黄金交易提醒：重磅通胀数据本周揭晓！

周一（5月24日）亚洲时段，现货黄金小幅上涨，交投于1882美元/盎司附近。比特币投资的高波动性给了黄金投资者更大的信心，美联储维持宽松政策依然是目前官员中主流的声音，且大型基金公司5月开始不断增持黄金，这些因素推动金价继续维持涨势。不过，美元指数上周五（5月21日）再度的反弹令金价承压，且美联储哈克也加入减码讨论群，这同样给黄金带来压力。

本周重点关注美联储最青睐的4月核心PCE物价指数、一季度GDP修正值、初请等，另外新西兰联储将公布利率决议。

基本面利多

【美联储维持宽松政策】

旧金山联储主席戴利表示，推升美国通胀率的因素可能在2022年初开始消退。

戴利周五接受采访时称：“这些临时性因素的影响可能会持续到今年年底，”“明年初开始会消退。很难说会有多少因素消失，或者在经济开始重振旗鼓和复苏过程中是否将出现其它瓶颈。”

拥有今年政策投票权的戴利表示，预计今年年内通胀率都将保持在较高水平，目前引起价格上涨的压力有很多，包括航运和半导体供应链瓶颈以及基期效应。

戴利称，目前货币政策立场适宜，决策者需要耐心，因为跟新冠疫情前相比仍有800多万人失业。她表示，尽管金融市场出现一些“泡沫”，但总体而言还处于良好状况中。

另一位拥有投票权的亚特兰大联储主席博斯蒂克也表示：“目前开始减码讨论还不是时候，如果还有更多数据点——并且我们看到劳动力市场企稳并以强劲方式回升，我们看到通胀继续高于我们2%的目标——那么我就会认为我们取得了长足的进步。”

【比特币波动剧烈】

这个全球最大的加密货币周日一度下跌13%。截至纽约时间中午12:03点，跌12.8%至33199美元，低于200日均线。周六，比特币一度上涨超过8%，马斯克的一篇推文让比特币回到38000美元以上。

一个衡量比特币波动率的指数（类似于美股的VIX指数）超过130，而股市30年来都从未有过这样的波动率水平。比特币的30天历史波动率约为100，是标普500指数30天历史波动率的7倍左右。

比特币投资者正在经历历史上最动荡的时期之一，利空消息层出不穷，仅在上周三就双向出现高达30%的走势，盘中一度跌至30016美元，是1月以来最低水平。尽管如此，比特币过去一年仍然上涨了250%以上。

GraniteShares投资组合的经理Jeff Klearman表示，比特币和其他加密货币也因同样的不确定性而急遽大跌，因而拖累美股，这可能导致加密货币投资者对加密货币取代黄金的说法失去信心，而快速奔向黄金作为避险投资。

区块链分析公司Chainalysis在上周中发布的一份报告显示，用于购买当前比特币资产的4100亿美元中，超过一半发生在过去12个月；其中约1100亿美元的购币均价低于36000美元。这意味着除非比特币价格达到或高于36000美元，否则绝大多数投资都没有获利。

【5月21日SPDR黄金持仓量增加5.83吨】

5月22日黄金ETFs数据显示，截止5月21日全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1042.92吨，较上一交易日增加5.83吨 ，本周累计增持14.56吨。

Insignia Consultants.研究主管Chintan Karnani表示，黄金周五下跌是因为周末获利了结，加上对黄金无法突破关键1900美元关卡的失望情绪影响，但黄金ETF需求增加是未来一周黄金价格的正面迹象。

本周重要数据前瞻

本周重要数据包括周五的美国4月PCE、4月个人支出，周四的美国一季度GDP修正值、初请，周三的新西兰联储利率决议以及周二的谘商会信心指数等。

第一季度GDP的第二测试值可能略向上修正。此次发布将提供有关企业利润的详细信息，这将表明强劲的销售正在推动复苏。反过来，企业可以扩大新设备或新设施的资本支出，从而显著提高生产力。

个人消费可能增强，因为3月份零售销售从增长9.8%上修为增长10.7%。政府向家庭发放了补助，增加了收入和支出。

随着劳动力短缺情况加剧，由于雇主担心招不到替代人手，未来几周的首次申领失业救济人数将急剧下降。随着许多州削减补充失业救济，一些工人可能没有更多动力留在家里。如果更多的学校重新开放面对面授课，并且疫苗接种年龄范围扩大到小孩子，这种趋势将在秋天进一步加剧。

4月耐用品订单预计会增长，但笔者预计不含运输设备的订单会有所下降。国会正在讨论的下一份财政方案应会增加耐用品需求的上行压力，取决于财政支出和税收政策变化情况。这意味着供应制约导致的任何疲软，或某些门类疫情期需求不再，都可能是短暂的。

物价上涨不仅导致受到密切关注的通胀指标上升，还可能推高名义支出。因此，将要关注实际个人支出的增长，看看更高价格是否正在削弱消费，或者在疫情期间积累的过多储蓄是否使消费者忽略了价格标签。纾困支票的减少将是4月个人收入大幅下降的主要原因，估计为-14.3%。

由于去年同期的突然下降，基期效应将极大地扭曲4月通胀，核心PCE通胀将超过美联储2.0%的目标。美联储将归因于暂时性因素。

预计密歇根大学5月份消费者信心指数终值跟初值相差不大。较高的通胀预期削弱了购买力，打压了消费者信心。但通胀预期的上升与供应瓶颈相一致，而后者在很大程度上是暂时的。