瑞士信贷：美联储加息难当黄金涨势，2022黄金均价将达1850美元

周二（12月28日）亚市早盘，黄金在保持在1812美元附近，此前一天刷新了一周高点。市场风险情绪的回暖令美元承压，进一步推动了黄金上行。随着黄金市场在2021年的最后一个交易周开始超过每盎司1800美元，据瑞士信贷的一位分析师称，这种贵金属在新的一年里可能会看到进一步的牛市势头。

风险情绪缓解施压美元，黄金持稳于本月高点附近

市场对奥密克戎变种担忧的缓解和对经济刺激的希望，可被视为最新市场乐观情绪的主要催化剂，尽管日历和假日气氛限制了黄金的表现。

来自南非和英国的研究表明，由于奥密克戎变体，住院的几率更低。令市场更加乐观的是，政策制定者的行动表明，病毒爆发带来的挑战正在消退。最近，美国疾病控制和预防中心(CDC)将一般人群的隔离期减半。

另一方面，美国副总统卡哈里斯(Kamala Harris)表示，她将利用打破僵局的投票通过美国总统拜登的“重建更美好”(Build Back Better)刺激计划，这也有利于市场人气。

值得注意的是，12月美国达拉斯联储制造业指数的发布也令美元承压，对金价有利。该指数预期为13.2，此前为11.8。

瑞士信贷看好2022年金价上行，通胀及美联储加息仍是主题

瑞银贵金属分析师法塔里克(Fahad Tariq)在最近的一份报告中表示，即使美联储准备在2022年加息，他仍对金价持乐观态度。不过，该行预计金价不会长期维持在疫情爆发前的水平之上。

瑞士信贷预计2022年金价平均在每盎司1850美元左右。展望2023年，该行预计金价将跌至每盎司1600美元，长期价格将徘徊在每盎司1400美元左右。塔里克表示，对黄金最重要的影响仍是通胀压力上升和美联储加息。

他说："在利率方面，市场普遍认为美联储可能在2022年(完成债券缩减计划后)多次加息，但鉴于美国国债达到创纪录水平，利率究竟会升到多高仍存在不确定性。"尽管美联储已经表示，预计明年至少会加息三次，但塔里克表示，不断上升的通胀压力将使实际利率在2022年之前一直处于负值。他补充称，实际负利率仍将支撑金价。

塔里克说:“我们认为的风险包括美联储更加强硬，通胀回归常态，加密货币的替代效应，以及黄金零售需求持续疲软。”

矿业股投资表现稳健，但2022年也可能面临挑战

不过，塔里克表示，即使金价稳定在每盎司1850美元左右，矿业股仍是一项有吸引力的投资。他在报告中表示:“尽管金价从2020年8月的创纪录的2000美元/盎司下跌至1770美元/盎司(下跌11.5%)，但黄金行业的基本面仍然稳健，资产负债表强劲(该行覆盖的大多数生产商都处于净现金头寸)。”

然而，塔里克表示，随着通货膨胀导致投入价格上涨，黄金股票行业在2022年也可能面临一些挑战。

他说:“自2021年年中以来，投资者一直在更密切地关注金矿商的成本通胀，并在2022年到来之际，人们担心，由于运营成本上涨5-10%，再加上金价可能持平或下降，利润率和自由现金流可能会显著降低同比增长率。除非出现新的新冠变体，导致广泛的病例蔓延并恢复对矿井的封锁，否则我们预计新冠疫情不会成为2022年的主要问题。”

瑞士信表示，其在矿业领域的首选是Agnico Eagle。在与柯克兰湖(Kirkland Lake)合并后，它成为了全球第三大黄金生产商。该银行明年的其他顶级矿业公司包括Barrick、Endeavour mining 、Kinross、Newmont、Triple Flag Precious Metals和Yamana。

周二（12月28日）亚市早盘，现货金价基本持稳，鉴于节日气氛和缺乏主要的催化剂，奥密克戎变种的消息占据了主导地位。市场同样关注日内美国住房和里士满联储的制造业数据。