超跌金银静待非农，仍需警惕先涨后跌

1、伦敦金

周五（7月8日）亚市盘初，现货黄金窄幅震荡，目前交投于1740关口附近，市场目光普遍聚焦晚间将出炉的美国6月份非农就业报告，从ISM制造业和非制造业的就业分项指数、初请失业金人数变动、裁员等数据来看，美国6月失业率大概率会上升，新增就业也会放缓，这可能会在短线给金价反弹提供机会。但多位美联储官员强化7月加息75个基点的预期，调查显示美元未来三个月都将维持强势，仍可能会限制金价的反弹空间。

（伦敦金日线图）

基于对美联储激进升息的预期，以及全球经济衰退担忧引发的避险买气，美元至少未来三个月仍将维持强势。近期风险资产和债市下挫，也推动美元兑其他货币几近全面反弹，升至20年高位。分析师表示，目前没有预期美元升势止步的强力理由。美元去年已劲升7%，今年继续飙升12%，不断打破绝大多数对美元升势长度的预期。

月 8 日（周五）晚上 08 点 30，美国劳工部将公布美国月失业率和美国 6 月季调后非农就业人口。继 5 月非农就业增加 39 万人后，经济学家预计 6 月非农就业人口将增加 25 万人，同时 6 月失业率预计将稳在 3.6%，投资者还将密切关注时薪数据，按年计算，平均时薪预计上涨 5.2%，与 5 月份持平。这意味着劳动力市场（通常是经济放缓的滞后指标）正在以比 FOMC 与会者预期更快的速度下滑。

若此次美国6 月非农若不及预期，可能将加剧市场对经济衰退的担忧，令金融市场风险承压；反之，若此次 6 月非农数据特别强劲，经济学家也警告称市场大概率也会做出负面反应，因为这意味着美联储可以采取积极行动，通过更大幅度的加息来对抗通胀。

值得一提的是，黄金ETF过去六个交易日减持39吨黄金，持有量降至近四个月最低，这暗示金价仍有进一步下探风险。本交易日重点关注美国6月份非农就业报告、美联储三号人物——纽约联储主席威廉姆斯的讲话。

美国申领失业救济的人数上周小幅上升，达到1月份以来的最高水平，表明劳动力市场的强势状况正在放缓。美国劳工部周四的数据显示，截至7月2日当周，首次申领失业救济人数增加4000人，至235000人。接受调查的经济学家预期中值为23万。截至6月25日当周，持续申领失业救济人数增至138万，虽然依旧在历史低位附近，但已经达到9周高点。

美国股市反弹令波动率交易员提起十二万分警惕，期权显示市场的焦虑情绪达到2020年疫情爆发前以来的最严重程度。Cboe波动率指数(VIX)的看涨-看跌期权比率周三升至约两年半来最高，市场的新动荡左右了投资者的押注。在经历股市下跌期的低迷后，期权对冲交易有所复苏，这说明标普500指数三个月来的最长连涨令投资者感到不安。

美国华尔街指标股指周四收涨，标普500指数和纳斯达克指数连续第四日收高，美联储决策者暗示将采取更有节制的加息计划后，交易员转为青睐股市。美国股市7月企稳，上半年曾遭遇大规模抛售，受累于通胀急升、乌克兰冲突和美联储放弃宽松货币政策。

整体来看，市场预计米欧而过6月份非农数据不会特别靓丽，这有望给金价提供支撑，而且金价本周大幅走弱后也存在一定的修复需求，短线金价存在一定的反弹机会，但预计在收复10日均线1786.75（5月16日低点也在该位置附近）前，金价后市仍有进一步下跌风险，强势美元和加息前景将是制约金价反弹空间的“拦路虎”，下方重点关注1700-1721区域支撑。

对全球经济增长的担忧、美联储的鹰派态度以及欧元疲软等因素将美元推升至约20 年来的最高水平，一些投资者甚至押注未来可能会有更多涨幅。短期内，美国经济衰退预期不会显著改变美联储货币政策偏紧的态势，美联储货币政策态度通常有一定滞后性。中期来看，美联储货币政策或边际转向宽松，美国通胀压力的缓和或将支持“滞胀”风险的下降以及美联储放松对于通胀的关注。短期美联储政策维持收紧、经济基本面预期恶化，或带来美股最为动荡的时期，VIX 波动率上升，美债收益率或以震荡为主。中期美联储政策转向后，美股或将反弹、美债收益率进一步下行。

大宗商品价格主要由俄乌局势所主导，影响的是商品供应面。随着俄乌局势处于僵持状态，市场关注的主要矛盾逐渐转向需求端，即经济衰退导致的需求下降。近期美国、欧洲等地的通胀程度达到40 年来的最高点。通胀对消费、购买力等方面的影响会一层层传导，进而导致经济衰退。美国、欧洲等地的央行均表示，一定要遏制通胀。虽然大宗商品价格有所下跌，但截至目前没有证据表明，美联储三次加息后通胀水平有所下降。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

　日线级别：单边下跌；均线空头排列，MACD死叉，KDJ死叉，空头占据明显上风，在收复12月15日低点1753.77前，金价仍有进一步下跌风险，初步支撑在隔夜低点1732.17附近，进一步支撑在2021年9月29日低点1721.16附近，进一步强支撑在1700整数关口附近。鉴于目前金价偏离均线较远，KDJ死叉信号较弱，短线也存在震荡调整需求，留意1753.77附近阻力，若能收盘于该位置上方，则削弱短线看空信号；进一步阻力在1760关口附近，强阻力在5日均线1772.29附近，如果金价快速收复该位置，则增加短线见底信号。

操作思路：

（1）关注1764—1765做空，止损1772，目标1738—1720。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

昨日白银市场早盘开盘在19.179的位置后行情先回落给出19.087的位置后行情拉升，日线最高触及到了19.485的位置后行情整理，日线最终收线在了19.213的位置后行情以一根上影线很长的射击之星形态收线，而这样的形态收尾后，日线构建搓揉区间，日内短线暂时保持高空为主的思路。

操作思路：

（1） 关注19.65附近做空，止损19.90，目标19.20—18.80。

今日（7月8日）关注数据：

免责声明：

本文中对市场的分析、预测和信息建议仅供投资者参考和借鉴，公司分析师与相关产品的价格涨跌不存在任何利益关系，据此入市给投资者带来的盈利或亏损与公司分析师无关。

本文版权为鑫汇宝贵金属有限公司所有，未经授权，不得转载。已经属本公司书面授权用户，在使用时必须注明“来源：鑫汇宝”。未经授权刊登或者转载本文的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。