经济复苏+通胀上涨，美联储宽松政策恐遭炮轰！

美国3月份非农大幅好于预期，美国著名财经主持人认为，这给了美联储保持低利率的空间。不过，另有市场观点认为，在美国经济飙升、通胀上升之际，美联储可能因宽松政策而受到抨击。美国经济显示出通胀迹象，市场预期经济数据继续好转，美国银行甚至预期美联储将很快释放缩减购债的信号。

3月非农大好，美财经主持人称支持美联储维持低利率，也有观点认为美联储或因宽松政策遭抨击 

美国劳工统计局上周五公布的数据显示，3月份非农大增91.6万，但3月份平均时薪下降了4美分。美国著名财经主持人克莱默(Jim Cramer)认为，这份报告为美联储主席鲍威尔维持低利率开了绿灯，投资者不应担心美联储在3月份非农报告公布后实行加息。

简单来说，克莱默认为，强劲的3月份非农报告给了美联储保持低利率的空间。克莱默还指出，油价下跌是美联储将利率维持在历史低位的原因之一。他认为，这些因素将使鲍威尔坚持其保持低利率的计划，直到美国经济从去年的大范围衰退中复苏。

不过，市场另外一种观点认为，在美国经济飙升、通胀上升之际，美联储可能因宽松政策而受到抨击。

随着市场关注未来几个月可能日益强劲的经济数据，美联储承诺采取宽松政策将很难。市场预计美国经济走向繁荣，美联储可能会在这三个月期间保持零利率和债券购买的承诺。债券投资者现在预计，美联储将在2022年12月首次加息，而美联储的共识是，在2023年底之前不会加息。

3月份非农数据意外强劲，市场的反应可能预示着，未来数据可能更好。经济学家现在预测，美国第二季度经济增长将超过9%。非农报告可能显示招聘非常强劲，在未来的几个月，美国每月新增工作岗位将超过100万。 

据悉，上周五的就业报告公布后，联邦基金期货市场立即开始将美联储加息预期从2023年春提前至2022年12月。

美国经济显示出更多的通胀迹象

由于一年前的经济停滞，与一年前的低基数相比，今年春天的通货膨胀可能看起来很严重。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)曾表示，美联储预计通胀将短暂上升。一些市场人士预计，由于需求飙升以及政府的刺激措施，通胀水平将上升。

下周将公布美国3月份CPI数据。和去年同期相比，可能显示美国经济出现通胀迹象。美国2月份CPI上涨1.7%，为一年来最大涨幅。

对经济的乐观情绪、对通胀的预期，以及应增加国债供应并提振经济的刺激性支出，都推动了美国国债收益率的上升。 

美国10年期债券收益率飙升，周一报1.71%，其在第一季度上涨了约90个基点。

美国2年期债券收益率最近也在上升。就业报告公布后，一度升至近0.18%，为14个月来的最高水平。

摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley Investment Management)全球宏观策略主管Jim Caro 称，随着各州重新开放经济，疫苗接种激增，经济数据在一段时间内会继续好转。市场也可能继续向美联储施压，但他预计美联储官员将把首次加息的时间推迟到2024年。

富国银行(Wells Fargo)利率主管迈舒马赫(Michael Schumacher)表示，市场预计2023年将总共加息三次以上。市场正在消化多次加息的预期，但同时也表示，市场难以应对强劲的数据和未来几个月更多数据的预期。

分析师预期美联储将缩减购债

甚至在美联储考虑加息之前，市场就预计其将削减每月购买的1200亿美元美国国债和抵押贷款证券。

美国银行(Bank of America)短期美国利率策略主管卡巴纳(Mark Cabana)预计，美联储将很快发出缩减购债计划的信号，并可能在12月开始放缓购债规模，此时距美联储开始加息只有大约一年的时间。

卡巴纳表示，美联储应在加息前完成缩减资产购买规模，他认为市场对首次加息时机的把握过于激进。但他预计美联储一旦开始加息，就会大举加息。此前的会议纪要已经显示出美联储内部对美联储的看法存在分歧，且随着经济数据走强，这种分歧可能会加剧。

均富会计师事务所的Swonk还预计，随着经济数据的改善，持不同政见者的声音将会增加。地区联储主席将变得更加紧张，这将造成不协调。

综合以上消息可以看出，在劳动力市场好转，通胀上升，经济有望持续复苏的背景下，市场预期美联储将提前于2022年加息，并释放缩表信号，这样的话将支撑美元指数。就短期而言，投资者需关注北京时间4月8日02:00公布的美联储3月会议纪要。