美联储放缓加息步伐预期下降，美元能否维持上行静待鲍威尔讲话，欧洲能源危机继续拖累欧元

北京时间周四(8月25日)亚市早盘，美元指数微跌，目前交投于108.63附近。即使周三公布的数据显示，7月美国资本财新订单增速较6月放缓，表明企业设备支出在第二季度萎缩后可能难以反弹，美元指数周三依然上涨，接近20年高位，投资者等待美联储主席鲍威尔周五在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话，以寻找联储在抗通胀斗争中将采取多激进立场的新线索。

由于美国通胀年率仍保持在8.5%，远高于美联储2%的目标，投资者已经降低了对联储可能倾向于放慢加息步伐的预期。投资者将仔细研读鲍威尔在杰克森霍尔的讲话，以寻找经济放缓可能促使美联储改变策略的任何迹象。

Bannockburn Global Forex的首席市场策略师Marc Chandler表示：“虽然市场可能在通胀和衰退之间摇摆不定，但各国央行并没有。看似他们的注意力几乎完全集中在通胀上。”

联邦基金利率期货交易员预计，美联储在9月会议上再加息75个基点的几率为61%，加息50个基点的几率为39%。

美元指数周三一度触及109.28，略低于7月14日触及的20年高点109.29，周三高位震荡，收涨0.11%，报108.64。

市场认为，如果鲍威尔表达出任何对货币紧缩影响的担忧，美元可能会在周五回吐部分涨幅。

Chandler说：“市场习惯于将美联储解读为鸽派——我们从市场对联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要的解读中看到了这种情况。我认为，这意味着在周五鲍威尔发表讲话前，美元仍有买需，然后，在鲍威尔发言后，市场将把他的讲话解读为鸽派并卖出美元。”

欧元兑美元周二曾触及20年低点0.9900，周三低位震荡，收跌0.04%，报0.9964。

由于欧洲面临能源危机，欧元受到经济增长担忧的打击。欧洲指标近月荷兰天然气价格周三再度上涨，因俄罗斯通过北溪一号主要管道对欧洲的天然气供应将中断三天，这让投资者感到不安。

DNB Markets FX的分析师Ingvild Borgen Gjerd表示：“天然气价格跳涨以及这一走势未来的不确定性将暂时继续拖累欧元。”

对全球增长放缓的担忧也令澳元和纽元等周期性货币承压。周三澳元兑美元收跌0.27%，报0.6908，纽元兑美元报0.43%，报0.6185。

周三英镑兑美元走势疲软，收跌0.30%，报1.1795。

摩根大通表示，如果今年冬天的天然气供应危机将英国推入衰退，英镑兑美元可能跌至两年多来的最低水平。

摩根大通全球外汇策略主管Sam Zief表示，今年迄今为止，英镑兑美元汇率已经下跌了12%，这开始反映出人们担心，随着经济增长放缓，天然气价格上涨将引发通胀。如果英国通胀继续上涨，英镑兑美元可能跌至1.14。

需要关注的大事件：8月25日(周四)19:30，欧洲央行公布7月货币政策会议纪要。8月26日(周五)，杰克逊霍尔全球央行年会举行，为期三天。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，可能就美国高昂的借贷成本和如何降低高通胀给出暗示。

机构观点汇总

1.布朗兄弟哈里曼银行：欧美仍将测试0.9615附近

①在周二的反弹没有突破平价之后，欧元兑美元仍然承压，布朗兄弟哈里曼银行行预计欧元兑美元仍将测试2002年9月低点0.9615附近；

②欧洲央行执委帕内塔强调，货币政策“需要严格依赖数据，充分考虑欧元区经济状况”。这意味着首先要充分认识到，由于疫情、大宗商品价格冲击、俄乌冲突等因素，欧元区衰退的可能性正在加强欧元兑美元的跌势

2.瑞士信贷：美元兑土耳其里拉本季度末有望突破19.00

①瑞士信贷经济学家现在预计未来几周美元兑土耳其里拉将相对有序反弹，将该货币对第三季度末目标定为19.00，仅略高于远期汇率；

②随着经常账户夏季季节性优势消失，预计第四季度土耳其里拉将面临更大挑战

3.摩根大通：即使欧洲央行加息也无法阻止欧元暴跌

①在近期的大跌之后，欧元在对美元平价下方徘徊，摩根大通认为，即使欧洲央行大幅加息也无法拯救欧元的跌势；

②分析师称，与其说是货币政策，不如说是经济衰退和俄罗斯能源供应大幅减少等相互关联的危机在拖累着欧元兑美元。对于欧洲央行来说，尽管已经采取了降低借贷成本的特殊工具，但这些都无法解决上述危机；

③摩根大通全球外汇策略主管Sam Zief表示，“利率并没有成为驱动汇市的主导因素，尤其是在过去一个月，关键问题在于全球增长乏力。当大幅加息是为了稳定通胀预期，同时会损害增长前景时，加息就无法支撑欧元

4.荷兰国际：欧元区经济疲软将持续下去

①荷兰国际集团欧元区高级经济学家Bert Colijn称：“我们预计欧元区经济已经开始衰退，疲软的状态还将持续下去，因为欧元区经济的购买力继续紧缩；”

②对欧洲央行来说，这让事情变得复杂，但我们确实认为9月仍将加息50个基点。在那之后，我们认为经济的迅速冷却将导致欧洲央行暂停加息周期”。

5.Validus：英国央行加息预期提升未能提振英镑

①Validus全球资本市场负责人Marc Cogliatti在一份研究报告表示，英镑未能从市场对英国央行可能采取更多紧缩政策的预期中收益，这对英镑来说是一个令人担忧的信号；

②英国上周三公布的通胀数据高于预期，上周五公布的零售销售数据也高于预期，之后市场提高了对英国央行加息的预期，但英镑仍然出现了下跌，英国利率与英镑走势失去了相关性；

③这种情况与新兴市场类似，即名义利率走高，但如果通胀水平更高，那也意味著实际利率仍在下降。