美联储会议纪要：未来或需进一步放松政策

美联储于北京时间周四(8月20日)凌晨公布的7月会议纪要显示，数位政策制定者认为美联储可能需要进一步放松货币政策，以帮助经济度过新冠大流行。

美联储此前已经将利率降至零，并购买了数万亿美元的债券，以应对疫情引发的经济危机，这些举措提振了就业和支出。 

不过，美联储7月会议纪要显示，联邦公开市场委员会(FOMC)的委员们认为，5月和6月出现的就业快速反弹势头可能已经放缓，劳动力市场的进一步“实质性改善”将取决于商业活动“广泛而持续的”重启。 

自上个月以来，美国单日新增确诊病例数有所下降，但日均增幅仍超过5万人。这令企业重启进程放缓，并在一些地区导致学校不得不推迟、取消或放弃面对面授课的计划。  

会议纪要显示，注意到两次会议期间经济前景的不确定性增加，数位与会委员建议可能需要进一步放宽政策，以促进经济复苏，并使通胀回归委员会设定的2%目标   

决策者上月讨论了一系列可能“在某个时候”合适的举措，包括承诺维持低利率，直到经济指标达到特定标准，或直到未来的某个特定日期。在上一次经济衰退期间，美联储有效地使用了上述两个选项。 

政策制定者几乎未支持为美债收益率设定上限或目标。该选项对于美联储来说是一种新工具。会议纪要显示，很多与会委员会认为，在目前的情况下，没有必要给收益率设定上限和目标，但在未来仍应是一种选项。     

明显放弃实施某种形式的收益率曲线控制的消息，在债市没有得到很好的反响。30年期美债和10年期美债收益率均大幅上涨。

富瑞金融集团(Jefferies)货币市场经济学家Tom Simons表示，市场似乎对有关收益率曲线控制的讨论相当失望。

准备好继续实施宽松政策  

会议纪要还显示，政策制定者正接近就政策框架的调整达成一致，包括对有关其”长期目标和货币政策策略的定期声明”做出调整，这可能使美联储在比之前声明中预期的更长时间内继续实施大规模刺激举措。 

会议纪要称，美联储官员一致认为，调整声明可能有助于提高货币政策的透明度并完善问责机制。 

与会委员指出，关于较长期目标和货币政策策略的声明是委员会政策行动的基础，在不久的将来敲定对声明的所有调整将是很重要的。   

政策制定者在2018年底决定调整其政策框架，当时他们担心，全球低通胀和低利率将意味着他们将需要比以往更强大的工具来对抗未来的衰退。

这远远早于大流行爆发的时间。新冠大流行让美国历史上持续时间最长的经济扩张戛然而止，并将美国经济推入自20世纪30年代以来的最严重的经济衰退。 

目前失业率处于10.2%的高位，政府本月大幅削减对家庭和企业的救助，且病毒继续蔓延，在这样的背景下，美联储调整总体框架可能不会对政策产生短期影响。

不过，这可能表明美联储已经准备好继续执行宽松货币政策，或许还将在未来采取更积极的行动。  

在7月的政策会议上，政策制定委员会10名有投票权的委员一致同意将短期利率目标区间维持在0%-0.25%，自3月15日当局开始要求关闭企业以遏制病毒传播以来，利率就一直维持在这一水平。

他们还表示，经济前景取决于病毒的发展进程，根据路透统计，目前美国累计病亡数已突破17.1万人。 

很多与会委员表示，由于政府3月下旬出台的大规模救助计划中许多项目即将到期，而劳动力市场仍然疲软，额外的财政救助可能对支持脆弱的家庭、从而在未来一段时间内更广泛地支持经济至关重要。