日线大阳破位箱体，金强银弱短线低多！

1、伦敦金

周三（7月17日）亚洲市场，现货黄金小幅震荡，当天的美国零售销售报告并没有能扭转美联储将在9月18日的会议上降息的预期，金价仍创下纪录新高。美联储主席鲍威尔周一表示，美联储对通胀回到目标水平越来越有信心，这令市场感到鼓舞，而且市场已几乎100%定价美联储9月份将会降息。9月将会降息的预期影响继续在发酵之中，使黄金前景保持乐观。

（伦敦金日线图）

美国6月零售销售数据的强劲表现，无疑给市场带来了惊喜。数据显示，6月零售销售同比增长2.28%，远超市场预期。特别是核心零售销售，剔除汽车销售影响后，月率增长0.4%，创下三个月来最大增幅。这一数据的强劲，削弱了市场对美联储实施更激进宽松政策的预期，同时也表明美国消费者在当前经济环境下仍保持消费能力。零售销售数据的超预期表现，可能会降低市场对美联储年内降息次数的预期。这一观点在交易员中得到了广泛认同，尤其是在当前全球经济不确定性增加的背景下，美国经济的韧性显得尤为重要。

美国零售销售数据的强劲表现迅速在货币和债券市场引起了波澜。美元在数据公布后应声上涨，美元指数DXY短线拉升，而美国30年期国债收益率也随即上升，反映出市场对美国经济前景的乐观情绪加强。此外，尽管黄金价格一度短线下挫，但很快便回升，显示出投资者对美国经济数据的敏感反应和对货币政策预期的快速调整。

最近包括核心消费者价格指数在内的一系列美国经济数据表明，美国的通货膨胀正在缓解。这可能会给美联储主席鲍威尔和他的同事们带来降息所需的信心。联邦基金期货市场的活动表明，债券交易员正加大押注美联储将在9月降息0.5个百分点，而不是预期的加息25个基点。根据黄金交易平台的数据，黄金现货价格周五升至每盎司2419.59美元高位，扭转了此前在美国劳工统计局公布生产者价格指数数据后的跌势。总体而言，尽管面临利率上升和通胀持平等不利因素，但今年金价累计上涨了17%，部分原因是各国央行的强劲买盘、投资者的需求以及黄金作为避险资产在政治风险上升之际的吸引力。

尽管利率高企且通胀持续，但今年金价仍达到创纪录水平，令许多观察人士感到意外。全球央行的强劲购买、在地缘政治紧张局势中寻求避险的投资者的需求，以及中国消费者的购买，都支撑了金价。上周四公布的数据显示，美国通胀在年初飙升之后，现在又开始放缓，而更广泛的经济活动似乎正在放缓。周三，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在华盛顿结束了他第二天的证词，他说美联储不需要通货膨胀低于2%才会降息。对于作为无息资产的黄金来说，利率上升一直是一个不利因素。

美国国债收益率的上升，尤其是短期国债收益率的上涨，反映了市场对通胀预期的调整。2年期国债收益率上涨1.8个基点，而10年期国债收益率日内PPI数据的影响不仅限于债券和货币市场，也波及到了股市和商品市场。标普500指数和纳斯达克100指数期货在数据公布后跌至盘前低点，显示出市场对经济增长前景的担忧。同时，白银现货和期货日内跌幅均超过3%，进一步凸显了市场对通胀数据的敏感性。涨幅达到1.00%。这一反应表明，市场参与者可能正在重新评估美联储的货币政策路径。

美国7月NAHB房产市场指数连续第三个月下降，降至今年最低水平，原因是利率上升打压销售，并使建筑融资成本居高不下。报告显示，对未来六个月销售预期的衡量指标是为数不多的积极因素之一，这项前瞻性指标自3月份以来首次上升。NAHB的潜在买家流量和当前销售指标均降至今年的新低。数据还显示，总体而言，31%的建筑商在7月份下调了房价，而上个月下调房价的建筑商比例为29%。连续第13个月平均降价6%，而使用销售激励措施的建筑商比例仍为61%。

美联储9月降息概率为94.4%；据CME“美联储观察”：美联储8月维持利率不变的概率为93.3%，降息25个基点的概率为6.7%。美联储到9月维持利率不变的概率为5.6%，累计降息25个基点的概率为88.1%，累计降息50个基点的概率为6.3%。

周一美联储主席鲍威尔在华盛顿经济俱乐部发表讲话表示，美国第二季度的三组通胀读数“在一定程度上提升了信心”，即物价上涨速度正在持续地朝着美联储的目标回落，这表明可能很快就会降息。美国旧金山联储主席戴利(Mary Daly)周一也表示，通胀正朝着美联储2%的目标迈进，“这种信心正在增强”。

根据芝商所(CME)的FedWatch工具，市场目前认为美国9月降息的可能性为100%。与此同时，美国长期公债收益率上升，投资者评估对美国总统候选人特朗普的暗杀未遂事件是否增加了他获胜的可能性，该事件一度刺激美元的上升。特朗普刺杀事件应该仅仅是个插曲，影响有限。影响黄金未来走势的主线还是聚焦在美元利率的走向上。

目前市场对美联储从9月会议开始降息的预期正在加速，这直接影响了美国国债收益率的下跌。10年期美国国债收益率周一小幅上涨至4.20%，但仍接近近四个月以来的最低水平。生息资产收益率的下降降低了持有黄金等无收益资产的机会成本，这对金价构成了支撑。知名机构的分析师们普遍认为，尽管短期内美元的走强对黄金价格构成了压力，但长期来看，美联储的降息预期和美国消费者通胀的放缓将为黄金市场提供支撑。他们强调，投资者应关注美联储的政策动向，以及美国经济数据的表现，这些因素将直接影响黄金的吸引力。

目前市场对美联储从9月会议开始降息的预期正在加速，这直接影响了美国国债收益率的下跌。10年期美国国债收益率周一小幅上涨至4.20%，但仍接近近四个月以来的最低水平。生息资产收益率的下降降低了持有黄金等无收益资产的机会成本，这对金价构成了支撑。本周的焦点将是美国6月零售销售和工业产出数据，以及周度失业金请领人数数据，这些可能会提供更多有关美国经济力道的线索。

尽管核心零售销售数据强于预期，但这份报告并没有能扭转美联储将在9月18日的会议上降息的预期，金价仍创下纪录新高。因为鲍威尔周一表示，美联储对通胀回到目标水平越来越有信心，这令市场感到鼓舞，而且市场已几乎100%定价美联储9月份将会降息。因此美债收益率近期更是跌至4个月低位。

9月将会降息的预期影响继续在发酵之中，这极大提高了低孳息和零孳息资产的吸引力，使黄金前景保持乐观。此外，全球黄金交易所交易基金(ETF)的需求出现了复苏。上周流入黄金ETF的资金为5亿美元，即7.6公吨。这显示机构投资者重新燃起的黄金多头兴趣支撑了当前金价的上涨趋势。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术层面，黄金价格突破5月20日高点2450美元/盎司，为进一步上涨打开大门。金价依然看涨，目前达到历史高位。日线图上的布林带喇叭口开始急速扩张之中，各项技术指标保持完美的上顷趋向，显示势头仍有利于黄金多头。若继续往上行，金价的下一个阻力位将是2475美元/盎司，随后是2500美元/盎司。另一方面，如果金价遭遇获利回吐调整，下方初步支撑在2450美元/盎司，随之是2400美元/盎司，更进一步是7月5日高点2392美元/盎司地。

操作思路：

（1）关注2449—2450做多，止损2442，目标2482—2500。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

昨日白银市场早盘开盘在30.66的位置后行情先拉升给出30.901的位置后行情快速回落，日线最低到了30.476的位置后行情强势拉升，日线最高触及到了31.394的位置后行情整理，日线最终收线在了31.237的位置后行情以一根下影线稍长于上影线的大阳线收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注30.60附近做多，止损30.30，目标31.40—32.00。

今日（7月17日）关注数据：

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