1月4日机构对金融市场观点汇总

1月4日，机构对股市、大宗商品、外汇以及央行政策前景观点汇总：

1.摩根士丹利：美联储加息恐加剧美股波动；

①摩根士丹利首席投资官沙利特(Lisa Shalett)认为，即使在美国经济增长之际，市场动荡也会更加明显。他表示，市场正在摆脱实际利率长期下滑的局面，这让美国股市脱离了经济基本面，市盈率扩大；

②现在，始于2019年初的联邦基金利率下降期即将结束，这应该会让实际利率从历史低点上升这一转变可能会引发市场波动

2.知名投资人加特曼：美股今年可能下跌15%，美联储或加息100基点；

①加特曼预计，由于美联储更强的鹰派立场（可能加息四次），2022年美国股市或面临“缓慢，艰难”的下跌。加特曼周一接受采访时表示，今年股市可能下跌10％至15％。加特曼长期以来一直预测股市走熊，他说在通胀持续上升的情况下，美联储加息可能是造成股市下跌的催化剂；

②虽然华尔街大多数人预测美联储将在2022年加息三次，但加特曼预计该行会采取更激进做法，部分原因是新任命的委员倾向于鹰派。他还认为，一次加息的幅度可能高达50个基点，到年底时，联邦基金利率目标可能比当前水平高出至少100个基点

3.贝莱德：2022年股市回报将减弱，美联储将以温和方式应对通胀；

① 以Jean Boivin为首的贝莱德智库策略师预计，美联储将以比以往任何时候都更温和的方式应对通胀。该机构还调低了决策者或投资者误判形势的风险；

② 在他们的基本情境下，策略师们预计今年重演2021年的状况，即债券下跌、股票上涨，但他们预计股市回报将下降。下行风险包括Covid-19病毒在全球流行导致经济活动重启延迟；

③ 滞胀也是一种风险，策略师在报告中写道，在疫情后的混乱中，通胀预期可能会脱离政策目标，迫使央行做出激烈反应

4.摩根大通：预计2022年金价将稳步下降至1520美元，但大宗商品市场的其他部分料表现良好；

①摩根大通全球大宗商品策略主管卡内娃(Natasha Kaneva)表示:“2022年期间，央行超宽松政策的退出将是对黄金和白银最彻底的利空。黄金价格将从第一季度的平均1765美元/盎司，稳步下降到明年第四季度的平均1520美元/盎司。”

②不过，该行同时预计大宗商品将迎来自21世纪初以来最强劲的回报年。积极的经济前景、耗尽的库存水平以及仍难以应对需求复苏的供应，预示着2022年大宗商品回报率将连续第二年达到两位数。”

③该银行还非常看好新年前的油价。卡内娃表示:“我们认为，石油将继续是2022年经济重新开放的主要受益者。上次石油消费量达到我们预计的明年的水平时，美国页岩油钻井公司正在竭尽全力开采，而OPEC+则陷入了市场份额争夺战。”

5.惠誉：铜价可能会下跌，但幅度小于之前预期；

铜价预计将会下跌，但跌幅不会像之前预计的那么大。惠誉将2022年铜价预测从此前的8000美元/吨上调至9200美元/吨，原因是预计伦敦金属交易所（LME）铜库存将趋紧，而消费应该会保持稳定。但由于未来几个月基本面走弱，该机构仍将其看跌前景。随着可再生能源行业的扩张，“绿色能源需求”上升，铜价应该会受到限制

6.花旗：预计2022年布伦特原油价格将下跌而非上涨，降幅或达15美元/桶；

花旗大宗商品战略全球主管Ed Morse表示，过去一年，石油库存下降，供不应求，今年形势开始有所不同，预计不晚于今年第二季度，石油库存就会开始在全球加速增加。因此，我们预计油价今年会下跌而非上涨。预计，到今年第四季度，布伦特原油的平均价格将较逾75美元/桶降低10美元、12美元甚至15美元/桶

7.加拿大皇家银行前瞻欧佩克+会议：欧佩克+不太可能改变路线；

加拿大皇家分析师表示，鉴于目前的油价前景、拜登政府要求增加供应的压力，以及新冠肺炎疫情限制的变化不大，欧佩克+不太可能改变路线。尽管奥密克戎变异株病例在关键地区继续攀升，但各国政府没有因此采取广泛的封锁限制，可能会抑制近期的需求担忧。然而，如果西方和俄罗斯在乌克兰问题上的紧张关系爆发并影响到燃料供应，或者伊朗与美国的核谈判取得进展，从而结束对伊朗的石油制裁，欧佩克+可能不得不改变策略

8.荷兰合作银行：全球石油供需平衡料将持续吃紧；

荷兰合作银行大宗商品策略师Ryan Fitzmaurice称，人们广泛预期石油需求将在2022年创下每日1亿桶以上的新高，鉴于最近出现的生产问题，全球供需平衡料将持续吃紧

9.瑞银：2022年末金价预期为1650美元；

瑞银分析师Giovanni Staunovo称，预计2022年美国利率上涨配合通胀放缓对金价构成压力，年末金价预期为1650美元/盎司。部分投资者认为黄金可以对冲通胀，但是别忘了贵金属价格对利率上涨敏感，因为提高其持有成本

10.大华银行：欧元兑美元可能会在未来数周小幅走高，并重测1.1415水平；

①尽管上周五欧元兑美元上涨0.40%，但上涨动能未出现太大改善。也就是说，虽然在上涨动能回落之前，欧元仍存上涨至1.1390的空间，但不太可能触及强阻力1.1415。过去数周欧欧元总体维持横盘交易，上周五涨至1个月高点1.1386；

②上涨势头如果开始加大，欧美有望上行接近1.1415水平。但目前欧美突破1.1415的可能性并不大。下行方面，若跌破1.1310，则表明目前的上涨压力已经得到缓解

11.巴克莱：上调新加坡2022年经济增长预测；

①巴克莱银行上调了对新加坡2022年经济增长的预测，此前公布的第四季度数据显示，新加坡今年的经济比预期的更为稳健。巴克莱目前预计，今年的GDP将增长5.5%，而此前预计的增幅为5.0%。与东南亚其他国家相比，新加坡在应对疫情方面的表现可能会很好；

②该行指出，新加坡有足够的医院能力处理重症监护病房病例。巴克莱表示，政府还多次调整了限制措施，以防止经济中断，这应有助于其应对国际旅行的逐渐复苏

12.BI策略师Tim Craighead：英镑下挫意味着富时100指数内企业利润上升；

①2021年下半年英镑的疲态为面向全球市场的富时100指数2022年初的企业收益表现提供支持，而地缘政治因素或将使该货币的弱势延续到新的一年。镑美汇率已经自2021年夏季高位贬值超过5%，而对于英国脱欧进程以及政治不确定性重燃的焦虑情绪依旧让人担心。不过在其他条件相同的情况下，考虑到外汇兑换效应，对英镑的不利因素或许对面向全球市场的富时100指数的企业利润是有利的；

②在受疫情影响的2020及2021年，这种长期存在的相关性基本上被掩盖了，不过在2022年其影响可能重新变得重要。在未来12个月内，贸易、政治以及利率政策态势似乎会产生双向波动

13.衍生品服务商IG Markets分析师：风险偏好改善导致日元走弱；

随着美国和亚洲大部分地区股市上涨，风险偏好有所改善，日元兑大多数G10货币和亚洲货币走弱。IG表示，市场情绪可能受到来自华尔街的乐观情绪的推动，但亚洲市场可能承担更多风险，市场参与者对此更为谨慎，并指出了新冠肺炎疫情卷土重来等情况