美元结束三连涨 金价止跌但仍面临千八考验

周五（9月10日）亚洲时段，现货黄金交投于1800下方。周四（9月9日）金价小幅上涨，因美元追随美债收益率走低，欧洲央行宣布缩减购债也令美元承压而利多金价，不过，强劲的初请数据及美联储鹰派官员的讲话限制了金价的涨幅。

日内重点关注美国8月PPI。

基本面利多

【美元追随美债收益率走低】

周四美元指数小幅下跌，美国公债收益率在30年期美债标售获强劲需求后走低。

本周，美元走势基本上美债收益率一致。公债收益率周四下跌，此前美国财政部完成了本周1200亿美元的公债标售计划。

投资者关注的焦点是，美联储在衡量不断上升的物价压力和仍相对疲弱的就业状况之际，何时将开始缩减购债规模。

【埃文斯称美国经济“尚未走出困境”，仍面临供应链和劳动力市场等挑战】

芝加哥联储主席埃文斯周四表示，美国经济“尚未走出困境”，尽管经济增长强劲，疫苗带来的希望，但包括供应链和劳动力市场瓶颈在内的挑战依然存在。

埃文在一场活动上表示，“所有这一切的一个共同点仍然是高度不确定性，新的变种病毒正在影响全国的卫生和安全。”

埃文斯并未就经济状况或其政策倾向发表具体看法，美联储官员正在为本月晚些时候的政策会议做准备，部分决策者希望在会上敲定一项开始减少经济支持的计划。

埃文斯此前表示，在支持放慢每月1200亿美元购债步伐之前，他希望再看看几份月度就业报告。此后，上周公布的报告显示8月就业增长远低于预期。

【欧洲央行放慢PEPP购债步伐】

欧洲央行周四表示，将在未来一个季度削减紧急购债规模，朝着逐步结束紧急援助迈出第一小步。在新冠大流行期间，紧急援助支撑了欧元区经济。

去年，由于新冠疫情肆虐，欧洲经济遭重创，欧洲央行竭尽全力救助经济。现在，欧洲各地的高疫苗接种率增强了复苏前景，政策制定者面临承认最糟糕时期已经过去的压力。

欧洲央行通过放慢大流行病紧急资产收购计划(PEPP)的购债步伐来作出回应。PEPP将借贷成本保持在低位，扶助欧元区各国政府发行空前规模的债券来为疫情响应措施筹资。

不过，由于美国感染率反弹，美联储在退出刺激措施方面犹豫不决，欧洲央行也希望强调尚不准备关闭资金阀门。

拉加德表示：“我们今天所做的……在一致同意的情况下，是校准我们的购债步伐，以实现我们的有利融资条件目标。我们还没有讨论接下来的行动。”

拉加德将如何逐步结束1.85万亿欧元PEPP的决定推迟到12月，并强调称，即便该计划结束，欧洲央行仍将在努力推动通胀达到目标的同时继续保持信贷成本低廉。

欧洲央行表示，在目前经济增长步伐增强的情况下，在过去两个季度每月购买800亿欧元资产的基础上，“适度放慢”购买步伐可以维持有利的融资条件。

欧洲央行没有提供未来三个月的具体购债规模指引，但三位消息人士表示，欧洲央行决策者在周四会议上为PEPP设定的月度公债购买目标在600-700亿欧元之间，保持根据市场状况增加或减少购债的灵活性。

【美三大股指均收低】

美国股市周四收低，此前数据显示美国上周初请失业金人数降至近18个月最低，缓解了人们对经济复苏放缓的担忧，但也引发了对美联储可能比预期更早采取行动缩减宽松政策的担忧。

Infrastructure Capital Management执行长Jay Hatfield表示：“这些天市场的问题在于，它更多是在轮动，而不是整体变动，今天，由于初请失业金报告，每个人都在买入周期性股，我们看到市场陷于区间内，(标普500指数)介于4400-4600点之间。“

投资者在近几个交易日变得更加担忧，最近公布的月度就业报告显示美国招聘放缓，这表明经济复苏失去动能的速度可能快于预期。同样拖累市场人气的还有美联储何时开始缩减大规模刺激措施的不确定性，联储去年祭出的这些支持旨在缓解大流行对经济的影响。

道指收低0.43%，标普500指数收挫0.46%，纳指收跌0.25%。

基本面利空

【美国上周首次申领失业救济人数创6月末以来最大降幅】

美国上周首次申领失业救济人数创下6月末以来最大降幅，显示劳动力市场继续向全面复苏迈进。

劳工部周四公布的数据显示，截至9月4日当周的首次申领常规州失业救济人数下降至31万，调查经济学家预测中值为33.5万。

持续申领失业救济人数截至8月28日当周降至278万。

首次申领失业救济人数稳步下降，因为疫苗接种工作的进展和经济重开增加了对工人的需求。不过申领失业救济人数仍高于疫情前水平。经济学家预计，随着刺激支出减缓，第三季度经济增速将放慢。

最近的疫情回升可能令劳动力市场稳定复苏局面面临中断风险，特别是如果疫情促使各学区重新考虑面对面教育的话。

【鲍曼认为今年可能开始缩减购债计划】

美联储理事鲍曼周四加入一个愈发壮大的政策制定者阵营，该阵营认为，疲弱的8月就业报告不会导致美联储放弃今年晚些时候削减每月1200亿美元债券购买规模的计划。

鲍曼在美国银行家协会组织的一次线上活动中表示：“我仍对正在进行的扩张持乐观态度。尽管最近的一些数据可能没有我们预期的那么强，但我们仍然看到经济增长非常强劲。我们非常接近实现就业最大化的目标……如果数据像我预期的那样，今年开始缩减资产购买计划可能是合适的。”  

鲍曼表示，不应该将某一个月的数据令人失望看得过重。

鲍曼称，“重要的是，不要从单个数据中得出太多信号，就像上周的劳动力市场报告。”

【博斯蒂克预期今年缩减购买资产】

美国亚特兰大联储主席博斯蒂克向华尔街日报表示，他认为美联储今年将缩减资产购买活动，尽管他并不预期在本月的央行会议上做出决定。  

在周四出刊的华尔街日报专访中，博斯蒂克称，“由于夏季早期的数据强劲，我真的非常倾向于主张比许多人预期的更早开始‘缩减购债买’。” 

“我们最近看到的较弱的数据，意味着也许有机会在这方面有所调整，但我仍然认为今年某个时候(放缓资产购买)是合适的。”

博斯蒂克目前在联邦公开市场委员会(FOMC)具有投票权，报导称，他预计在9月21-22日的FOMC会议上不会有任何关于缩减资产购买的呼声。

数据前瞻

日内重点关注美国8月PPI。

7月生产者物价指数(PPI)增幅超预期，表明通胀可能维持在高位，因供应链仍难以满足经济复苏引发的强劲需求。在截至7月的12个月里，PPI跃升7.8%，创下2010年该数据推出以来的新高。

牛津经济研究院经济学家mair Rasheed说：“我们预计7月报告将标志着PPI触顶，因为未来几个月供应压力将逐渐缓解，需求将在上半年迅猛增长后放缓。然而，大流行造成的持续干扰将在年底前继续阻碍供应。”

经济快速复苏导致了供需之间的不匹配。生产商不得不努力应对低库存、大宗商品价格上涨、全球海运集装箱危机以及因缺乏愿意工作的工人而导致的劳动力成本上升。

不过目前市场预计8月PPI有可能进一步扩大，因8月非农就业的疲软导致供应链仍然难以恢复，生产者成本继续高企。

总的来看，金价目前仍然承压于1800一线，多头若无法收复1800关口，后市可能再度下行。