美元指数小幅反弹，金银承压调整再多

1、伦敦金

周一（7月10日）亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，上周五因美国6月份非农就业报告弱于市场预期，美元指数大跌0.82%至逾两周低位，给金价提供反弹动能，另外，欧洲央行官员称通胀增速放缓，美国宣布8亿美元对乌新援助计划，也给金价提供支撑。不过，美联储官员讲话仍偏向鹰派，交易员坚持押注美联储将在本月加息，美债收益率守在高位，令黄金多头仍有所顾忌。

（伦敦金日线图）

美元指数上周五急挫0.82%，为6月15日以来最大单日跌幅，盘中最低触及102.22，为6月22日以来新低，收报102.27附近，美国劳动力市场韧性减弱的迹象令美联储长时间维持高利率的前景降低。目前交投于102.40附近，上方关注55日均线102.82附近阻力，在收复该位置前，美元指数短线略微偏向空头，有望给金价提供进一步反弹机会。

北京时间周五(7月7日)20:30，美国劳工部发布的6月非农就业报告不及预期。一些经济学家认为，企业囤积劳工的行为掩盖了经济疲软。尽管周五(7月7日)公布的美国6月非农数据总体上依然强劲，失业率如期走低，时薪年率意外走高。不过，有证据表明货币政策的滞后影响可能开始在经济中显现出来，美联储很可能在2023年7月结束加息周期，黄金后市下跌空间有限。

对美联储来说，6月非农报告仍不是最好的。招聘人数超过20万人仍然非常强劲；失业率如期走低，时薪年率意外走高。这表明，需要更多的政策收紧来给经济降温，金价30分钟内回吐了短线大部分涨势。

ANNEX财富管理公司首席经济学家评6月非农：就业增长依然强劲，但因经济原因兼职的人数激增45.2万人。简单的人数统计掩盖了这些工作是否导致了更多的实际工作时间。工作时间的增长速度慢于工资的增长速度。就业市场依然强劲，表面上的情况正变得更加强劲。

美联储周三(7月5日)发布的6月会议纪要显示，决策者一致同意保持利率不变，以留出时间评估是否需要进一步加息，但绝大多数决策者预计最终需要进一步收紧政策。这巩固了市场对美联储将在7月加息的预期。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯周三(7月5日)表示，美联储可能不得不再次加息，但他没有透露是否赞成在7月联邦公开市场委员会(FOMC)会议上加息。达拉斯联储主席洛里·洛根周四(7月6日)表示，美联储6月政策会议上不乏加息理由。她的评论证实，美联储需要更多加息来给依然强劲的经济降温。

在美联储公布6月政策会议纪要之后，市场愈发预期联储将在本月重启升息，并将在更长时间内将利率维持在较高水平以抑制通胀。这给黄金带来压制。道明证券经济学家，通货膨胀仍然过高，所以美联储将继续发表限制性言论，虽然黄金不会暴跌，但在一段时间内不太可能有大的收益。毕竟，市场仍在为下一次FOMC会议加息定价。

美联储主席鲍威尔在6月会议后声称，下半年至少还有两次加息。但交易员目前预计，美联储仅会在7月加息25个基点，然后至2024年5月降息前，利率将保持在5.25%-5.50%区间。美联储未来加息路径存在不确定性，美元缺乏看涨信念。

周一公布的一项招聘人员调查显示，英国劳动力市场的薪资压力在6月进一步降温，这可能有助于缓解英国央行对通胀压力的部分担忧，也部分缓解英国央行的加息压力，减少金价的下行压力。英国招聘与就业联合会(REC)和毕马威(KPMG)会计师事务所表示，正职员工和临时员工的起薪增幅为2021年4月以来最低。英国央行自2021年底以来已加息13次，试图抑制高通胀，央行曾表示，预计薪资增长将减弱，从而缓解物价压力。

REC表示，经济前景的不确定性影响了6月的招聘决定。6月REC的正职员工招聘指数为46.4，略高于5月所创的近两年半低点43.8。当企业对经济前景感到不确定时，临时招聘往往会增加，而6月临时员工招聘温和增长。6月职位空缺进一步增加，但增速为2021年3月开始这项记录以来最低。

欧洲央行副行长德金多斯上周五表示，作为欧洲央行决策者的一个关键焦点，欧元区的基本通胀压力终于正在缓解，过去的加息已经开始在经济中发挥作用。过去一年里，欧洲央行每次利率决策会议都加息，并宣示本月将再次加息，声称在看到基本物价前景出现明显转机之前，不能停止收紧政策；基本物价会过滤掉波动较大的食品和能源成本。德金多斯在伦敦表示，“虽然基本物价压力仍然强劲，但大多数指标已经开始显示出一些软化的迹象。虽然从历史标准来看仍然很宽，但衡量基本通胀的指标范围最近开始缩小。”

欧元区南部二线国家大多属于货币政策鸽派，他们逐渐倡议暂停加息，但鹰派仍属于多数，且仍未退缩，认为需要有更多证据来证明基本物价压力正在缓解。德金多斯还表示，欧洲央行过去的加息将在未来几年继续影响通胀，因为政策传导到实体经济需要时间。德金多斯并提到，“受紧缩政策影响，2022年通胀率比原本应该会有的水准低0.5个百分点，而在2023-25年期间，预计平均将压低通胀率两个百分点。”

美国上周五宣布，将向乌克兰提供集束弹药，这是一项8亿美元安全方案的一部分。乌克兰称此举将对俄罗斯军队产生“非同寻常的心理情绪影响”。集束弹药通常会释放大量的小炸弹，可以在大范围内无差别地造成杀伤，威胁到平民。未爆炸的小炸弹在冲突结束后的几十年内仍会构成危险。因此集束弹药已被全球100多个国家禁止。美国国家安全顾问沙利文在五角大楼正式宣布援助前不久，试图说明向乌克兰提供这些武器的理由。集束弹药可能会加强乌克兰的反攻，以夺回自俄罗斯于2022年2月入侵以来占领的领土。

五角大楼宣布的安全援助计划包括155毫米榴弹炮发射的集束弹药，另外31门榴弹炮，爱国者防空系统的额外弹药和反坦克武器。这是美国对乌克兰的第42项安全援助计划。该计划中还包括“企鹅”(Penguin)无人机、“海马斯”高机动性多管火箭系统(HIMARS)的弹药以及布雷德利(Bradley)战车和史崔克(Stryker)装甲运兵车等地面车辆。自俄罗斯入侵乌克兰以来，美国对乌援助总额超过400亿美元。

美联储上个月将其政策利率保持稳定，目标利率在5%-5.25%的区间，但三分之二的决策者表示，鉴于仍然不可接受的高通胀率，他们预计到年底至少还要加息两次。古尔斯比此前的讲话听起来对在美联储已做的基础上进一步加息的必要性持更加怀疑的态度。古尔斯比说，6月非农报告暗示了劳动力市场的降温，美联储自去年3月以来加息500个基点的全部效果仍有待显现。但是，他呼应了他的美联储同事们讲话，称通胀率仍然过高。

美债收益率整体维持强势，10年前国债收益率上周五反正一度创近七个月新高至4.094%附近，受非农数据拖累，收盘回落至4.052%附近，但市场仍普遍美联储7月份将再次加息25个基点，周一亚市，美债收益率延续涨势，截止09:55，目前交投于4.085附近，接近上周五触及的近七个月高点，这仍令黄金多头有所顾忌。

整体来看，金价短线可能维持低位震荡运行，一方面，非农数据欠佳，令美元大跌，降低了7月份之后进一步加息的预期，欧洲央行也出现了一些鸽派声音，而且金价守住了1900关口，多头短线机会有所增加；不过，另一方面，美联储官员讲话仍偏向鹰派，市场仍普遍美联储7月将再次加息，加拿大央行本周大概率也会加息，持有黄金的机会成本仍会增加，这将限制金价的反弹空间。建议留意1900-1948.44区域突破情况，后者是100日均线阻力所在。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：低位震荡；MACD金叉，KDJ金叉，金价上周再次守住了1900关口附近支撑，短线见底的可能性有所增加，上方留意21日均线1928.58附近阻力，若能顶破该阻力，则有望进一步向100日均线运行，目前100日均线阻力在1948.40附近。短线的话，上周高点1934.86和1940关口附近也还分别存在一些阻力。下方初步支撑参考1920关口，10日均线支撑在1916.60附近，上周五低点支撑在1909.46附近，由于金价仍受到21日均线压制，若金价回落至1909.46下方，则增加短线看空信号；进一步支撑参考1900关口和近期低点1892.86附近位置。

操作思路：

（1）关注1914—1915做多，止损1907，目标1934—1945。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

 白银市场上周开盘在22.769的位置后行情先拉升，周线最高触及到了23.305的位置后行情冲高回落，周线最低给到了22.506的位置后行情尾盘拉升，周线最终收线在了23.067的位置后行情以一根上下影线基本等长的纺锤形态收线，而这样的形态收尾后，今日短线保持短线低多的思路。

操作思路：

（1） 关注22.80附近做多，止损22.60，目标23.20—23.50。

今日（7月10日）关注数据：

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