早盘急涨但未破阻，空间修复重点欧盘！

1、伦敦金

周二（7月25日）亚洲时段，现货黄金小幅上涨，虽然隔夜美元指数延续反弹走势，美债收益率上涨，美国股市延续涨势，令金价承压下跌，但俄乌紧张局势继续恶化，欧美6月PMI数据加大全球经济衰退担忧，仍给金价提供避险支撑。随着美联储议息会议的临近，市场观望情绪渐浓，多空双方都有所顾忌。

（伦敦金日线图）

美元兑欧元周一保持涨势，近期出炉的经济数据显示美国经济表现强于预期，而欧元区经济放缓，交易员关注本周晚些时候三家央行的会议，以寻找货币政策前景线索。美元指数上涨0.247%，报101.330，期货市场预计美联储的隔夜利率将在11月升至5.43%，并维持在5%以上直至2024年6月。日元兑美元上涨0.24%，报141.47日元。美联储将于周三结束政策会议，之后欧洲央行和日本央行将分别在周四和周五宣布利率决定。另外，本周还有许多重量级公司公布财报。

一项备受关注的采购经理人调查显示，7月美国企业活动放缓至五个月低点，受服务业增长放缓拖累，但该数据好于欧洲的同类调查。美国投入价格下跌和招聘放缓，表明美联储可能在抗通胀的一些重要方面取得进展。美联储将于周三结束政策会议，之后欧洲央行和日本央行将分别在周四和周五宣布利率决定。另外，本周还有许多重量级公司公布财报。

投资者预计欧洲央行和美联储都将加息25个基点，市场对两家央行会议的焦点都集中在他们围绕9月会议发出的信号上。通胀指标不断回落可能会给美联储提供暗示将暂停加息的空间。本周加息后，美联储可能不会在9月会议上再次加息，但由于目前美国的经济状况好于其他地区，欧元首当其冲受到美元普遍走强的影响，”在这三大央行中，日本央行最有可能宣布引发市场波动的意外决定，交易员称，市场认为日本央行可能调整其收益率曲线控制(YCC)政策。

   德国和法国的私营部门经济在第三季度伊始就出现萎缩，制造业持续疲软，对服务业的溢出效应加剧。受制造业拖累，德国综合PMI一年多以来一直低于50，目前接近2020年疫情爆发时的水平，服务业增长连续第二个月放缓。法国制造业和服务业也再次萎缩。欧元区两个最大经济体糟糕的PMI数据是对该地区整体的警告，欧元区整体PMI数据也显示私营部门进一步收缩。从全球看，早些时候公布的PMI数据显示，澳大利亚经济萎缩，日本稳定扩张。市场预计英国和美国私营部门7月份预计将出现稳健增长。

市场的焦点仍然是美联储周三的利率决定，以及欧洲央行周四的利率决定，预计这两家央行都会加息。黄金对利率上升高度敏感，因为利率上升会增加持有不孳息黄金的机会成本。投资者仍需提防金价的震荡下行风险。本交易日经济数据相对较少，投资者需要关注市场对美联储决议的预期变化，留意美国7月谘商会消费者信心指数和IMF公布的2023年7月《世界经济展望》。

全球小麦和玉米期货大幅上涨，人们担心俄罗斯的袭击以及战斗进一步升级，可能威胁到谷物出口和运输。周一袭击发生几小时后，联合国秘书长古特雷斯呼吁俄罗斯重新回到黑海谷物出口协议的谈判上来，他在罗马警告说，这将对“艰难养活本国人民的脆弱国家”造成毁灭性打击。新闻网站Reni-Odesa援引当地官员的话说，多瑙河港口城市Reni的三个粮仓在无人机袭击中被毁。罗马尼亚总统约翰尼斯在推特上说，“最近事态升级对黑海的安全构成严重威胁，”

周一公布的备受关注的调查数据显示，受服务业增长减速拖累，7月份美国企业活动放缓至五个月低点，但投入价格下降和招聘放缓表明，美联储在降低通胀的努力中可能会在重要方面正取得进展。标普全球称，7月份跟踪制造业和服务业的美国综合采购经理人指数(PMI)从6月份的53.2降至52。7月份的读数显示出连续第六个月的成长，但受到服务业趋软状况的抑制。读数高于50表明经济扩张。周一不温不火的调查数据支持了美国经济在第三季度开始时仍在增长的证据，但增速较4月至6月期间有所放缓。

美联储可能会积极看待经济放缓，因为美联储希望看到经济活动降温以降低通胀。本周三，预计决策者们将把利率上调25个基点，至5.25%－5.5%的区间，许多投资者和经济学家认为这可能是他们在本轮周期中的最后一次加息。

总体而言，由于制造业萎缩，国内生产总值仍在很大程度上依赖于服务业的增长，但报告显示，随着服务业新出口订单达到2022年5月以来的最高水平，对国际需求的依赖性也在不断增强。外国需求的增长是由于美元走软。服务业活动指数从6月份的54.4降至52.4，低于经济学家预期的54。

与此同时，该调查的制造业产出指数两个月来首次出现增长，从6月份显示萎缩的46.9升至50.2。更广泛的制造业采购经理人指数（PMI）有所改善，但仍处于萎缩区间，从上月的46.3升至49，高于经济学家预测的46.2。报告中的一些迹象表明，美联储的加息可能会在抑制通胀方面取得进展，而通胀率仍远远高于其2%的目标。7月份，制造业和服务业企业均增加了劳动力人数，但创造就业机会的综合水准却处于六个月来最低，这表明原本富有韧性的就业市场正在降温。

调查显示，由于欧元区占主导地位的服务业需求下降，同时工厂产出以新冠疫情首次暴发以来最快的速度下滑，7月份欧元区商业活动下滑态势的加剧程度远超预期。由标普全球(S&P Global)编制的HCOB欧元区7月综合采购经理人指数(PMI)初值，从6月份的49.9降至八个月最低点48.9。该数据被视为衡量整体经济健康状况的良好指标。这一数字低于荣枯分界线50，也低于路透调查中的所有预期。路透调查预估为小幅降至49.7。

美国国债收益率在周一上午大部分时间走低后回升，10年期美债收益率，目前持稳于近一周高位附近，在经济总体上仍有韧性的情况下，投资者消化美联储今年可能再加息两次的风险。通常反映利率预期的两年期美国国债收益率周一上升了6个基点，至4.908%；10年期国债收益率周一上升了3.2个基点，至3.870%。

整体来看，虽然地缘局势和经济衰退担忧仍给金价提供避险支撑，但美元持续反弹，美债收益率相对坚挺，美股持续上涨，令黄金多头仍有所顾忌，临近美联储利率决议，预计金价短线偏向震荡运行，初步留意1953-1965区域突破情况，分别是55日均线支撑和5日均线阻力，进一步留意1940-1980区域突破情况，21日均线支撑也在1940关口附近。

尽管市场已经消化了美联储和欧洲央行加息25个基点的影响，但焦点将集中在美联储主席鲍威尔和欧洲央行行长拉加德关于未来货币政策的声明上。任何更强硬立场的暗示都可能导致利率峰值预期的上升，从而增加持有黄金等无收益金条的机会成本，从而施压于黄金。

黄金的供需动态在决定其价格方面发挥着至关重要的作用。截至7月21日当周，印度的实物黄金需求陷入停滞，而在中国，金条以高溢价出售。这些地区需求变化可能会影响金价，特别是考虑到印度和中国是贵金属的重要消费者。全球最大的黄金ETF持仓量7月21日小幅上涨0.57%。总之，本周金价走势如何，都需要密切关注上述影响因素的变化情况。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：震荡；上周金价冲高受阻，未能有效突破5月18日以来的高点阻力、布林线上轨和2079-1892跌势的50%回撤位1985.98附近阻力，之后震荡回落，KDJ死叉运行，而且强阻力位附近出现了类似“黄昏之星”的顶部信号K线组合，金价短线下行风险有所增加，留意布林线中轨1936.68附近支撑，如果失守该支撑，则增加后市看空信号；短线的话，55日均线1954.44和上周一低点1945.67附近也分别存在一些支撑。由于MACD金叉信号仍在，10日均线仍给金价提供支撑，若能回升至5日均线1969.35上方，则略微削弱短线下行风险；进一步阻力参考1980关口，强阻力继续参考50%回撤位1985.98附近位置，若能强势顶破该阻力，则有望看向2000关口上方。

操作思路：

（1）关注1961—1962做空，止损1967，目标1945—1936。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在24.591的位置后行情先拉升给出24.723的位置后行情回落，日线最低给到了24.243的位置后行情整理，日线最终收线在了24.339的位置后行情以一根上影线稍长于下影线的大阴线收线而这样的形态收尾后，今日短线保持短线高空的思路。

操作思路：

（1） 关注24.50附近做空，止损24.70，目标24.00—23.80。

今日（7月25日）关注数据：

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