全球经济前景堪忧，金银成为避险洼地

1、伦敦金

周二（1月3日）亚洲时段，现货黄金高开后震荡上行，一方面，各大投行预计美国经济将衰退，美联储政策将在2023年逐步转向，而且技术面和基本面显示，美元仍有进一步下行风险，给金价提供支撑，另一方面，俄乌地缘局势紧张，市场普遍倾向于看涨黄金后市。

（伦敦金日线图）

美元周四下滑，投资者在年末紧张不安，市场消化美国请领失业金数据。美元兑日元周四触及欧洲股市在2023年的首个交易日上涨，交易员们认为，在经历了去年的暴跌之后，欧洲股市的估值更低。由于英国和瑞士股市仍因假日休市，欧股的成交量均低于平均水平。汽车、能源和零售板块领涨，一些去年表现最落后的个股大涨。

今年美元飙升损害了许多美国公司的收益，使得跨国公司将其收益转换回本国货币的成本更高。11月份，美元不仅走弱，而且贬值了5%，12月份延续跌势。在连续四次加息75个基点后，美联储在12月下调加息幅度至50个基点，新的一年里有望进一步放慢加息步伐。这意味着本轮美元升值已接近尾声，后续上涨空间十分有限。

美国上周首次申领失业救济人数增加至22.5万，这突显出公司在利率上升的影响下招聘进程放缓。更早公布的美国11月制造业采购经理人指数跌至49的水平，低于衰退信号线50。但美国11月份商品贸易逆差从上月的988亿美元收窄到833.5亿美元。服务业采购经理人指数从54.4跃升至56.5，表明其仍在扩张。服务业雇佣了美国逾80%的劳动力。

央行预测2023年联邦基金利率将攀升至5%以上。美联储主席鲍威尔此前表示，只要通胀仍远高于大流行前的水平，加息就会继续。 但鲍威尔也表示，实现经济软着陆——即美联储在避免经济衰退的同时成功对抗通胀——仍然是可能的。

许多投资者对通胀可能已经见顶的信心不断增强，押注市场将在2023年逆转。根据美国银行12月对基金经理的调查，大约90%的投资者预计全球通胀将在未来12个月内下降。这是该调查历史上的最高比例。

创纪录的汽油价格、供应链问题和俄罗斯在乌克兰的战争推高了消费者价格，促使工人要求更高的加薪。然而，根据最近的调查，现在油价大幅下降，供应障碍有所改善，降低了未来12个月的消费者通胀预期。

许多投资者对通胀可能已经见顶的信心不断增强，押注市场将在2023年逆转。根据美国银行12月对基金经理的调查，大约90%的投资者预计全球通胀将在未来12个月内下降。这是该调查历史上的最高比例。

创纪录的汽油价格、供应链问题和俄罗斯在乌克兰的战争推高了消费者价格，促使工人要求更高的加薪。然而，根据最近的调查，现在油价大幅下降，供应障碍有所改善，降低了未来12个月的消费者通胀预期。

由于大流行已经缓解，消费者将转向外出就餐和旅行等活动，这刺激了这些行业对工人的需求，并推高了工资。这些部门的劳动力短缺持续存在，因为数百万美国人在新冠疫情或提前退休导致的健康危机期间辞职。雇主必须提高工资，以吸引更小的求职者或吸引那些离开的人。

近期原油等大宗商品价格有所回落，数据显示供应链问题有所缓解。但通胀缓和并未令美联储满意，主要是因为美联储加息抑制了部分由需求引发的通胀，而对成本上升和供给受限引发的通胀影响有限。

对美联储而言，最终利率水平比加息速度更重要。美联储正在实现其2%的通胀目标。一方面，加息促使投资者将越来越多的资金投入美国。另一方面，美国经济基础比其他国家更稳定，因此担心全球经济衰退的投资者正在增加对美国的投资。

在与美联储有直接业务往来的23家大型金融机构中，超三分之二的经济学家认为，美国经济将在2023年陷入衰退。另有两人预测衰退将在2024年出现。他们列出了一些危险信号，如美国人正在减少其在疫情期间的储蓄，房地产市场正在下滑，银行正在收紧贷款标准等。大多数经济学家预计，加息将使失业率从去年11月的3.7%升至5%以上，按历史标准衡量仍处于较低水平，但可能会导致数百万美国人失业。

他们还预计美国经济将在2023年萎缩，尽管其在2022年加息期间表现相对良好，但经济学家们表示，到2023年，加息带来的降温效应将更加明显。他们预测，美联储或将在本年第一季度加息，第二季度暂停加息，第三或第四季度开始降息。

通胀预期下降。许多投资者对通胀可能已经见顶的信心不断增强，押注市场将在 2023 年逆转。根据美国银行 12 月对基金经理的调查，大约 90%的投资者预计全球通胀将在未来 12个月内下降。这是该调查历史上的最高比例。创纪录的汽油价格、供应链问题和俄罗斯在乌克兰的战争推高了消费者价格，促使工人要求更高的加薪。然而，根据最近的调查，现在油价大幅下降，供应障碍有所改善，降低了未来 12 个月的消费者通胀预期。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：震荡上涨；短期均线多头排列，金价处于上涨通道，KDJ金叉，MACD绿色柱翻红且有金叉趋势，短线金价偏向多头，有望进一步涨向上涨通道上轨附近，大约在1857附近，6月16日高点1857.39阻力也在该位置附近，短线的话，6月22日高点1847.69附近也还存在一些阻力，中线目标可以参考6月13日高点1878.65附近。下方初步支撑在12月27日高点1833.18附近，5日均线支撑在1819.79附近，如果意外回落至该位置下方，则削弱短线看涨信号，10日均线支撑在1810.90附近，21日均线支撑在1799.35附近。

操作思路：

（1）关注1824—1825做多，止损1817，目标1845—1860。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场上周也完成了2022年的最终构造，我们先看12月的月线走势，白银市场12月的月初开盘在22.122的位置后行情小幅回踩21.959的位置后行情一路强势拉升，月线最高触及到了24.307的位置后行情整理，月线最终收线在了23.943的位置后，月线以一根上影线较长的大阳线收线，而这样的月线形态收尾后，今日短线保持低多为主的思路。

操作思路：

（1） 关注24.00附近做多，止损23.80，目标24.50—24.80。

今日（1月3日）关注数据：

免责声明：

本文中对市场的分析、预测和信息建议仅供投资者参考和借鉴，公司分析师与相关产品的价格涨跌不存在任何利益关系，据此入市给投资者带来的盈利或亏损与公司分析师无关。

本文版权为鑫汇宝贵金属有限公司所有，未经授权，不得转载。已经属本公司书面授权用户，在使用时必须注明“来源：鑫汇宝”。未经授权刊登或者转载本文的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。