黄金亢奋白银踌躇，周五警惕深度回调！

1、伦敦金

周五(10月20日)亚欧时段，现货黄金小幅震荡，由于美联储主席杰罗姆·鲍威尔重申了利率必须在更长时间内保持较高水平的立场，缺乏对 11 月份利率的立即支持，美元下跌，黄金市场继续在盘中高点附近交易。中东战争可能加剧、影响世界经济的风险也促使更多投资者转向避险资产，从而推动黄金上涨。

（伦敦金日线图）

美国二手房销量降至2010年以来最低水平，由于购房负担能力进一步恶化，美国二手房销量9月份下降至2010年以来的最低水平。全美地产经纪商协会(NAR)周四公布的数据显示，9月份二手房销量环比下降2%，至折合年率396万套。彭博调查的经济学家的预估中值为389万套。

今年全美成屋销售量可能约为410万套，这是自2008年次贷危机后房地产泡沫破裂以来的最低纪录。高抵押贷款利率和居高不下的房价使得买房比以往任何时候都难，许多年轻人被拒之门外，房主们也开始重新评估2023年是否是搬家的好时机。不断上升的利率迫使买家离场观望。低库存是抑制销售的另一个因素：待售房屋比一年前减少了14%，因为房主们为了保持相对较低的利率而按兵不动。

美国5年期通胀保值国债中标收益率创2008年以来最高，220亿美元5年期通胀保值债券(TIPS)新债发行中标收益率报2.440%，比美东时间下午1点投标截止时的发行前交易水平高出约2个基点，同时也是2008年10月以来5年期TIPS最高中标收益率。中标结果公布后，TIPS跑输名义国债。一级交易商获配9.2%，高于6月创下的纪录低位3.9%；间接投标人获配比例下降至73.2%，直接投标人获配比例升至17.6%。

美联储主席鲍威尔发表讲话后，美国国债收益率出现了变化，短期国债收益率下跌，因市场预期美联储不会进一步提高政策利率，而长期国债收益率攀升至多年新高。随着两年期国债收益率从盘中高点下跌近10个基点至5.16%，10年期国债收益率升至近5%。两者之间的差距一度缩小至不到20个基点，这是自2022年9月以来的最小差距。今年早些时候，10年期国债收益率比2年期国债低了一个多百分点，反映出人们相信美联储加息将损害经济表现。“显而易见的是，金融环境的收紧给了他们一些新的喘息空间。

鲍威尔暗示停息时间会更长，10月20日，美联储传声筒Nick Timiraos最新发文置评美联储主席鲍威尔的讲话，鲍威尔暗示，对今夏通胀的下降感到高兴，而且美联储不太可能再次提高利率，除非有明确证据表明，经济活动的增强会危及通胀进展。鲍威尔的言论与其他美联储官员近期言论密切相关，都暗示准备在下次会议上保持利率不变。这在一定程度上是因为，过去一个月长期收益率的上升可能会减缓经济增长，如果收益率上升，实际上会取代加息。在描述是否会再次收紧货币政策时，鲍威尔两次使用了“可能”这个词，而不是更强硬的“将”字：“经济走强的证据可能会让进一步的通胀回落进展面临风险，或成为进一步收紧政策的理由”。

在美国企业应对利率上升之际，美国银行量化策略师建议配置增长预期较低但盈利可观的大盘价值股，同时避开“增长预期不切实际”的小盘股。该行策略师团队表示，大盘价值股看起来更具吸引力，因为成熟的大型公司“产生现金”，而初创公司需要现金。美国银行表示，历史表明，利率上升意味着市盈率下降这一观点是“错误的”，利率与市盈率之间的相关性接近纪录负值水平。小盘股增长推动了“不切实际的增长预期”，并且包含了太多“无限久期”的盈利公司，或预期在遥远的未来产生现金流的公司。罗素2000成长型指数中三分之一的公司是亏损的。

美联储一心一意地努力将通货膨胀率拉低至2%的目标。但美联储自己的预测，官员们可能要到2026年才能完成这一使命。他们对这一长达数年的旅程的执着已经巩固了这样一种观点，即利率将在更长时间内保持较高水平，或者需要更大幅度的加息，可能还将引发经济衰退，通胀目标才能达到美联储想要的2%；

虽然实现这一目标长期以来一直是美联储的使命和公开承诺，但这样做的成本促使一些人呼吁美联储提高通胀目标。提高通胀目标的主要理由可以归结为将通胀降至2%的难度。按照官员们的想法，美联储官员可能将不得不对经济进行猛烈打击，以至于他们可能会引发一场衰退；官员们抵制了提高通胀目标的呼吁，一位美联储官员甚至表示，其影响可能是灾难性的。美联储2%的通胀目标在十多年前正式确立，现在已经与美联储确保价格稳定的使命交织在一起。对于消费者和企业来说，这是一个令人满意的数字，且不足以引发通缩。但这个数字本身更像是一种惯例，而非经济准则；

9月领先指标再次下降，标志着自2022年4月以来连续一年半出现下降。9月份，在该指数的10个组成部分中，有9个部分出现负增长或持平，这足以抵消初请失业金人数的减少。虽然领先指标的六个月增长率在某种程度上不那么消极，衰退信号也没有出现，但它仍然预示着未来经济疲软的风险。迄今为止，尽管面临利率上升和高通胀的压力，美国经济仍表现出相当大的韧性。然而，谘商会预计这种趋势不会持续太久，2024 年上半年可能会出现浅度衰退。

随着世界面临两大冲突，政治不确定性持续上升，黄金与债券收益率的高度负相关关系已经被打破。除了俄乌危机之外，许多政治分析人士都在观望巴以冲突是否会在中东造成进一步的混乱和不稳定。

随着围绕美国债务的担忧持续加剧，黄金可能仍然是一种有吸引力的资产。这种情绪可能会让更多投资者远离债券市场，推高收益率。市场越来越担心美联储可能会失去对收益率曲线的控制，这将迫使他们开始购买债券并扩大资产负债表。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

，黄金日线级别：昨日收报一根带有上影线的中阳K，收盘价有所处于1893-1810、2082所形成的下行通道上轨阻力1944上方，今日是存在延续强拉的动能，只要回踩确认通道支撑点1943有效撑住，大概率还会继续刷新高；若守不住，则会再次步入类似本周一，周二那样的震荡修正，届时靠近5均线1935-1930也是一个看涨点；总之，目前仍保持单边多头趋势发展中，一旦再往上进攻，大概率可以指向1980-90区域，这里是前期六七月份重点承压；

操作思路：

（1）关注1956—1957做多，止损1950，目标1974—1987。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在22.84的位置后行情先回落，日线最低到了22.617的位置后行情强势拉升，日线最高触及到了23.08的位置后行情整理，日线最终收线在了23.05的位置后行情以一根下影线很长的中阳线收线，而这样的形态收尾后，今日的行情低多，日内短线保持短线低多的思路。

操作思路：

（1） 关注22.70附近做多，止损22.50，目标23.30—23.50。

今日（10月20日）关注数据：

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