高位搓揉以时换空，金银区间低位接多！

1、伦敦金

周三（5月22日）亚洲时段，现货黄金小幅震荡，美元上涨之际，金价周二小幅下跌，但仍持于上一交易日创下的纪录高位附近，维持在2400美元上方，避险意愿和美国今年放松利率政策的前景带来支撑。投资者将密切关注美联储将于周三公布的上一次政策会议的记录。因全球央行决策者的评论显示，他们不愿承诺降息。在利率相对较高的环境下，贵金属的表现往往更差，因为投资者可以通过持有现金或债券获得回报。

（伦敦金日线图

美联储发布了《2023年美国家庭经济状况报告》。报告显示，尽管去年美国通胀可能有所放缓，但它继续对美国人的生计造成沉重打击，有些甚至是毁灭性的。这份调查报告着眼于美国经济在各个领域的健康状况，包括就业、收入、银行和信贷、住房、退休计划、学生贷款、儿童保育，甚至是先买后付的使用情况。在调查截止前，有17%的受访成年人表示，无法全额支付所有账单。报告显示，有63%的成年人表示，手头现金够支付400美元的紧急开支。美联储的数据显示，2013年，只有50%的成年人说他们可以用现金支付400美元的紧急费用。

技术层面上，国际黄金上周五大幅走高强势收涨，日线录得实体柱较为强劲阳线，短期金价大幅走高摆脱日线移动平均线技术指标支撑线，进一步加剧日线移动平均线较为规整向上发散排列，各项技术指标形成较明显的上摆趋向，维持日线级别偏多指引参考。四小时线显示，短期金价持续走高加剧四小时指标较为整齐多头排列，连续大幅走高触发四小时级别RSI超买表现，短期金价或存在修正需求，但只要金价维持在2380水平之上，后市恐会出现较为强劲单边上行走势行情。

随着投资者在4月份消费者价格指数(CPI)数据发布后重新评估利率前景，多位美联储(Fed)政策制定者计划在本周发表讲话。根据CME美联储观察工具(Fed watch Tool)的数据，美联储9月份维持政策利率不变的可能性在35%左右。亚特兰大联邦储备银行总裁博斯蒂克(Raphael Bostic)周二早间表示，美联储必须对首次降息持谨慎态度，并补充称可能需要延后降息，以免刺激被压抑的投资和其他支出热情。与此同时，美联储理事沃勒(Christopher Waller)指出，他需要再看到几个月的良好通胀数据，才能放心地支持宽松政策。

在今年第一季度的通胀数据强于预期之后，美联储对政策转向的时机采取了谨慎的态度。美国劳工统计局5月15日公布的数据显示，4月份美国核心消费者价格指数(CPI)同比上涨3.6%。这一数据与3月份3.8%的增幅一致，符合市场预期。从月度来看，CPI和核心CPI继3月份上涨0.4%后均上涨0.3%。由于市场参与者评估了通胀数据，美元受到看跌压力，美元指数跌至一个多月来的最低水平，每周跌幅超过0.7%。

尽管市场已经消化了美联储今年降息约41个基点的预期，但随着官员们的言论逐渐转向，这一预期可能会有所调整。知名机构的分析师指出，市场对美联储年底前总体宽松政策的预期已小幅回落至42个基点。这表明，尽管市场对降息的预期依然存在，但相较于之前的乐观情绪，投资者变得更加谨慎。

美联储决策者周二表示，目前的谨慎做法是在开始降息前再等待几个月，确保通胀真正处于回归2%目标的轨道上。美联储理事沃勒在为彼得森国际经济研究所准备的发言中表示，“在劳动力市场没有明显趋弱的情况下，我需要再看到几个月的良好通胀数据，然后才能放心地支持放松货币政策立场。”不过，他也打击了可能需要再次加息才能使需求疲软到足以进一步缓解价格压力的臆测，他称最新的通胀数据“令人欣慰”，加息的可能性“非常低”。

自去年7月以来，美联储一直将其指标政策利率目标区间维持在5.25%-5.50%不变。鉴于1-3月连续三个月通胀读数高于预期，美联储仅是谨慎地对近期劳动力市场出现的令人鼓舞的松动迹象表示欢迎，并称希望在推动通胀降至2%的目标方面取得进一步进展。沃勒的发言似乎也增强了市场对美联储降息的信心，交易员坚定了9月首次降息并在12月的今年最后一次政策会议上第二次降息的预期。

美国国债收益率周二下跌，因为投资者等待美联储周三发布最新政策会议记录，以获得有关美联储何时可能开始降息的新线索。由于数据走弱且通胀出现缓解迹象，10年期债券收益率已从4月底触及的五个月高点回落。

上周公布的消费者物价数据低于预期，4月份零售销售数据也较弱，这提振了美联储将在9月份开始降息的预期。但此后，随着美联储官员强调需要看到进一步进展，这些预期已被削弱。美联储政策制定者周二表示，在开始降息之前，最好再等待几个月，以确保通胀确实在回到2%目标水平的路径上。

美联储将于周三公布其4月30日至5月1日会议的会议记录，该会议可能反映出人们对第一季度通胀高于预期的更多担忧，因为此次会议是在上周消费者物价通胀报告公布之前举行的。美联储在该次会议上表示，仍倾向于最终降低借贷成本，但承认令人失望的通胀数据可能会使降息行动推迟一段时间。会议记录还可能提供有关美联储放缓资产负债表缩减计划的更多细节。美联储宣布将从6月1日起放慢缩表速度，将每月国债减持规模从目前的600亿美元降至250亿美元。每月抵押贷款支持证券(MBS)缩减规模仍为350亿美元。

10年期国债收益率周二下跌2个基点，至4.416%。该收益率从4月25日的4.739%下跌，当时是11月2日以来的最高水平。两年期美债收益率周二下跌0.5个基点至4.833%。4月30日，该收益率曾达到5.045%，为11月14日以来的最高水平。值得一提的是，地缘局势担忧情绪似乎有所缓解，据报道，以色列据悉与美国就搁置大规模进攻拉法计划达成一致。但投资者仍需留意地缘局势的相关消息。本交易日经济数据相对较少，除了美联储会议纪要，投资者还需留意其他美联储官员的讲话。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

综合来看，本周金价可能是先震荡上探2450历史高位，然后部分回落及横盘整理等待周四凌晨(周三纽市)的美联储会议纪要。若美联储纪要仍然强调担忧通胀的鹰派立场，以及美国PMI数据表现强劲，那么金价可能会受到较大卖压。若纪要不及预期鹰派和PMI数据不够强劲，金价可能会再获得一些上涨动能。下方支撑依次关注2400-2395区域，然后是2388-2380区域。上方阻力依次关注2431、2450及2478。

操作思路：

（1）关注2393—2394做多，止损2387，目标2420—2450。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

昨日白银市场早盘开盘在31.535的位置后行情回踩给出31.248的位置后行情快速拉升，日线最高触及到了32.508的阶段性高点后行情快速回落，日线最低给到了30.921的位置后大区间震荡，日线最终收线在了31.779的位置后行情以一根上下影线等长的纺锤形态收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注30.50附近做多，止损30.20，目标32.50—33.00。

今日（5月22日）关注数据：

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