美债收益率创五个月新高，金价下行压力未减

周三（10月20日）亚洲时段，现货黄金交投于1768附近。周二（10月19日）金价小幅上涨，因美元指数走低，且美国9月宅开工数下降，但美债收益率以及美国企业业绩乐观拖累金价。

日内主要关注美联储经济情况褐皮书以及美联储官员们的讲话。

基本面利多

【美国9月份住宅开工数下降】

美国9月新屋开工数下降，受到了多家庭住宅建设回落的拖累。持续的供应链制约，熟练劳动力短缺和材料成本上升继续对建筑商构成挑战。

根据周二公布的政府数据，9月份住宅开工数下降1.6％至折合年率156万套。接受调查的经济学家预测中值为162万套。

9月份建筑许可下跌7.7％至折合年率159万套。

低廉的借贷成本以及大流行病引发的民众向郊区转移支撑了住房需求和住宅建设，并一直持续到2020年底和今年早些时候。但是，高昂的材料成本，不可预测的供应链延期以及劳动力短缺，使得建筑商在近几个月难以满足仍然强劲的住房需求。

【IMF大幅下调亚洲今年经济成长预估，并对供应链风险发出警告】

国际货币基金组织(IMF)周二大幅下调了亚洲今年的经济增长预测，并警告称，新一波疫情感染、供应链中断和通胀压力对前景构成下行风险。

IMF表示，美联储任何不合时宜的政策正常化或被误解的政策沟通都可能引发亚洲新兴经济体出现大规模资本外流和借贷成本上升。

在地区展望报告中，IMF将亚洲今年的经济增长预估下调至6.5%，较4月份的预测下调了1.1个百分点，原因是Delta变种病毒感染病例激增打击了消费和工厂产出。

IMF将其对2022年亚洲经济增长的预测从4月份的5.3%上调至5.7%，反映了疫苗接种方面的进展。

报告称，尽管亚太地区仍是全球增长最快的地区，但亚洲发达经济体与新兴市场和发展中经济体之间的差距正在加深。

IMF表示，预计印度今年将增长9.5%，而澳洲、韩国、新西兰等发达经济体将从高科技和大宗商品繁荣中受益。

【美元走低，英镑和纽元受升息预期提振上涨】

美元周二收窄跌幅，因美国公债收益率攀升，但日内仍走低，因包括英镑在内的其他货币受到较之前预期更早升息的预期提振。

美元兑一篮子其他货币上周触及一年高位，因美债收益率飙升，且投资者押注美联储可能需要升息以应对居高不下的通胀。

周二，收益率似乎企稳，随后再次走高，指标10年期美债收益率触及五个月高点。

美元周二的跌势可能被技术因素放大，因投资者出脱多头仓位。

丰业银行分析师在一份报告中称，利率走势很难解释美元下跌的程度，相反，美元多头平仓似乎已经滚雪球般扩大到更广泛的平仓，引发了美元整体的技术性逆转。

数据显示，美国9月房屋建筑意外下滑，且因原材料和劳动力严重短缺，建筑许可降至一年低点，支撑了第三季经济成长大幅放缓的预期，美元也随之下跌。

里奇蒙联储主席巴尔金周二表示，美国劳动力短缺可能会持续到新冠疫情之后，并限制整体经济增长，除非美国出台更好的教育、卫生和幼托政策，增加愿意并有能力工作的人数

基本面利空

【美联储理事沃勒预计下个月减码资产收购】

美联储理事沃勒表示，美联储应当在下个月开始缩减其债券购买计划，不过加息可能“还需要一段时间”。

“虽然我们在就业方面仍有改善的空间，但我相信我们已经取得了足够的进展，减码资产购买应该在我们两周后的下一次FOMC会议之后开始，” 沃勒周二在为一次演讲准备的讲稿中表示。他所指的是11月2日至3日的美联储决策会议。

“我相信劳动力市场持续改善步伐将是渐进的，我预计通胀将放缓，这意味着加息还有一段时间，”他补充说，风险在于，“如果我认为的通胀上行风险成为现实，通胀在2022年很长一段时间明显高于2％，那么我将支持比我现在的预期更早加息。”

沃勒表示，对居民和金融市场调查中的通胀预期指标加以关注很重要，将有助于决策者确定前进的道路。他提到了美联储经济学家维护的一个指数，该指数“从居民和金融市场调查以及基于市场的通胀指标中提炼出信号。”

“至少在目前，它仍然接近过去十年的平均水平，” 沃勒说，“这让我感到欣慰的是，近期的高通胀数据并没有导致通胀预期失控。”

【比特币接近历史高位】

加密货币行业周二迎来一个重要分水岭，美国第一支与比特币相关的交易所交易基金(ETF)上市，首日成交额创下历史次高记录。

这只ProShares比特币策略ETF交易代码为BITO，第一天成交额接近10亿美元，彭博行业研究的Athanasios Psarofagis表示，该规模仅次于贝莱德的碳中和ETF，后者之所以成交更高是因为获得了种子前投资。

加密货币界和华尔街投资者对这个ETF期盼已久，许多人多年来一直认为早就应该推出一款基于比特币的ETF。

比特币目前继续向纪录高位挺进，距离6.5万美元只有咫尺之遥。

【股市收高，投资者押注企业财报强劲】

科技股和医疗保健股带来最大提振，因投资者似乎押注企业财报强劲，尽管一些人担心现在就庆祝还为时过早。

标普500指数连续第五个交易日上涨，仅较9月初触及的纪录收盘高位低0.4%，道琼斯工业指数收盘较8月中创下的纪录高位低约0.5%。

强生公司在上调2021年调整后利润预期后，股价上涨2.3%，给标普500指数带来大幅提振。保险商Travelers CosTRV.N股价上涨1.6%，此前该公司公布的利润超预期。

大型科技和通讯公司也给标普带来重大提振，苹果、Facebook和微软都上升。

但本周才是财报季的第二周，已发布财报的企业“非常少”，Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick担心股市可能出现回调。

“我们看到VIX等波动率指标在很短的时间内从紧张转向自满，”Sosnick说，“我们可能有点高兴得太早了。最有可能出现的情况是，我们推动标普500指数再创新高，然后回落，这取决于盈利情况。”

【10年期美债收益率升至五个月新高】

美国公债收益率曲线周二趋陡，逆转了过去几个交易日的趋平走势，全球央行给近期收紧政策的预期泼冷水，这种预期的影响此前蔓延到了全球最大的债券市场。

指标10年期公债收益率触及五个月来最高。

追踪短期美联储利率预期的美国联邦基金利率期货周二显示，市场消化明年7月升息的可能性为64%，低于周一的82%。交易商还认为，美国在明年6月前加息的可能性为46%，周一为超过60%。

收益率曲线最近趋平，因预期美联储将比预期更早升息，推高短债收益率。

满地可银行资本利率策略师Ben Jeffery表示，“今天收益率曲线趋陡，体现了美联储加息预期降温。”

他补充称，“美联储曾表示，将在结束缩减量化宽松后加息，但这与市场预期的6月收紧政策相悖。因此，目前我们可能正在一个新的区间找到立足点，预计五年/30年期公债收益率差在85-100个基点之间。”

总的来看，金价目前走势方向仍然不十分确定，上行阻力仍然很大，随着美联储会议的接近，空头有可能反扑。