现货黄金持坚，尽管FED将力遏通胀，但美元须正视新警讯

周一(2月7日)，现货黄金持坚，市场预计美国1月通胀可能续创40年新高。尽管美联储可能更快速收紧货币政策的预期对美元构成支撑，但欧洲央行上周表态给美元多头敲响了警钟。

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北京时间19:35，现货黄金上浮0.24%至1812.70美元/盎司；COMEX期金主力合约上涨0.30%至1813.2美元/盎司；美元指数上浮0.06%至95.507；欧元兑美元下跌0.18%至1.1435。

3月份直接50个基点？

目前市场定价显示，美联储3月加息50个基点的可能性不到三分之一。但上周五(2月4日)美国公布的就业数据远超预期向好，给美元带来提振，美元短期内还可能进一步上涨，并且可能会使美联储在某种程度上进行重新评估。

决策者原本预计，最近新冠感染病例激增至少会减缓招聘。而实际上经济发展势头良好，工资继续上涨。美联储曾担心可能会长期处于低位的就业参与率升至62.2%。

富瑞金融集团(Jefferies)的Aneta Markowska写道：1月强劲的招聘，再加上过去几个月数据的大幅上修，“就业市场和更广泛的经济情况完全焕然一新……现在看起来像是一个非常稳定的增长势头，根本没有减弱。”这可能意味着，为了控制通胀，美联储可能需要将其紧缩周期延续到2023年，甚至2024年。

凯投宏观的经济学家在非农就业报告发布后表示：“我们仍然认为，第一季GDP增长放缓将促使官员们开始放慢脚步，不过他们可能会在未来几年实施更大规模的累计紧缩。”

National Securities首席市场策略师Art Hogan在一份研究报告中说：“今年开局走势动荡，投资者在对美联储紧缩的担忧和对经济复苏的信心之间摇摆不定。”

澳洲联邦银行(CBA)国际经济部主管Joe Capurso说：“我们认为，如果利率市场对3月份加息50个基点的预期上升，那么短期内美元有更多上行的可能。”

高通胀将让美联储底气更足

若通胀进一步走强，市场确实会更加坚定认为，美联储将进一步加快升息脚步。该预期可能会得到即将于本周四(2月10日)公布的美国消费者物价指数(CPI)的支持。市场预计，美国1月消费者物价指数同比料将增长7.3%，将继续创下1982年以来最大增幅。

Cresset Capital Management的首席投资官Jack Ablin说：“本周我们有可能在通胀方面得到一个非常难以消化的数字，这有可能会打击市场。”

墨尔本券商Pepperstone的研究主管Chris Weston表示：“在我们看到CPI数据之前，人们只是在试图猜测利率预期是否正确，这将影响短期收益率，货币汇率不会有很大变化。”

SPI Asset Management的执行合伙人Stephen Innes说，黄金具有避险属性，人们意识到可能处于恶性通货膨胀的状态。无论利率提至多高，这都会是一个问题。

美元多头也须关注欧洲央行

如果美元多头已经自信满满地认为，最近市场对美联储的预期发生鹰派转变将使美元涨势再延长几个月，那么上周欧洲央行给他们敲响了警钟。后者导致市场押注欧元区升息时间可能提前，并推动欧元录得涨幅。

欧洲央行行长拉加德上周发表鹰派立场，承认通胀压力不太可能在短期内缓解后，欧元区今年加息的大门现在已经打开，这在几周前还是不可想像之事。荷兰央行行长、欧洲央行管理委员会中偏鹰派的成员之一诺特上周日(2月6日)表示，他预计欧洲央行将在今年第四季加息。

美国投资银行的策略师在报告中表示：“在通胀意外大幅上行和欧洲央行政策转向之后，我们现在认为欧洲央行退出超宽松货币政策的时间会大大提前”。他们还调高了通胀预测。

德意志银行、法国巴黎银行、美国银行和德国商业银行也修正了他们的预测，预计欧洲央行将在9月开始加息，年底前加息两次，每次25个基点，并预计该央行将在第二或第三季度结束债券购买计划。

摩根大通和丹斯克银行等其他机构则略显谨慎，仅预计12月有一次25个基点的加息。ING和花旗的分析师也表示，他们认为今年有加息一次的空间。

无论如何，这确实改变了外汇市场的形势。欧元作为永久融资货币的地位已经结束，或接近于结束。随着世界上最鸽派的央行之一不再那么鸽派，欧元的上升空间可能相当大。

澳洲联邦银行的Capurso还说：“在短期内，本周欧洲可能没有什么新消息来进一步推动市场对欧洲央行加息的预测，欧元进一步上扬的可能性不大。”