美联储大鹰派官员“变节”，多头或再度上攻

周五（3月3日）亚洲时段，现货黄金震荡微涨，目前交投于1839.20美元/盎司附近，虽然周四数据显示美国劳动力市场依然强劲，美债收益率继续飙升，美元指数也强势上涨，金价暂停了前几个交易日的反弹走势，收盘录得十字星，收报1835.65附近。但美联储鹰派中的鹰派官员博斯蒂克坚称应维持25点加息步伐，打压了3月份加息50个基点的预期，这再度提振多头士气。而且俄乌地缘局势紧张，也吸引避险买盘支撑。

技术面来看，虽然周四录得十字星，但相对低位“红三兵”看涨信号仍然有效，短线金价偏向重拾反弹走势，初步阻力在21日均线1843.70附近，强阻力在55日均线1861.05附近。下方留意5日均线1831.09附近支撑。

本交易日需要关注美国2月ISM非制造业PMI数据，市场预计为54.5，前值为55.2，该预期略微偏向利多金价。

此外，投资者需要关注达拉斯联储主席洛根、美联储理事鲍曼和里奇蒙德联储主席巴尔金的讲话。

美联储博斯蒂克称以25个基点的步伐加息能最大程度地限制经济风险

亚特兰大联储主席博斯蒂克周四表示，美国加息对经济的影响可能要到今年春天才开始真正“显现”，这是美联储坚持今后每次会议“稳步”加息25个基点的理由。

博斯蒂克对记者表示，“我仍然认为，缓慢和稳步将是合适的行动路径。”美联储加息的累积效应“应该会在整个春季中显现出来......以有节制的步伐行动，可以减少我们行动过度并损害经济的可能性”。

不过，博斯蒂克同时表示，如果通胀没有放缓，他准备继续提高利率，他还在考虑最近高于预期的通胀数据可能会如何影响美联储的政策。

博斯蒂克表示，美联储可能接近暂停加息，联邦基金目标利率目标区间已经从一年前的近零水平提升到2月4.5%-4.75%的“限制性”水平。他预计可能还需要再加息50个基点，但这取决于未来的数据会反映出怎样的经济表现。最近公布的数据显示经济表现继续超出预期。他今年对利率政策没有投票权。

他表示，目前，亚特兰大联储的工作人员对迄今的快速加息为何没有大幅减缓消费者和企业支出意见不一。一些人认为可能需要进一步加息，另一些人则认为紧缩货币政策发挥其正常影响只是时间问题。

博斯蒂克咨询的企业高管也有两种想法，一方面他们确信对自己商品和服务的需求是安全的，但又预期经济中的其他地方“会有另一只靴子落地”；他们有意在劳动力市场吃紧之际雇用更多工人，但也预计他们能放慢薪资增长的速度。

“我们希望非常慎重，”他称。“在一段时间内继续进一步加息，直到我们开始看到通胀呈现出一种更明显的趋势，让我对能回到2%有信心。”

Spouting Rock Asset Management首席策略师Rhys Williams称，“博斯蒂克一直比较鹰派，所以他支持加息25个基点，是令人欣慰的，因为他一直是鹰派中的鹰派。美联储并不疯狂，他们了解货币政策的运作具有滞后性，所以你现在才开始看到第一次加息的影响，更不用说他们后来加的400个基点了。”

美国官员：美国将于周五宣布新的对乌军事援助计划，价值约4亿美元

两名官员和一名知情人士表示，美国将于周五宣布对乌克兰的最新军事援助计划，金额约在4亿美元左右，主要包括弹药。

美国总统拜登和德国总理朔尔茨周五在白宫会晤时，预计对乌克兰的援助将是一个主要议题。

消息人士周四表示，本次援助计划预计将包括进一步提供用于海马斯(HIMARS)发射系统的GMLRS火箭弹、布拉德利战车(Bradley Fighting Vehicles)弹药，以及装甲车发射桥。

这些装备将动用总统提款授权(PDA)筹集资金，总统可以在紧急情况下授权从美国库存中转移物品和服务，而无需国会批准。

白宫国家安全发言人柯比(John Kirby)早些时候在新闻发布会上称新的援助计划金额未定，只是说将很快公布更多细节。

上周美国初请失业金人数续降

上周美国初请失业金人数再次下降，这表明劳动力市场保持强劲状态，一度加剧了金融市场对美联储可能在更长时间内继续加息的担忧。

FWDBONDS首席经济学家Christopher Rupkey表示：“尽管过去几个月有大科技公司裁员的消息，但劳动力市场没有显示出新的恶化迹象，整体裁员极少，这将坚定美联储决策者用加息来减缓经济需求的决心。”

劳工部表示，在截至2月25日的一周内，初次失业金人数减少2000人，经季节性调整后为19万人。这是初请失业金人数连续第七周保持在20万人以下。经济学家预测上周的初请失业金人数为19.5万人。上周未经调整的申请人数减少9,297人，至20.171万人。

仍然没有迹象表明主要在科技行业的大规模裁员，对劳动力市场产生了实质性影响，经济学家和决策者称这些公司在新冠疫情期间招聘了太多的员工，不能代表整个经济的情况。

经济学家还推测，遣散费让一些被解雇的员工并未申请失业金，其中大部分是高薪者。12月，每个失业者对应1.9个职位空缺，失去工作的人可能很容易找到新工作。

经济学家表示，政府用来从数据中剔除季节性波动的模型--即季节性调整因素，也可能让请领失业金人数较低。2023年的季节性调整因素将在3月底更新。

但是，即使使用其他的季节性调整因素，经济学家表示劳动力市场仍然吃紧。在疫情期间经历招工难后，雇主们似乎普遍不愿意裁员。

美国第四季劳动力成本大幅上修，通胀可能仍然很高

劳工部周四的另一份报告显示，第四季度劳动力成本攀升速度远高于之前的估计，这进一步加剧了美联储可能在更长时间内继续加息的担忧。尽管经济衰退的风险在上升，但劳动力市场仍然吃紧，这将通过稳固的薪资增长让通胀压力得以保持。

报告显示，单位劳工成本--即每单位产出所需的劳动力价格--在第四季环比年率攀升3.2%。2月报告的前值为上涨1.1%。劳动力成本在第三季攀升6.9%，此前两个季度也均大幅上涨。

2022年劳动力成本上涨6.5%，上月报告的前值为5.7%。经济学家估计，劳动力成本的增速将与核心通胀的趋势一致，后者在年底前料放缓至4%，是美国联邦储备理事会(美联储/FED)2%通胀目标的两倍。

2022年时薪上涨4.7%。在过去的五年里的平均涨幅为5.0%，远远高于一些决策者认为与通胀目标相符的3%。

更高的劳动力成本意味着衡量每个工人每小时产出的非农生产率在第四季仅增长1.7%，前值为3.0%。

“修正后的数据表明，美国的核心通胀问题比以前想象的要严重，”牛津经济研究院首席美国经济学家Michael Pearce表示。“这有助于解释具有粘性的服务价格通胀持续存在，主要反映出国内驱动的薪资成本。”

数据公布后，美元兑一篮子货币上涨。美元指数周四上涨0.57%，收报104.98附近。

美联储沃勒：若数据持续火爆，政策利率应升至5.1%-5.4%以上

美联储理事克里斯托弗·沃勒周四表示，一连串“热门”数据可能会迫使美国央行将利率上调至 5.1%-5.4%，高于大多数美联储决策者在12月预测的区间。

沃勒表示，最近的经济数据显示“过度”强劲的劳动力市场、强劲的消费者需求和顽固持续的物价压力让人质疑美国央行在抗击通胀方面取得的进展程度。

如果未来几周发布的报告显示招聘已经放缓，通胀在 1 月份意外加速后恢复下降，沃勒表示，“我会赞成将联邦基金利率的目标范围再提高几次，预计最终利率将在5.1至5.4%之间”。

但他补充说，“如果这些数据报告继续过热，今年的政策目标区间将不得不进一步上调，以确保我们不会失去数据公布前的势头。”

美债收益率走高，就业市场吃紧加剧通胀担忧

美国国债收益率周四继续攀升，此前强劲的就业数据强化了对美联储需要进一步加息以冷却经济的担忧。

来自欧洲的数据之前已推高美债收益率，欧元区通胀数据较预期更具黏性支持了这样的预期，即利率将升至较预期更高水平，并在高位停留更长时间。

美国上周初请失业金人数再次下降，以及数据显示美国第四季度劳动力成本增速快于最初的估计，强化了上述观点。

美国国债收益率在周三已触及新高，周四进一步攀升。

John Hancock Investment Management的联席首席投资策略师Matthew Miskin说，“上行势头很强劲，每一个递增的数据点都只是在帮助这一势头继续下去。除了非常吃紧的劳动力市场数据外......还有单位劳工成本涨幅被上修，所以，如果工资通胀也回升，加之更广泛的通胀回升，这实际上会让债券市场非常不安，担心通胀正在变得更加根深蒂固”。

10年期国债收益率周四交投在4%以上，尾盘报4.075%，日内上涨约8个基点，盘中一度高见4.091%，为11月14日以来新高。与货币政策预期联系更紧密的两年期国债收益率日内高见4.944%，为逾15年新高。周五亚市盘初，美国10年期国债收益率小幅回落至4.054附近。

长债方面，30年期国债收益率尾盘报4.023%，也是自去年11月中以来首次升穿4%。

根据芝商所的数据，市场预计美联储可能需要在3月会议上加息50个基点的几率为30%左右。美联储将指标利率目标区间从目前的4.5%-4.75%上调至4.75%-5%的可能性约为70%。

欧元区2月整体通胀放缓但核心通胀攀升，强化加息前景

2月欧元区核心通胀率意外急升，增强了对欧洲央行今年春季将以超大幅度加息的押注，决策者害怕价格增长可能比之前担忧的更具粘性。

数据显示，2月欧元区整体通胀率从1月的8.6%略微放缓至8.5%，回落幅度小于预期。核心通胀率从5.3%跃升至5.6%，进一步证明过去的价格上涨正在渗透到更广泛的经济中。

欧洲央行已暗示将在3月16日加息50个基点，欧洲央行行长拉加德在周四证实了这一点，平息了市场对更大幅度加息的议论，并使关注点转移到央行的5月会议。

“我们完全有理由相信，在3月的下一次会议上，将再次加息50个基点，”拉加德称。“我没有任何理由相信不会是这样。”

摩根大通将欧洲央行“终端利率”预测上调至3.75%

摩根大通周四上调了其对欧洲央行利率峰值的预测，为一周来第二次上调，此前欧元区的劳动力市场和通胀数据表明货币政策将不得不进一步收紧。

摩根大通现预计欧洲央行将在今年6月达到3.75%的“终端利率”，上周给出的预测是3.50%。

该行由Greg Fuzesi牵头的经济学家表示，“最新报告显示，欧元区失业率保持在6.7%，这实际上是历史最低水平，而核心通胀率进一步上升，总的来说，劳动力市场仍然强劲，与企业调查中强劲的就业指标相一致。这显然造成了通胀压力。”

摩根大通表示，预计欧洲央行将在5月会议上加息50个基点，而非25个基点。

整体来看，虽然美国就业数据相对强劲，美元仍相对强势，美债收益率持续飙升，令黄金多头有所顾忌，欧洲央行的进一步加息预期，也略微压制金价，但美联储大鹰派博斯蒂克的讲话暗示美联储官员不会再进一步扩大加息步伐，如果其他官员也发表类似观点，金价或将进一步获得中长线逢低买盘的支撑，预计金价短线仍有望向上试探1860关口附近阻力。