八九月金价反弹？ 美联储加息预期或延后

全球股市的下跌再次激活了黄金的避险模式。而持续疲弱的黄金也似乎等到了“咸鱼翻身”的时刻。

市场人士称，上周以来，全球股市出现断崖式暴跌，避险需求再度被激发，黄金成为全球资产中唯一一抹亮色。上周，由于避险资金涌入，国际金价连续上行，纽约市场金价一度冲上1160美元，较前一周大涨4.2%，创下今年1月中旬以来的单周最大涨幅。在避险资金推动下，金价或在8月末至9月迎来反弹窗口。

美联储加息预期或延后

上周四凌晨，美联储7月会议纪要发布，但在市场人士看来，这份会议纪要似乎向市场暗示9月份美联储加息可能性正在降低。受此影响，当天国际现货金价盘中大涨，盘中甚至一度摸高至1134美元/盎司。

在最新公布的会议纪要中，美联储公开市场委员会(FOMC)委员表示，加息条件还没有达成，主要原因是通胀率尚未达到必要条件。上周三最新发布的数据显示，美国7月季调后消费者物价指数月率为0.1%，低于前值0.3%，也低于预期值0.2%。

同时，美联储公开市场委员会拒绝在7月会议上加息。不过，市场参与者仍试图从会议纪要上寻找9月份加息概率的线索。有媒体报道称，芝加哥商品交易所交易员认为9月加息概率为46%；而苏格兰皇家银行称在会议纪要发布之后，概率降低到36%，并认为明年1月份加息的概率正越来越高。

山东黄金首席分析师蒋舒对上证报记者表示，美联储加息的前提是一个对经济进行综合判断的过程，持续恢复的美国经济、良好的就业情况以及适当的通胀因素都是需要被综合考量的对象。在通胀有抬头的迹象之前，美联储过早扣动扳机显然存在风险。

而原摩根大通亚太区董事总经理龚方雄也认为，从当前情况看，美联储9月加息的可能性很小。他日前在海银财富举办的论坛上指出，目前全球各经济体除了美国以外，都面临通缩的风险；欧洲与日本的经济都依然疲弱，若美联储仍坚持在9月份加息，则将对全球经济形成负面影响，“美国的资本市场对此非常困惑，因此美股的调整其实是跟美联储的加息预期有关。”

避险情绪升温 资产流入金市

从国际市场的影响看，中国A股市场在本周再次大跌在某种程度上也对金价形成支撑。而从黄金市场的表现来看，目前现货金价仍延续升势，触及一个月高位。周一现货金价最高上摸至1167.5美元/盎司，虽在周二午盘后金价有所下行，但其价格仍维持在近期高位，截至记者发稿，国际现货金价报1148.8美元/盎司。

另一个值得关注的现象是，目前的黄金市场再度出现了现货溢价的状态。有分析师指出，这类情况的出现，意味着市场的避险情绪再度升温，全球避险需求在增加。此外，截至周一的统计显示，SPDR黄金ETF持仓已连续3个交易日流入3.27吨，总持有量增至681.10吨。

对于未来一段时期内金价的走势，蒋舒认为黄金可能在短期的大幅上涨后急跌，但随着9月的临近，以及市场对于9月加息预期的减弱，黄金或可能在8月底至9月末开启一波年内最后的反弹窗口。至于第四季度，其认为金价或因为市场预期美联储在12月加息而再度回落。