高位踌躇震荡往复，短期强势节奏未变

1、伦敦金

周二（3月21日）亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，隔夜金价冲高回落，鉴于欧美银行业的动荡，金价一度创近一年新高至2009.70附近，但随着市场消化瑞银收购瑞士信贷的消息和美联储等六大央行的联合行动，市场避险情绪回落，美国股市和美债收益率反弹，金价回吐涨幅。目前避险情绪仍未完全消退，金价短线下行空间仍受到限制，投资者一方面关注欧美银行业的进一步消息，一方面在等待本周美联储利率决议。

（伦敦金日线图）

美元周一下滑，因为投资者对瑞银以低价收购其陷入困境的竞争对手瑞士信贷作出反应。瑞银周日同意以30亿瑞郎（32.3亿美元）的价格收购瑞士信贷，并承担高达54亿美元的损失，这是由瑞士当局策划的强制性并购。

金价周一在震荡交投中从一年高位回落，股市和国债收益率因各国央行支撑金融业信心的努力而反弹，现货金下滑0.5%，至每盎司1977.18美元，稍早一度下跌超过1%，盘中稍早，金价一度攀升1%，触及2022年3月以来最高的2009.59美元，离新冠大流行期间创下的纪录高位仅咫尺之遥。

指标美债收益率升至接近日高，股市因瑞士信贷获得纾困而反弹，这有助于平息对出现更大银行危机的一些紧张情绪；周三美联储将公布关键政策决定。市场人士对将做出何种决策的看法不一，但对暂停加息的押注有所增加。 现货白银下跌0.4%，至每盎司22.50美元，铂金下跌1.1%，至986.27美元，钯金下跌0.5%，至1413.08美元。

尽管几家大型银行上周向第一共和银行存入了300亿美元的资金，但对地区性银行的忧虑仍令美元承压，投资者最担心的还是第一共和银行，该股股价在周一一度暴跌了50%之多，尾盘下跌了约39%。

根据瑞银和瑞士信贷的交易，瑞士信贷170亿美元的额外一级资（AT1）债券将被完全减记。这激怒了一些债务持有人，他们认为自己会比股东得到更好的保护，并让其他银行AT1债券的投资者感到不安。

欧元兑美元尾盘上涨0.54%，报1.0724美元；英镑尾盘报1.2281美元，当日上涨0.87%。美元兑瑞郎上涨0.24%，报0.928。美联储关于加息的最新决定将于周三发布，为投资者增加了一层不确定性。

美联储联邦基金利率目标区间目前为4.5%-4.75%。交易员们现在预计，5月份的利率将达到4.8%左右的峰值，随后是进入年底前的一系列稳步降息，但他们将密切关注美联储预计在周三公布的对未来利率变动的预测。

人们对美联储可能暂停加息的预期越来越高，对终端利率预期下降，对7月份之前开始降息的预期也有所升温，这仍有望给金价进一步走高提供机会。数据显示，全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust GLD周一黄金持有量从上周五的921.08吨上升至924.55吨，为2022年10月27日以来新高，反映了机构和专业投资者对黄金的兴趣快速增加。

本交易日还需关注欧美银行业的进一步消息、美国2月成屋销售年化总数和英国财政大臣亨特的讲话，欧盟银行业管理局主席Jose Manuel Campa和欧洲央行监事会主席恩瑞亚将就硅谷银行破产对欧洲金融稳定的影响交换意见，需要重点关注。概述交易的文件显示，瑞士信贷和瑞银可能受益于超过2600亿瑞郎的国家和央行支持，相当于瑞士GDP的三分之一，这是瑞士为抵御全球金融风暴而进行的合并交易的一部分。

瑞士当局周日宣布，瑞银已同意收购竞争对手瑞信，这一强制性并购旨在避免全球银行业出现更多市场动荡。瑞银表示，将为这家拥有167年历史的银行巨头支付32亿美元，而政府表示，瑞银还将承担平仓衍生品和其他风险资产造成的首批54亿美元损失。然而，这笔交易涉及大量公共资金支持，包括三项流动资金和贷款，以及瑞士政府承诺吸收高达90亿瑞郎的收购潜在损失。总计2590亿瑞郎的支持相当于瑞士整个经济产出的三分之一，去年瑞士的经济产出为7710亿瑞郎。

欧洲央行行长拉加德周一表示，金融市场的动荡不会阻碍欧洲央行的抗通胀战役，因为它有不同的工具来应对这两个问题。欧洲央行上周四加息50个基点，并表示通胀和金融稳定的考虑在随后的任何利率决定中都将是关键。

一些批评者说，这两者可能会发生直接冲突，迫使欧洲央行做出选择，拉加德在欧洲议会经济和货币事务委员会的听证会上坚决反驳了这种说法。“一方面是价格稳定，另一方面是金融稳定，两者之间不存在权衡取舍，”拉加德说。“对于这两种稳定，我们在使用不同的工具。”由于担心出现新的银行业危机，上周金融股暴跌，但在瑞银集团由国家支持的对瑞士信贷的收购似乎消除了全球银行业的一个担忧来源后，周一股市上涨。

欧洲央行早些时候表示，仅就通胀前景而言，就需要更多的加息，但它没有对未来的任何举措作出承诺，担心市场动荡可能从根本上改变前景。对于通胀，利率仍将是欧洲央行的主要工具，而对于银行部门，欧洲央行可以利用其现有的流动性工具或设计新的工具。拉加德认为，但无论如何，该地区的银行是有韧性的拉加德说：“我们非常有信心，欧元区银行的资本和流动性状况非常令人满意，重要的资本比率和流动性覆盖率远远超过了要求。”

她补充说，根据该行上周的承诺，欧洲央行已准备好其全部工具箱，以支持欧元区的金融体系。“如果我们工具箱中的工具还不够，我知道工作人员有能力提供必要的调整或重新校准，以解决我们看到的任何流动性风险。”

美国股市周一跳涨，此前拯救瑞士信贷的交易和央行为增强投资者对金融系统的信心所做的努力使投资者松了一口气，同时市场参与者也在权衡美联储本周暂停加息的可能性。标准普尔银行业指数周一上升了0.6%，KBW地区银行业指数在上周大幅下跌后上升了1.5%。本月早些时候，矽谷银行和Signature银行的倒闭震动了市场，导致银行股溃败，并担心央行货币紧缩会造成经济衰退。

美国国债收益率周一上涨，对瑞士信贷的收购和央行支撑流动性的措施帮助缓解了投资者的顾虑，他们正在衡量美国联邦储备理事会(美联储/FED)是否可能在本周晚些时候暂停加息。面对对金融系统稳定性迅速丧失信心的风险，各大央行在周日采取了行动，以加强世界各地的现金流。通常与利率预期同步变动的两年期美国国债收益率周一上涨7.8个基点，至3.924%，欧洲时段一度下滑至3.635%。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：单边上涨；MACD金叉，KDJ金叉，均线多头排列，虽然周一冲高后回落，但仍坚守在2月2日高点1960关口和5日均线1956.61上方，金价后市偏向高位震荡调整后延续涨势。初步阻力参考2000整数关口，进一步阻力参考隔夜高点2009.70附近，2020年8月18日高点阻力在2015.59附近，2020年8月10日高点阻力在2050关口附近，2030和2040关口也可以稍作留意。下方初步支撑参考日内低点1975.30附近，然后是周一低点1965.79附近位置，关键支撑在1960关口，由于KDJ也发出了超买信号，若意外失守该支撑，则关注上周三高点1937.27附近支撑。

操作思路：

（1）关注1959—1960做多，止损1953，目标1990—2010。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

昨日白银市场早盘开盘在22.578的位置后行情先回落给出22.2附近后行情拉升，日线最高触及到了22.711的位置后行情整理，日线最终收线在了22.516的位置后行情以一根下影线极长的锤头形态收线，而这样的形态收尾后，今日短线保持低多为主的思路。

操作思路：

（1） 关注22.10附近做多，止损21.80，目标22.70—23.00。

今日（3月21日）关注数据：

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