命，以及过去OPEC+支撑价格努力的帮助下，美国石油产量激增。美国方面表示，其产量将在两年内缓慢下降。

美国能源部预测显示，2021年美国石油平均产量将为1100万桶/日，较2019年末的峰值下降约200万桶/日。

美国共和党参议员提出了一项议案，称除非沙特减产，否则将撤回美国在沙特的防御系统和军队，反应美国给沙特施加政治压力。一位消息人士称，参议员们定于周六(4月11日)与沙特官员通话。

OPEC消息人士称，在周四的磋商中，OPEC+最终能就何种规模的减产达成一致，将取决于美国、加拿大和巴西等其他产油国愿意进行多大力度的减产。

高盛警告：全球每天减产1000万桶原油依然不够

包括JeffCurrie和DamienCourvalin在内的高盛分析师周三在一份报告中表示，更新后的2020年全球石油平衡数据显示，每天减产1000万桶原油不足以支撑油价高于当前水平。仍然有必要存在价格诱因导致的每天额外减产400万桶。

尽管这种情况支持将每日总产量削减近1500万桶，但“很难实现”，因为这个负担将落在沙特肩上。尽管达成协议可能会在“未来几天内”支撑价格，但价格将会再度走低，20美元/桶的短期WTI价格预测存在下行风险。

最终需求冲击的程度对于协调一致的减产来说太大了，为剧烈的再平衡奠定了基础。不过，持续的供应削减可能给40美元/桶的10月份布伦特原油价格预测带来上行风险。