美元美债惯性下跌，金银上涨压力犹存！

1、伦敦金

周一（8月7日）亚洲时段，现货黄金小幅下跌，上周五金价探底回升，因美国7月份非农就业报告差于市场预期，美元指数和美债收益率大幅下跌，给金价提供支撑，不过，金价仍受到55日均线和布林线中轨压制，上方10日均线和21日均线阻力也比较强，美联储理事鲍曼周末意外发表鹰派讲话，摩根大通上调美国经济增长预期，仍需要提防金价的进一步下行风险。

（伦敦金日线图）

美国劳工部数据显示，美国7月非农就业增长18.7万，预期增长20万，为2020年12月以来最小增幅。不少经济学家此前一直预测美国经济将在今年四季度出现衰退，但他们现在越来越相信，美联储设想的经济“软着陆”情景是有可能实现的。

美国劳动力供需确实开始趋于宽松，但问题是，对于美联储而言，就业市场降温速度显然不够快。美国每月只需创造10万个就业岗位，就能吸收新增就业人口。这就是为什么美联储在7月重启加息后不排除9月份继续加息可能，金价反弹势头并不顺。

美国劳动力市场仍旧较为紧俏，3.5%的失业率低于预期和前值0.1个百分点，稳定在数十年来的低点附近；薪资年率持平前值4.4%，预期4.2%，仍维持较快增速，无法与美联储2%的通胀目标保持一致，尽管二季度工资和单位劳动力成本增长放缓。更早公布的美国经济数据显示，6月职位空缺降至两年多以来最少；7月制造业活动在低水平企稳；7月民间就业岗位增幅超预期，表明劳动力市场具有韧性，可能使美国利率在更长时间内保持较高水平。

美国债务上限危机已在两个月前落幕，但评级机构惠誉本周仍宣布将美国信用评级从AAA的最高等级降至AA+，引发白宫大表不满。惠誉成为继标普之后第二家摘掉美国AAA评级的主要评级机构。惠誉下调美国政府的最高信用评级，引发了人们对美国财政前景的质疑。惠誉高级主管Richard Francis告诉，下调美国信用评级的原因是财政担忧、美国治理恶化以及政治两极分化，令人对美国政府解决财政和债务问题的能力信心不足。

美国经济7月增加的就业岗位少于预期，但薪资增长稳健，失业率回落至3.5%，表明劳动力市场状况仍吃紧。美国劳工部上周五公布的就业报告还显示，5月和6月的就业岗位增幅被下修，这可能表明在美联储大幅加息之后，劳动力需求正在放缓。不过，6月每个失业人员对应1.6个职位空缺，招聘放缓也可能是企业找不到工人的结果。

每周平均工时从6月的34.4小时降至34.3小时，为三年多前新冠疫情爆发以来第二短。民间部门的总工时有所下降，回吐了6月的部分增幅。工时缩短和岗位增幅放缓可能反映了大多数行业在大流行期间经历的那种劳动力短缺，以及今年早些时候科技领域和对利率敏感行业的大规模裁员已经结束。经济需要每月创造约10万个就业岗位才能跟上工作年龄人口的增长。没有迹象表明7月席卷全美大片地区的热浪影响了就业增长。7月的就业增长主要由医疗保健行业带动，该行业增加了6.3万个岗位。金融业就业岗位增加1.9万个。建筑行业岗位增加1.9万个。

金融市场押注美联储决策者可能更倾向于让上周的升息成为最后一次，此前美国政府周五公布的报告显示就业市场进一步降温。与美联储政策利率挂钩的利率期货合约交易员预计，美联储将在即将召开的会议上将基准利率目标维持在5.25%-5.5%的区间。这些合约反映出年底前再次加息的可能性不超过30%，低于报告发布前约35%的可能性。美联储在过去12次会议中已经11次提高利率，通过减缓经济来对抗高通胀。

美国国债收益率上周五大幅下跌，此前数据显示美国经济7月新增的就业岗位少于预期，但由于劳动力市场继续保持韧性，投资者对排除进一步收紧货币政策的可能性犹豫不决。美国10年期国债收益率上周五下跌近13个基点，至4.062%，创下7月12日以来的最大单日跌幅。短债方面，被认为更能反映货币政策预期的两年期国债收益率上周五下跌约11个基点，触及4.791%的两周最低。上周五的数据虽然推低收益率下跌，但几乎没有改变市场的观点，即美联储设想的经济“软着陆”情境是可能出现的。经济数据暗示，劳动力市场依然吃紧，在美联储大幅加息时显示出韧性。

整体来看，由于非农的欠佳表现，美元和美债收益率下跌，金价的短线下行风险有所减弱，上周五金价探底回升后，短线多头机会也有所增加；但在本周美国7月份CPI数据出炉前，市场可能还会有一些观望情绪，考虑到上方仍有布林线中轨和多根均线的压制、美联储理事的鹰派讲话，仍需提防金价继续震荡下行的可能性。上方重点留意21日均线1953.79和100日均线1968.35附近阻力，下方留意1930关口附近支撑。

投资者对于本周将要公布的CPI数据充满期待。若该项通胀数据继续呈现明显下降之中，则可以进一步佐证，经过前十多次的加息后，有可能达成美联储的软着陆目标。那么息口将有可能宣布告别继续上调的周期，黄金从中受益。相反，如果通胀情况未现明显改善的话，那么9月份的加息预期就会再度提升，届时势必将继续施压于黄金。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：震荡；MACD死叉，KDJ死叉，金价回落至除200日均线的所有均线下方，也失守布林线中轨，后市略微偏向空头，可能会进一步试探布林线下轨1905.43附近支撑，甚至是200日均线1893.14附近，6月29日触及的近五个月低点支撑也在该位置附近。短线的话，1920关口和7月10日低点1912.57附近支撑，也需要予以留意。上方初步阻力在1940关口，关键阻力在布林线中轨1946.10附近，55日均线阻力也在该位置附近，由于KDJ也初步发出短线超卖信号，若能收复该位置，则削弱短线看空信号；进一步阻力参考21日均线1952.70附近位置和1960关口，强阻力在100日均线1968.68附近，若能收复该位置，则增加后市看涨信号。

操作思路：

（1）关注1936—1937做多，止损1930，目标1947—1955。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场上周开盘在24.32的位置后行情先拉升，周线最高触及到了24.839的位置后行情强势回落，周线最低给到了23.185的位置后行情尾盘拉升，周线最终收线在了23.628的位置后行情以一根上影线稍长于下影线的大阴线收线，而这样的形态收尾后，日短线保持短线低多的思路。

操作思路：

（1） 关注23.35附近做多，止损23.10，目标23.80—24.10。

今日（8月7日）关注数据：

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