高位徘徊反复震荡，金银短线激进小空！

1、伦敦金

周二（7月18日）亚洲时段，现货黄金震荡微涨，美国财长耶伦周一称美国不会陷入经济衰退，著名投行高盛下修美国经济未来12个月开始衰退的概率，鼓舞市场冒险意愿，美国标普500指数刷新近15个月高点，打压黄金的避险需求。虽然俄乌地缘局势紧张、对美联储接近结束加息周期的预期，仍给金价提供支撑，但短线金价仍面临进一步回调风险。

（伦敦金日线图）

美元兑一篮子货币周一下跌，上周因美国公债收益率下跌而创下今年以来最大单周降幅，但仍维持在上周五触及的逾一年低位上方，缺乏推动市场走向的重大催化剂。美元指数盘尾下跌0.12%，报99.832，上周五曾触及99.574的2022年4月以来最低。欧元上涨0.14%，报1.1242美元，稍早一度触及1.12445美元的2022年2月以来最高。

本周美国经济的主要焦点是将于周二公布的6月零售销售报告，不过该数据不太可能左右货币政策的走向。联邦基金利率期货交易员预计美联储将再加息32个基点，料指标利率将在11月达到5.40%的峰值。这意味着市场认为美联储在7月25-26日会议后进一步加息的可能性很低。 上周美国公债收益率大幅下跌，美国6月消费者和生产者物价通胀放缓，提升了这样的预期，即物价压力将继续缓解，进而推动货币政策更加鸽派。

美国财长耶伦表示，美国劳动力市场一直很强劲，事实上，劳动力市场的强劲表现鼓励了更多处于最佳工作年龄的人进入劳动力市场工作，这有助于缓解劳动力市场的热度。总体上，（就业人数）增长放缓是正常的，但也导致企业雇佣意愿的减少。尽管还有很多空缺职位，但薪资增长正在趋缓，通胀也在减弱。所以在美国，我认为我们走在一条良好的轨道上。

纽约联储制造业指数降至1.1%，显示其制造业增长几乎停滞，美指冲高后承压回落，而欧盘时段的突发假消息，路透报道“沙特能源部称将自愿减产措施延长至2024年底”，随后该消息被撤回，并注明系6月欧佩克+大会达成的延长整体减产协议的旧消息让原油市场短期内宽幅震荡，今日的基本面主要关注晚间20：30的美国6月零售销售月率，随后看21:15的美国6月工业产出月率和22:00的美国7月NAHB房产市场指数和美国5月商业库存月率。

交易商等待下周美联储会议提供有关货币紧缩路径的线索。利率期货显示，市场预计美联储将在7月25-26日会议再次升息，降息则要等到2024年。美联储主席鲍威尔此前强调，大多数美联储官员认为需要再加息两次。在进入缄默期前的最后一批美联储高层谈话中，美联储理事沃勒出应收紧政策的理由。本交易日将迎来美国6月份零售销售月率，市场俗称“恐怖数据”，目前市场预期中值为0.5%，该预期略微偏向利空金价，投资者需要重点关注；此外，投资者需要留意美国6月工业产出月率的表现。

美国财政部长耶伦周一表示，美国在降低通胀方面取得了良好进展，她预计美国经济不会陷入衰退。耶伦在印度出席20国集团(G20)财金官员会议期间接受彭博电视采访时称，中国经济增长放缓可能会影响到其他经济体，但美国经济正处于降低通胀的“良好路径上”，同时劳动力市场保持强劲。美国上月公布的数据显示，第一季度国内生产总值(GDP)环比增长年率终值为2%，较1.3%的前值大幅上修，但仍低于第四季度的2.6%

近日公布数据显示，美国6月消费者和生产者物价涨势放缓，使市场原本预期升息行动将导致经济硬着陆的看法出现动摇。与此同时，尽管自美联储2022年初开始升息以来，借贷成本大幅上升，但经济活动仍保持韧性。目前美债收益率曲线倒挂，这通常被视为即将经济衰退的预兆，对此，Hatzius表示，这是反映及确认“过于悲观”的经济预测。

美国股市周一在本周开局收高，美国标普500指数和纳斯达克指数盘中一度创2022年4月5日以来新高，受金融股和科技股上涨提振，财报季将在本周全面展开，投资者等待本周将公布的新一轮企业财报。计划在本周公布财报的企业包括特斯拉和Netflix(网飞)，以及美银(Bank of America)、摩根士丹利和高盛等大型银行。摩根大通和花旗集团在上周公布了财报。投资者将关注企业给出的前景，路孚特数据显示，预计本季度企业盈利将下降8.1%，月初预期的降幅为5.7%。

美国国债收益率周一持稳，稍早在纽约制造业数据公布后曾小幅上涨，市场参与者等待下周美联储会议发出货币政策信号。10年期国债收益率周一小幅下跌至3.810%，数据公布前为3.824%左右。该收益率7月7日曾触及八个月最高的4.094%。对利率敏感的两年期国债收益率周一持于4.750%，7月6日曾触及5.12%的2007年6月以来最高。周一上午发布的纽约州制造业调查显示，总体商业状况指数从6月的6.6降至1.1。这表明，7月活动情况变化不大，同时交货时间缩短，库存稳步下降。

整体来看，市场目前相对清淡，一部分投资者会留意晚间的“恐怖数据”，更多的投资者开始等待下周的美联储决议，由于避险情绪的降温，美元跌势放缓，金价短线仍有进一步回调风险，但由于市场对美联储接近结束加息周期的预期挥之不去，金价回调空间料将受限，失守10日均线1939.13前，中线依然偏向多头。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：震荡上涨；MACD金叉，KDJ金叉，10日均线上穿21日均线结成金叉，在失守10日均线1936.18前，后市仍偏向震荡上行，初步阻力在55日均线1959.82附近，关键阻力在1963.93附近，该位置是2079-1892跌势的38.2%回撤位，若能顶破该阻力，则增加后市看涨信号，并有望进一步上探50%回撤位1985.98附近阻力，5月24日触及的近两个月高点阻力也在该位置附近；短线的话，6月9日高点1972.85和1980关口也分别存在一些支撑。不过，KDJ也发出了短线超买信号，金价多次上冲受阻，短线需提防进一步回调风险，初步支撑参考1950关口，关键支撑参考10日均线1936.18附近位置，如果失守该支撑，则削弱后市看涨信号。进一步支撑参考21日均线1928.92和1920关口。

操作思路：

（1）关注1959—1960做空，止损1965，目标1944—1930。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

昨日白银市场早盘开盘在24.907的位置后行情小幅拉升给出24.945的位置后行情震荡回落，日线最低给到了24.582的位置后行情震荡拉升，日线最终收线在了24.828的位置后日线以一根锤头形态收线，而这样的形态收尾后，今日短线保持短线高空的思路。

操作思路：

（1） 关注25.00附近做空，止损25.20，目标24.40—24.00。

今日（7月18日）关注数据：

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