惯性大阳发力上涨，短线警惕急涨急跌！

1、伦敦金

周二（3月5日）亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，隔夜现货黄金再度上涨，美国年中降息希望升温加之近期公布的经济数据疲软，提高了美联储6月降息的希望，使得美元和美债收益率下跌。市场还对美国地区性银行纽约社区银行(NYCB)的新问题进行了评估，从而增加了对黄金等避险资产的吸引力。在地缘政治紧张局势下，这种贵金属受到避险需求的支撑。乌克兰和中东持续的地缘政治风险继续为黄金提供支撑。

（伦敦金日线图

央行的强劲买盘帮助抵消了ETF的资金外流。世界黄金协会的数据显示，央行需求在第四季度保持了增长势头，全球官方黄金储备进一步增加了229吨。这将年度净需求提升至1037吨——略低于2022年创下的1082吨的纪录——原因是储备多元化和地缘政治担忧促使各国央行增加对安全资产的配置。中国人民银行和波兰国家银行是驱动力。

美国联邦最高法院当地时间3月4日推翻科罗拉多州最高法院禁止前总统特朗普参加2024年美国总统选举该州初选的裁决。联邦最高法院认为，美国宪法让国会而不是各州负责对联邦官员和候选人执行第十四修正案第三款。美国媒体指出，联邦最高法院4日的裁决基本终结了通过“叛乱者禁令”阻止特朗普重返白宫的尝试。特朗普当天在社交媒体上发表简短声明欢迎这一裁决，而科罗拉多州选举官员则表示“失望”。

美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，2月27日当周，投机者所持COMEX黄金净多头头寸增加3694手头寸，至68042手头寸，创最近三周新高。转而持有COMEX白银净空头头寸4143手头寸，之前一周持有净多头头寸5363手头寸。

3月5日，美联储博斯蒂克表示，他预计美联储首次降息（他已将降息时间安排在第三季度）之后将在下一次会议上暂停，以评估政策转变对经济的影响。博斯蒂克在亚特兰大联储网站上发表的评论文章中说，他担心降息可能会释放出一阵新的需求，从而增加价格压力，这可能是不仓促降息的另一个原因。博斯蒂克说：“我预计可能不会连续降息。考虑到不确定性，我认为采取行动，然后看看市场参与者、企业领导者和家庭对此有何反应，还是有一定吸引力的。”博斯蒂克还表示，他希望在一段时间内继续以当前的速度缩减美联储资产负债表规模，而不是迅速采取缩减措施。

在美联储所青睐的通胀指标（核心个人消费支出价格指数PCE）1月份上涨符合预期之后，对于大幅缩减美联储押注的交易员而言，得以暂时舒缓紧张情绪，预计美联储有望在2024年第二季度降息。然而，值得关注的是，在经历了一个强劲的假日购物季之后，经通胀调整的1月份消费支出出现小幅下滑。作为支出的主要支撑，实际可支配收入变动甚微。

在就业市场似乎失去动能之际，美国通胀如预期般略有放缓，推低美债收益率，因该数据看来不太可能改变今夏降息的前景。1月核心PCE物价指数年率从12月的2.9%放缓至2.8%。上周初请失业金人数从修正后的20.2万人升至21.5万人，高于市场预期。这些数据推动10年期美债收益率从4.335%降至4.258%，两年期国债收益率从4.689%降至4.635%。

黄金的投资需求尚未反弹。黄金ETF总持有量继续下降。以北美基金为首，1月份全球黄金ETF出现了8次月度资金流出。世界黄金协会的数据显示，这相当于到1月底全球黄金持有量减少了51吨，至3175吨。这一趋势在2月份得到了延续。

随着主要央行提前降息的押注被推迟，投资者对黄金ETF的兴趣随着投资者寻求其他资产的回报而消退。与此同时，纽约商品交易所的净多头头寸在1月份有所下降，2月份进一步下降，原因是对提前降息的希望消退和美元走强。然而，展望更远的未来，随着美国利率下降，黄金价格上涨，投资者对这种贵金属的兴趣将回升，资金将重回净流入状态。

持续的地缘政治风险和即将到来的美国大选带来的地缘政治不确定性将继续支撑避险需求。假设美联储在2024年第二季度开始降息，美元走软，预测第四季度金价平均为2150美元/盎司，2024年全年平均价格为2081美元/盎司。下行风险围绕美国货币政策和美元走强。长期走高的说法可能会导致美元长期走强，金价走弱。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

黄金技术面分析：黄金日线结构三连阳，虽然主体结构偏强，但动能来源却很难去判断，可能因美元的回修预期偏强，而导致市场对黄金回升期待值增加，但日线的走势节奏从技术角度来看终归还是显得异常的。以当前状态来看，黄金的回落得需建立在美元再度走强的基础上，如果美元持续低迷消沉，那么即便不给黄金带来回升动能，那也会维持黄金居高的状态。黄金当前盘面来看，4小时结构图一波连阳强势拉升，重新摸高区间上轨2092-2088区域，此位与布林道上轨刚好重合，上周五触及后没能一次性突破，留意今日能否完成突破，突破站稳则继续延续上升。综合来看，上方短期关注2117-2121一线阻力，下方短期关注2090-2095一线支撑。

操作思路：

（1）关注2092—2093做多，止损2085，目标2120—2138。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场上周开盘在22.917的位置后行情直接回落，周线最低给到了22.256的位置后行情展开拉升过程，周线最高触及到了23.26的位置后行情整理，周线最终收线在了23.122的位置后行情以一根下影线极长的锤头形态收线，而这样的形态收尾后，本周市场有继续看多需求，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注23.40附近做多，止损23.10，目标24.00—24.40。

今日（3月5日）关注数据：

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