降息预期叠加避险，美元反弹短期掣肘！

1、伦敦金

周二（7月16日）亚洲市场，现货黄金小幅震荡，隔夜现货金银冲高回落，在特朗普遇刺未遂后，全球紧张局势增加了人们购买黄金作为避险资产的兴趣。保持在心理阻力位2400美元/盎司上方将继续使多头控制总体趋势，同时技术指标将走向强劲超买水平。尽管短期内美元的走强对黄金价格构成了压力，但长期来看，美联储的降息预期和美国消费者通胀的放缓将为黄金市场提供支撑。

（伦敦金日线图）

最近包括核心消费者价格指数在内的一系列美国经济数据表明，美国的通货膨胀正在缓解。这可能会给美联储主席鲍威尔和他的同事们带来降息所需的信心。联邦基金期货市场的活动表明，债券交易员正加大押注美联储将在9月降息0.5个百分点，而不是预期的加息25个基点。根据黄金交易平台的数据，黄金现货价格周五升至每盎司2419.59美元高位，扭转了此前在美国劳工统计局公布生产者价格指数数据后的跌势。总体而言，尽管面临利率上升和通胀持平等不利因素，但今年金价累计上涨了17%，部分原因是各国央行的强劲买盘、投资者的需求以及黄金作为避险资产在政治风险上升之际的吸引力。

尽管利率高企且通胀持续，但今年金价仍达到创纪录水平，令许多观察人士感到意外。全球央行的强劲购买、在地缘政治紧张局势中寻求避险的投资者的需求，以及中国消费者的购买，都支撑了金价。上周四公布的数据显示，美国通胀在年初飙升之后，现在又开始放缓，而更广泛的经济活动似乎正在放缓。周三，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在华盛顿结束了他第二天的证词，他说美联储不需要通货膨胀低于2%才会降息。对于作为无息资产的黄金来说，利率上升一直是一个不利因素。

美国国债收益率的上升，尤其是短期国债收益率的上涨，反映了市场对通胀预期的调整。2年期国债收益率上涨1.8个基点，而10年期国债收益率日内PPI数据的影响不仅限于债券和货币市场，也波及到了股市和商品市场。标普500指数和纳斯达克100指数期货在数据公布后跌至盘前低点，显示出市场对经济增长前景的担忧。同时，白银现货和期货日内跌幅均超过3%，进一步凸显了市场对通胀数据的敏感性。涨幅达到1.00%。这一反应表明，市场参与者可能正在重新评估美联储的货币政策路径。

美联储9月降息概率为94.4%；据CME“美联储观察”：美联储8月维持利率不变的概率为93.3%，降息25个基点的概率为6.7%。美联储到9月维持利率不变的概率为5.6%，累计降息25个基点的概率为88.1%，累计降息50个基点的概率为6.3%。

在特朗普遇刺未遂后，全球紧张局势增加了人们购买黄金作为避险资产的兴趣。显然，保持在心理阻力位2400美元/盎司上方将继续使多头控制总体趋势，同时，技术指标将走向强劲超买水平。目前，金价最近的阻力位分别为每盎司2422美元、2435美元和2455美元。另一方面，黄金最近的支撑位目前是每盎司2388美元和2370美元。金价将继续密切关注美元汇率、投资者的风险偏好以及全球央行未来的政策。

市场对美联储从9月会议开始降息的预期正在加速，这直接影响了美国国债收益率的下跌。10年期美国国债收益率小幅上涨至4.20%，但接近近四个月以来的最低水平。生息资产收益率的下降降低了持有黄金等无收益资产的机会成本，这对金价构成了支撑。

投资者将密切关注周二公布的美国6月零售销售数据。预计零售店销售额在5月微增0.1%之后将保持不变。此外，美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话也将是市场关注的焦点。鲍威尔在最近的国会证词中承认通胀取得了一些进展，但他重申了政策制定者希望看到通胀在未来几个月内下降，以增强降息信心。

知名机构的分析师们普遍认为，尽管短期内美元的走强对黄金价格构成了压力，但长期来看，美联储的降息预期和美国消费者通胀的放缓将为黄金市场提供支撑。他们强调，投资者应关注美联储的政策动向，以及美国经济数据的表现，这些因素将直接影响黄金的吸引力。

周一的市场开局便是美元的全线上涨，这一现象与特朗普遇刺未遂事件紧密相关。投资者押注这一事件可能增加特朗普胜选的几率，从而推高了美元和美国国债收益率。根据在线博彩网站PredictIT的数据，共和党的胜选赔率从上周五的60美分上升至66美分，而民主党为38美分，显示市场对特朗普胜选的预期有所上升。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术层面，从日线图上观察，金价自反弹突破60日均线阻力后，走势持稳于此上方保持回升趋势，20日，60日及100日等均线也都向上排列，暗示后市看涨前景良好。短线或还存在反复回踩2400关口的风险，若能守持该水平不下破，后市继续向上闯更高蜂可期。当前需要关注的点位是，下方关注2388美元近以及2370美元附近支撑；上方需关注的阻力位置依次是2435美元和2455美元。

操作思路：

（1）关注2413—2414做多，止损2407，目标2440—2455。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在30.786的位置后行情小幅回踩30.763的位置后行情拉升，盘中给出31.097的位置后行情整理，美盘开始时段强势拉升，日线最高触及到了31.75的位置后行情整理，日线最终收线在了31.445的位置后行情以一根上影线很长的大阳线收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注30.20附近做多，止损29.90，目标31.20—31.80。

今日（7月16日）关注数据：

免责声明：

本文中对市场的分析、预测和信息建议仅供投资者参考和借鉴，公司分析师与相关产品的价格涨跌不存在任何利益关系，据此入市给投资者带来的盈利或亏损与公司分析师无关。

本文版权为鑫汇宝贵金属有限公司所有，未经授权，不得转载。已经属本公司书面授权用户，在使用时必须注明“来源：鑫汇宝”。未经授权刊登或者转载本文的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。