通胀降温川普惊魂，降息避险提振金银！

1、伦敦金

周一（7月15日）亚洲市场，现货黄金价格小幅震荡，上周黄金市场显示出非凡的韧性，尽管周五生产者价格指数（PPI）的上升对市场产生了一定的影响，黄金价格仍坚守在2400美元/盎司的关键支撑位之上。美国通胀数据的降温，为市场提供了对美联储宽松货币政策的预期，这对无息资产黄金来说是一个积极的信号。

（伦敦金日线图）

美国劳工统计局发布的6月生产者价格指数（PPI）数据超出市场预期，引发了金融市场的广泛关注。数据显示，6月PPI环比上涨0.2%，同比上涨2.6%，而此前市场预期的年率为2.3%。核心PPI月率录得0.4%，高于预期的0.2%，年率则为3%，同样超出预期的2.5%。这些数据不仅反映了通胀压力的持续存在，也对黄金和美元市场产生了即时影响。

美国总统拜登在白宫发表讲话，谴责对前总统特朗普的刺杀企图，并表示他已下令对发生枪击的宾夕法尼亚州竞选集会进行独立审查，以“评估到底发生了什么”。拜登表示，他于当地时间7月13日晚与特朗普进行了“简短但友好的通话”，他“对特朗普状态不错感到欣慰”。拜登说，他已指示美国特勤局审查即将在威斯康星州密尔沃基市举行的共和党全国代表大会的所有安保措施。据介绍，拜登还将于当地时间7月14日20时（北京时间今晨8:00）发表全国讲话。

7月初美国消费者信心指数意外降至8个月来的最低水平，高物价继续影响着美国人对其财务状况和经济的看法。根据密歇根大学的初步数据，7月份消费者信心指数从68.2降至66。周五公布的数据显示，消费者对未来一年的通胀预期连续第二个月下降，至2.9%。他们预计，未来5到10年的成本增长率年化为2.9%，也比上月略有下降。调查负责人Joanne Hsu表示：“尽管预期通胀预计会有所缓解，但消费者仍对持续高企的价格感到非常沮丧。”“几乎一半的消费者抱怨高价格正在侵蚀他们的生活水平，与两年前达到的历史最高水平相当。”

通胀数据提振美元，美元市场对PPI数据的反应则截然不同。美元指数DXY在数据公布后短线上扬约15点，后上蹿下跳，目前交投在104.2992点附近，显示出市场对美国通胀前景的重新评估。通胀数据的坚挺可能会影响美联储的货币政策决策，市场参与者可能会重新考虑其对美联储降息时点的预期，这为美元提供了短期的支撑。

6月PPI数据的超预期表现，揭示了通胀压力依然存在，尤其是在服务领域。服务提供商利润率的上升，远远抵消了商品成本的下降，表明通胀可能比市场预期的更为顽固。此外，本次对先前PPI数据进行了重大向上修正，使得同比指标的误差更大，这进一步加剧了市场对通胀前景的不确定性。

美国国债收益率的上升，尤其是短期国债收益率的上涨，反映了市场对通胀预期的调整。2年期国债收益率上涨1.8个基点，而10年期国债收益率日内PPI数据的影响不仅限于债券和货币市场，也波及到了股市和商品市场。标普500指数和纳斯达克100指数期货在数据公布后跌至盘前低点，显示出市场对经济增长前景的担忧。同时，白银现货和期货日内跌幅均超过3%，进一步凸显了市场对通胀数据的敏感性。涨幅达到1.00%。这一反应表明，市场参与者可能正在重新评估美联储的货币政策路径。

美联储9月降息概率为94.4%；据CME“美联储观察”：美联储8月维持利率不变的概率为93.3%，降息25个基点的概率为6.7%。美联储到9月维持利率不变的概率为5.6%，累计降息25个基点的概率为88.1%，累计降息50个基点的概率为6.3%

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术面来看，金价顶破了2400关口，布林线开口，MACD金叉信号延续，KDJ向上发散，短线看涨信号有所增强，后市偏向上调历史高点2450关口附近阻力，下方2400关口已经转化为初步支撑所在，7月5日高点2392.82是进一步支撑所在，若意外回落至该位置下方，则削弱后市看涨信号。

操作思路：

（1）关注2396—2397做多，止损2388，目标2425—2440。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在30.786的位置后行情小幅回踩30.763的位置后行情拉升，盘中给出31.097的位置后行情整理，美盘开始时段强势拉升，日线最高触及到了31.75的位置后行情整理，日线最终收线在了31.445的位置后行情以一根上影线很长的大阳线收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注30.40附近做多，止损30.10，目标31.50—32.00。

今日（7月15日）关注数据：

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