冲高回落二次探底，金银低多更需耐心！

1、伦敦金

周一(1月22日)亚市盘中，现货金银小幅下跌，最近公布数据提醒人们，通胀压力依然存在。眼下投资者已缩减了对提前降息的押注，目前期货市场定价美联储3月份降息的可能性已降至约为48%。美债收益率保持在高位，势必也能提振美元维稳，并有一定幅度的上升。这也导致了国际现货黄金近期的上涨动力出现退潮的表现。

（伦敦金日线图）

过去几天的美国数据显示，初请失业金人数意外下降，零售销售好于预期。在投资者仔细考虑了这些数据之际，金价几乎没有太大变化。而在经济走强之际，美联储正在寻找疲软迹象，考虑放松货币政策。金价的走势通常与利率的走势相反。交易员削减了对美联储转向的押注，预计3月份降息的可能性约为52%，低于上周末的近80%。美国通胀前景仍不明朗。价格增长正在逐渐下降，但最近的数据表明经济强劲，尤其是由于强劲的家庭支出。这增加了通胀压力，并使美联储更有可能在较长时期内 维持限制性货币政策立场。

对第二季度降息的猜测逐渐减少，提振了整个曲线上的美国收益率，而一些美联储官员恢复长期紧缩的言论也加剧了这一走势。对此，亚特兰大联储行长拉斐尔·博斯蒂克表示，如果有“令人信服”的证据表明通胀减速速度快于预期，他愿意在7月之前实施降息。在确认第三季度开始降息的计划的同时，他强调必须谨慎行事，防止过早降息，以免导致需求和价格压力再度抬头。

针对金属市场的低迷情绪，德国商业银行的策略师表示，对金属价格没有正面推动。他们表示，“国际铜研究小组的市场平衡数据可能证实去年铜市场的供应状况有所改善。因此，他们并没有承诺提振陷入困境的金属市场。 石油市场供应也充足。然而，油价仍受到中东紧张局势的良好支撑。金价也不太可能大幅下跌，因为美国关键利率的下调将晚于一些人的预期，但金价仍会下跌。”“美国首次降息预计要到5月份，因此金价短期内不太可能出现大幅上涨。”由于经济数据对美国货币政策几乎没有提供指导，分析师预计金价不会很快突破这种盘整。

本周，随着三大央行的货币政策决定的公布，美元可能会出现一些波动。日本央行将首先采取行动，预计将维持鸽派立场和负利率。加拿大央行是下一个，随着12月份通胀率的意外飙升，央行的道路更加艰难。周四，欧洲央行为本周画上了句号，这给美元和黄金带来了最大的风险。欧洲央行成员在瑞士达沃斯世界经济论坛上反对提前降息。一些分析师指出，鹰派的欧洲央行可能会在短期内打压美元并支撑金价。

美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，1月16日当周，投机者所持COMEX黄金净多头头寸减少5,654手合约，至100,634手合约，创最近两个月新低。投机者所持COMEX白银净多头头寸减少1,865手合约，至6030手合约，创最近10周新低。

最近公布数据提醒人们，通胀压力依然存在。美国12月份物价上涨速度快于预期；零售销售以三个月来最强劲的速度增长。美国消费者信心强劲回升，1月份密歇根大学消费者信心调查为78.8，高于12月份的69.7。对利率预期特别敏感的2年期国债收益率，在美国最新通胀数据公布后有所攀升，比去年年底高出0.13个百分点。

此外，继上周二美联储理事沃勒发出降息须谨慎推进的言论后，芝加哥联储总裁古尔斯比周五表示，美联储需要掌握更多通胀数据，才能做出任何降息判断。亚特兰大联邦储备银行总裁博斯蒂克周四表示，基线预测是第三季度开始降息。为此，眼下投资者已缩减了对提前降息的押注，目前期货市场定价美联储3月份降息的可能性已降至约为48%。摩根士丹利投资管理公司联席首席投资官吉姆?卡伦(Jim Caron)认为，如果今年美联储降息次数少于5次，“那么债券收益率自然要上升”。

美债收益率保持在高位，势必也能提振美元维稳并有一定幅度的上升。这也导致了国际现货黄金近期的上涨动力出现退潮的表现。本周，美国即将发布的数据需重点关注1月份制造业和服务业采购经理人指数(PMI)的发布；周四(25日)公布的第四季GDP增长率的另一次修订。荷兰国际集团(ING)展望称，市场对3月份美联储利率决议的信心在过去一周已经被充分消化，并且在未来一周可能会进一步减弱。降息时点不明朗之前，将有可能在一定时期内影响着黄金的走势。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术层面上，日线图显示，金价下跌并收于看涨通道下方，黄金多头力量渐渐有减弱的态势，黄金走势形势略偏向于看跌。若空头继续发力，黄金的下一个近期下行价格目标将是测试2,000.00美元整数关口。此关口若失守，黄金将会顺势下滑，测试更低的支撑点。但是不可忽略的是，自去年以来，每当黄金出现一定幅度的回撤，往往在低位都受到较强的买盘承托。而且从月线级别的长线图来看，黄金的升势未衰，因此黄金的前景似乎仍是乐观的。　

操作思路：

（1）关注2019—2020做多，止损2013，目标2038—2055。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在23.173的位置后行情小幅拉升给出23.224的位置后行情回落，周线最低到了22.385的位置后行情整理，周线最终收线在了22.605的位置后行情以一根下影线稍长于上影线的大阴线收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持低多的思路。

操作思路：

（1）关注22.10附近做多，止损21.80，目标22.60—23.00。

今日（1月22日）关注数据：

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