早间慢涨情绪修复，关注前低能否企稳！

1、伦敦金

周二（5月14日）亚洲时段，现货黄金小幅上涨，尽管美元在周二盘整，黄金价格还是展开反弹。交易员可能在本周美国关键通胀数据公布前观望。最近几个交易日，美国利率在较长时间内维持在高位的说法给黄金带来一些抛售压力。不过，中东紧张局势升级带来的避险资金可能暂时提振金价。

（伦敦金日线图

纽约联储周一公布的一项调查显示，受房价以及燃料和能源价格上涨的推动，4月份消费者上调了对近期和长期价格上涨的预期。美联储纽约区在其月度消费者预期调查(Survey of Consumer Expectations)中报告称，由于受访者对美联储短期内实现2%通胀目标的信心不足，未来1年和5年的预期都有所上升。按一年计算，该预期升至3.3%，较3月份上升0.3个百分点，为2023年11月以来的最高水平。对五年前景的预期上升至2.8%，上升了0.2个百分点。然而，从三年的角度来看，前景降至2.8%，下降了0.1个百分点。

每周申请失业救济人数跃升至23.1万人，为去年8月以来最高。所有这些数据都远高于美联储2%的目标，反映出在2023年出现大幅通缩趋势后，今年通胀的顽固性。预计通胀压力将来自多方面。然而，对于那些预计今年住房成本将会下降的政策制定者来说，房价的预期上涨尤其令人头疼。调查的受访者表示，他们预计明年房价中值将上涨3.3%，较七个月来保持稳定的水平上升0.3个百分点。这也是自2022年7月以来的最高水平，而且受到高中及以下学历人群的推动。在2022年初通胀开始飙升的时期，这一低收入群体尤其令美联储官员担忧。

除了预计房价将上涨外，受访者还预计租金将上涨9.1%，较上月上涨0.4个百分点。美联储官员在最近一次会议上再次维持利率不变，并表示，在降息之前，他们需要看到更多令人信服的证据表明通胀正在回到2%的目标水平。美联储副主席菲利普·杰斐逊（Philip Jefferson）周一表示，政策制定者“将继续寻找更多的证据，证明通胀将回到2%的目标，在我们找到证据之前，我认为将政策利率维持在限制性区间是合适的。”

消费者预计明年医疗保健支出将上涨8.7%，较3月份的调查结果高出0.6个百分点。他们预计食品价格将上涨5.3%(比一个月前上涨0.2个百分点)，汽油价格将上涨4.8%(上涨0.3个百分点)，大学教育价格将上涨9%(上涨2.5个百分点)。调查中的就业预期好坏参半，尽管失业的可能性下降，但失业率仍在上升。然而，流动性前景有所下降，50.9%的人预计在失去当前工作后会迅速找到工作，这是自2021年4月以来的最低水平。备受关注的美国劳工部将于周三公布消费者价格指数(cpi)报告。接受道琼斯(Dow Jones)调查的经济学家预计，4月份所有项目CPI将较上年同期增长3.4%，较3月份下降0.1个百分点。不包括食品和能源在内的核心通胀率预计将在12个月内达到3.6%。

上个月，3月份的整体CPI和核心CPI都超出了市场预期。美元全线上扬，但由于美联储6月降息的可能性大幅下降，美国股市遭受重创。自那以来，数据流大多处于疲弱状态。除零售销售外，经济似乎正在放缓，各种商业调查、2024年第一季度GDP初值和最近的劳动力市场报告都表明了这一点。然而，各种通胀指标表明，价格压力仍在继续。

这是5月1日美联储会议相对平衡的主要原因。美联储成员明白，随着经济的发展，需要保持耐心。在这个关键时刻降息可能会进一步刺激强劲的国内需求，这在一定程度上造成了当前的通胀粘性，并可能引起共和党总统候选人唐纳德?特朗普(Donald Trump)的激烈反应。因此，市场目前预计美联储将在2024年期间仅放松42个基点的货币政策，CPI数据将继续对市场产生重大影响。

市场预计整体经济将小幅减速，因为整体数据同比增长3.4%，核心指标(不包括食品和能源价格)同比小幅下降至3.6%。由于食品和能源价格压力仍然疲软，焦点将放在住房上。考虑到该行业在整体CPI数据中的权重，住房成本进一步放缓似乎对美联储降息至关重要。房价大约在一年前出现转机，目前每年都在稳步增长。假设房价和住房成本之间存在12-18个月的滞后期，那么住房成本延续最近放缓趋势的可能性越来越大。

在6月12日美联储会议之前有两份通胀报告。市场目前认为，6月份降息的可能性只有5%，而这一比例在9月份的会议上将大幅上升。这一市场定价与某些主要投资机构最新的美联储预期相符，他们预计2024年美联储只会降息两次。考虑到本周安排的多位美联储成员的露面，人们应该会对通胀报告发表大量评论。相当方便的是，联邦公开市场委员会(FOMC)的鹰派人物之一、明尼阿波利斯市(Minneapolis)主席卡什卡利(Kashkari)将于周三接受采访。如果CPI没有明显出人意料的下跌，他很可能会保持鹰派立场。

如果整体数据和核心分项数据再次出人意料地走高，美国股市将遭受重创，尤其是如果周三公布的零售销售数据也表明美国消费者的消费欲望持续旺盛的话。美元可能部分抵消上周兑欧元表现不佳的影响，并推动美元/日元再度上扬。更具体地说，日元可能会向最近的160.40高点移动，这可能会迫使日本央行再次干预市场。

另一方面，较弱的通胀报告可能会导致美国股市大幅上涨，特别是如果整体CPI数据低于3%的门槛。美元可能面临压力，欧元/美元最终成功反弹至1.0784-1.0821区间的简单移动均线上方。同样，美元/日元也可能逆转上周的看涨走势，2022年10月21日的高位151.94似乎是一个合理的目标。

从技术上讲，黄金期货多头在短期内拥有稳固的整体技术优势。多头的下一个上行目标是使现货黄金收于2400美元上方。空头的下一个近期下行目标是将期货价格推至2300.00美元以下。第一个阻力位见于今天的高点2370.80美元，然后是上周的高点2385.30美元。第一个支撑位见于隔夜低点2344.10美元，然后是2330.00美元。

美联储“二号人物”杰斐逊在在克利夫兰联储举行的央行通讯会议上表示，在有更多证据表明通胀将回到美联储2%的目标之前，保持利率稳定是合适的。杰斐逊将美联储的政策描述为限制性的，他说第一季度通胀缺乏进展令人担忧。自去年7月以来，美联储将基准利率保持在5.25-5.50%区间，但继去年物价压力快速下降、今年年初遭遇挫折后，美联储正在寻找物价压力正在消退的证据。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术层面上，金价自4月中旬以来一直处于下行趋势通道内。RSI指标保持在50中线以下，显示出市场对黄金存在着较重的看跌情绪。若继续下行，首个下行目标位于2300美元/盎司的心理关口，跌破该水平可能导致金价进一步下跌至2260美元/盎司的通道下限。如果金价跌破这些水平，可能会触发更多的止损卖盘，导致金价进一步下跌至4月1日的低点2228美元/盎司，甚至可能测试2200美元/盎司的整数关口。上行方面，短期阻力位于5月6日的高点2232美元/盎司附近。更强的阻力位于下行趋势通道上沿和4月26日的高点汇合处，大约在2380-2395美元/盎司区域。如果金价能够突破这些阻力区域，那么下一个目标将是2400美元/盎司的整数关口，然后是历史高点2432美元/盎司。

操作思路：

（1）关注2329—2330做多，止损2322，目标2350—2362。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在26.569的位置后行情先回落给出26.402的位置后行情强势拉升，周线最高触及到了28.763的位置后行情整理，周线最终收线在了28.159的位置后周线以一根上影线很长的大阳线收线，而这样的形态收尾后，周线阳包阴拉升信号，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注28.00附近做多，止损27.70，目标28.50—28.80。

今日（5月14日）关注数据：

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