美联储官员齐发声 12月FOMC会议有望加快减码？

短短几周前，美联储刚刚制定了计划，要有条不紊地缩减其庞大的购债规模，如今，它似乎已打算考虑加快步伐。美联储副主席克拉里达、理事沃勒和圣路易斯联储主席布拉德上周暗示，联邦公开市场委员会(FOMC)于12月14-15日会议上，可能会讨论加快减码的话题。

美联储副主席克拉里达希望下次会议讨论加快结束购债

本月，美联储决定经济已足够强劲，可以开始削减每月1200亿美元的资产购买计划。该计划是在疫情爆发时推出的，旨在压低借贷成本，提振经济复苏。美联储计划在2022年年中前完成缩减购债。但自那次会议以来，经济增长速度加快，报告显示10月新增50多万个就业岗位，零售销售大涨，消费者物价创下31年来最大年度增幅。

美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)上周五表示：“美国经济处于非常强劲的状态，通胀存在上行风险。我会密切关注从现在到12月的会议前的数据，在这次会议上讨论加快正在进行的缩减资产负债表的速度很可能是适当的,这将是下次会议要考虑的问题。”

克拉里达暗示美联储可能会在下次政策会议上讨论加快缩减购债规模，这表明美联储内部对这一想法的关注正在增加。

美联储理事沃勒称应在4月前结束缩减购债，以便提前加息

美联储理事沃勒(Christopher Waller)上周五呼吁加大缩减购债规模的力度，在4月前结束购债，为明年第二季度可能的加息铺平道路。沃勒表示：“就业市场的迅速改善和通胀数据的恶化，促使我倾向于在2022年更快地缩减购债规模，和更快地取消宽松政策。”

沃勒表示，如果高通胀和就业增长势头持续，美联储应加快缩减购债规模的步伐，为提前升息留出更多空间。他表示支持美联储在1月份将缩减购债规模的速度加快一倍，以便在4月份之前完成，并为明年第二季度首次加息提供更多政策空间。他表示：“所有的冲击往往都是短暂的，也都会逐渐消失；按照这个逻辑，美联储永远不应该对任何冲击做出回应，但有时美联储应该回应，用适当的货币政策应对通胀动向。”

沃勒承认，疫情造成的供应限制“巨大而持久”的影响也令他深感意外，通胀压力变得更加普遍，持续到2022年的时间将超过他的预期。沃勒重申了他的观点，即美联储的资产负债表最终应该缩减，并主张像上次那样逐步、可预测地减持证券。

鹰派官员敦促加快紧缩，但美联储内部尚未达成共识

沃勒和圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)一直站在敦促加快收紧政策时间表的政策制定者前列。上周，布拉德表示，他支持加快缩减购债规模，在3月份结束购债。就连那些到目前为止对通胀持续高企较为乐观的政策制定者也愈发承认，2022年加息的可能性比他们之前说的要大。

不过美联储内部仍没有就加快缩减购债规模达成共识。旧金山联储主席戴利(Mary Daly)上周敦促她的同事保持耐心。她认为，供应链中断是通胀上升的主要原因，随着这些问题得到解决，通胀将会消退；现在提高利率只会减缓就业市场的发展，并伤害数百万美国人。

芝加哥联储主席埃文斯上周四也表示，他认为美联储应坚持缩减购债计划不变。但作为美联储最鸽派的政策制定者之一，他也承认，他对明年加息的态度比六个月前“更开放”。另外，亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)上周四表示，他认为美联储可能会在明年年中开始加息，因为他预计美国经济将在明年中期恢复充分就业。

经济数据表现强劲，美联储或在12月加快减码

加快速度缩减所谓的量化宽松计划，将提前赋予决策者机会，使其在认为有必要防止经济过热的情况下，把利率从接近零水平上调。在通过债券购买向经济注入资金的同时，美联储官员不愿加息和收紧信贷环境。

摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli表示，FOMC宣布将开始稳步放慢每月1200亿美元的资产购买规模之后，发布的经济数据强得出人意料。

在汽车、食品、汽油、电力和燃料油的拉动下，消费者价格10月份同比上涨6.2％。就业市场的强劲程度也超出了预期。在9月份增加31.2万人后，上月非农就业人口进一步增加了53.1万，失业率从4.8％降至4.6％。

德银证券高级美国经济学家Brett Ryan表示：“在12月会议上加快减码的风险上升了，最新的通胀数据已促使决策者重新评估通胀前景，12月会议肯定会更深入讨论减码问题。”

Feroli对美联储是否会选择加快缩减资产购买规模表示怀疑，不过他表示，未来几个月非农就业人数的意外大幅增长可能会说服美联储这样做。

Amherst Pierpont Securities LLC首席经济学家Stephen Stanley认同，不太可能在12月做出减码决定。不过与Feroli不同的是，他认为美联储最终决定加快缩减速度，或许是在1月下旬的会议上。Stanley表示：“他们对需要加快正常化进程的可能性持开放态度。”

目前利率期货交易反映出，投资者越来越多地押注美联储将在6月前开始加息，并在明年年底前再加息两次。，整体来看，后市中长线偏向给美元提供支撑，可能会限制金价的上涨空间。